美股也許不再是投資人最佳的避風(fēng)港了。

摩根士丹利策略師在給客戶的報(bào)告中寫道，標(biāo)普500指數(shù)對(duì)MSCI AC World Index的下行貝塔系數(shù)（一種衡量其在全球股市下跌時(shí)相對(duì)回報(bào)的指標(biāo)）已經(jīng)和金融危機(jī)爆發(fā)前的水平相當(dāng)。與之形成鮮明對(duì)比的是，該指標(biāo)在世界其它地區(qū)股市已跌至多年來的低點(diǎn)，這使得它們更具防御性。

“這意味著在廣泛的市場(chǎng)下行通道中，美國股市的拋售幅度將超過世界其他地區(qū)。”策略師寫道。

值得注意的是，標(biāo)普500指數(shù)今年迄今已上漲約16%，距離其歷史高位只差不到1%。

分析師直言，如果市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪拋售，貝塔指數(shù)下跌趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變將使人們對(duì)何為防御性資產(chǎn)產(chǎn)生疑問。“過去3年，標(biāo)普500指數(shù)一直是個(gè)高貝塔系數(shù)的市場(chǎng)，在大規(guī)模拋售潮中也被賣出更多。”

華爾街見聞此前提到，F(xiàn)actSet數(shù)據(jù)顯示，分析師此前預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)第一季度利潤較上年同期下降4.2%，并且第二季度盈利也不會(huì)出現(xiàn)增長。彭博之前也預(yù)測(cè)稱，美股軟件和電子產(chǎn)品制造商一季度盈利預(yù)期很有可能同比下滑8.7%，為2009年以來科技企業(yè)盈利下滑最嚴(yán)重的一次。

摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson更是在4月初就預(yù)計(jì)，今年一季度將是2015/16年盈利衰退以來首個(gè)盈利增速同比下降的季度，預(yù)計(jì)萎縮4%。他表示，這將是另一個(gè)盈利衰退的起點(diǎn)，即至少兩個(gè)季度盈利持平或負(fù)增長。

不僅如此，他還直言，美股已經(jīng)充分意識(shí)到了本季度盈利增長將疲軟，但是真正的問題是今年下半年會(huì)是什么樣。

FXTM首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed在近日也警告稱，投資者不應(yīng)再期望通過美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策來刺激股市進(jìn)一步上漲了，當(dāng)前需要關(guān)注的是眼下美股財(cái)報(bào)季中公布的系列數(shù)據(jù)。若要美股在年初以來的漲勢(shì)延續(xù)，投資者需確認(rèn)他們不會(huì)踩到財(cái)報(bào)季公司利潤衰退的這顆“地雷”。Sayed表示，一個(gè)鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)不足以讓美股繼續(xù)“歌舞升平”。

投資管理公司Guggenheim Investment持類似觀點(diǎn)，其在近期給客戶報(bào)告中指出，不認(rèn)為會(huì)有一波衰退，但由于當(dāng)前高企的估值水平以及缺少美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策加碼，美股仍然可能突然出現(xiàn)崩盤。

華爾街見聞 周明明 封面圖來自攝圖網(wǎng)

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