每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

百億造高鐵動(dòng)車(chē)的宏愿壓垮了上市公司利源精制（002501，SZ），也最終壓垮了締造者王民。4月15日晚間，利源精制公告稱(chēng)，實(shí)控人王民于4月14日病逝。

王民曾有一雙“點(diǎn)鋁成金”的手，他引領(lǐng)了利源精制的三次轉(zhuǎn)型，成為日本三菱、美國(guó)蘋(píng)果等國(guó)際知名企業(yè)的供應(yīng)商。2015年6月起，象征著利源精制第四次轉(zhuǎn)型的軌道車(chē)輛制造及鋁型材深加工建設(shè)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)沈陽(yáng)項(xiàng)目）開(kāi)工建設(shè)，卻不料將利源精制拖入流動(dòng)性危機(jī)。

王民之后，利源精制何去何從？“如果重組沒(méi)有希望，我會(huì)主動(dòng)辭職。”3月22日，利源精制現(xiàn)任董事長(zhǎng)沙雨峰在公開(kāi)致歉會(huì)上向投資者表示，沈陽(yáng)項(xiàng)目樣車(chē)因資金問(wèn)題已暫停，重組方進(jìn)入后，公司將重新啟動(dòng)沈陽(yáng)項(xiàng)目軌道車(chē)部分，但目前尚未與重組方達(dá)成有約束力的協(xié)議。

從白手起家到終留遺憾

2001年，原本只是做鋁材經(jīng)銷(xiāo)生意的王民以1萬(wàn)元現(xiàn)金出資和29萬(wàn)元實(shí)物出資，與其妻子張永俠一起建立了利源精制的前身遼源市利源散熱器制造有限公司。2010年，彼時(shí)簡(jiǎn)稱(chēng)仍是利源鋁業(yè)的利源精制順利上市。

按照王民生前的公開(kāi)闡述，利源精制自2001年投產(chǎn)以來(lái)經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)型，第一次是由鋁建筑型材轉(zhuǎn)向工業(yè)鋁型材，第二次是在工業(yè)鋁型材的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)型為深加工，第三次即是上市以后，將深加工轉(zhuǎn)向裝備制造。

2016年，利源精制募投沈陽(yáng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目是要使利源精制獲得制造軌道交通車(chē)輛整車(chē)的能力。王民將此定義為利源精制的第四次轉(zhuǎn)型，即由裝備制造升級(jí)為軌道機(jī)車(chē)。2018年8月，利源精制債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，“吸金”百億的沈陽(yáng)項(xiàng)目為危機(jī)的根源。

18年間，王民帶領(lǐng)利源精制從無(wú)到有，成為上市公司，又從“高鐵動(dòng)車(chē)夢(mèng)”中跌落，掙扎于流動(dòng)資金困境中。“王民先生作為公司的開(kāi)創(chuàng)者，為公司的創(chuàng)立和成長(zhǎng)鞠躬盡瘁、兢兢業(yè)業(yè)，傾其畢身精力為公司發(fā)展做出了不可磨滅的巨大貢獻(xiàn)，奠定了公司發(fā)展的基礎(chǔ)。”利源精制4月15日晚間向外界公布了王民病逝的消息。

利源精制債務(wù)危機(jī)爆發(fā)不久后，王民就因病辭去利源精制董事長(zhǎng)等上市公司職務(wù)，外界曾猜測(cè)或是“急火攻心”。2018年10月，原利源精制董事、總經(jīng)理沙雨峰任職董事長(zhǎng)。

王民直接持有利源精制14.48%股份，與其配偶張永俠、長(zhǎng)子王建新共同為利源精制的實(shí)際控制人。王民逝世后，利源精制的實(shí)控人將發(fā)生變化，具體情況需要根據(jù)王民的股份繼承情況而定。

從譴責(zé)處分到重組擱淺

“軌道交通市場(chǎng)目前中國(guó)大幅領(lǐng)先世界，國(guó)內(nèi)需求會(huì)持續(xù)旺盛，國(guó)際市場(chǎng)大有可為。”在2018年5月舉行的2017年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，王民曾向投資者點(diǎn)評(píng)軌道交通市場(chǎng)，其時(shí)任董秘及財(cái)務(wù)總監(jiān)王立國(guó)還曾表示公司不會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂等情況。

而實(shí)際上，彼時(shí)利源精制因轉(zhuǎn)向軌道交通市場(chǎng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的流動(dòng)資金危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始。原本計(jì)劃投資不足50億的沈陽(yáng)項(xiàng)目最終投資近百億，王民甚至曾通過(guò)民間借貸為項(xiàng)目籌措資金。截至2018年10月，利源精制逾期債務(wù)合計(jì)約22.78億元。

今年2月，利源精制接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查通知書(shū)，至今仍在接受有關(guān)信息披露違規(guī)的調(diào)查。3月，深交所給予王民、沙雨峰、時(shí)任董秘張瑩瑩和王立國(guó)公開(kāi)譴責(zé)的處分，指責(zé)上述人員對(duì)關(guān)聯(lián)交易、銀行賬戶(hù)被凍結(jié)、主要資產(chǎn)被抵押查封、重大債務(wù)逾期、軌道車(chē)輛整車(chē)樣車(chē)試制進(jìn)展等信息未及時(shí)信批。

在3月舉行的網(wǎng)上公開(kāi)致歉會(huì)上，沙雨峰表示，軌道車(chē)樣車(chē)受資金制約，未能如期下線。目前已處于暫停狀態(tài)，待重組方進(jìn)入后，公司將重新啟動(dòng)沈陽(yáng)利源軌道車(chē)項(xiàng)目。

但投資者顯然已經(jīng)沒(méi)有耐心。“八個(gè)月過(guò)去了一個(gè)意向方都沒(méi)有，你們何來(lái)的重組？”一位投資者3月26日向利源精制提問(wèn)。“管理層認(rèn)為，重組是公司脫困的重要途徑，公司管理層一直積極推動(dòng)重組工作，但因公司資產(chǎn)規(guī)模大、逾期債務(wù)多，重組的難度非常大。”利源精制回應(yīng)道。

4月16日下午，利源精制董秘向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，在立案調(diào)查期間是不能夠開(kāi)展重組工作的，公司方面正在與證監(jiān)會(huì)和吉林證監(jiān)局做溝通，希望能加快調(diào)查的進(jìn)度，公司方面也積極配合，希望在最短的時(shí)間內(nèi)完成調(diào)查。利源精制董秘表示，目前仍在與重組方溝通推進(jìn)重組，雙方的談判與盡調(diào)不受影響，但在立案調(diào)查期間不能有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，比如股份轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)注入。

“新管理層是市場(chǎng)化應(yīng)聘而來(lái)，主要是為了完成重組工作。”沙雨峰曾公開(kāi)表示，如果重組沒(méi)有希望，他將主動(dòng)辭職。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)