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當交易員們還沉迷于探討全球貿(mào)易摩擦的消息時，日本央行已悄無聲息的將整個市場國有化。

根據(jù)日經(jīng)計算，日本央行通過購買ETF成為了包括日本電產(chǎn)（Nidec）、機器人公司Fanue以及歐姆龍（Omron）等23家日本公司的最大股東，并且今年一季度，日本央行已是49.7%的日本上市公司的前十大股東之一，而這一比例在一年前還不到40%。

截止到2019年3月，日本央行持有的交易所交易基金 (ETF)規(guī)模已達28萬億日元，其市值占日本股市總流通股本的4.7%。

其實不僅是股票市場，債券市場上也不乏日本央行的身影。2018年日本央行持有國債規(guī)模是469萬億日元，而日本政府總債務規(guī)模是1107萬億，也就是說，光是被日本央行買走的國債份額，就已達到了42%。

日本央行的資產(chǎn)購買計劃始于2010年，當時日經(jīng)平均指數(shù)低于10000點。央行的目標是降低風險溢價，購買規(guī)模為4500億日元。隨后在2016年，日本央行將其年度ETF收購目標提高至6萬億日元。

由于日本的量化寬松(QE)行動也還在繼續(xù)中，以央行每年購入6萬億日元的ETF規(guī)模計算，預計到2020年11月，日本央行就將超級日本政府退休金基金(GPIF)，成為該國股市中最大的單一股東。

有意思的是，日本央行行長黑田東彥在4月16日國會發(fā)表演講時表示，購買ETF是為了穩(wěn)定股市，但隨后又稱其口誤，并糾正稱是為了維持物價穩(wěn)定。

但就如日經(jīng)所警告的那樣，日本央行作為該國股票市場的頂級參與者，將不可避免地產(chǎn)生重大且潛在的災難性副作用。日本央行副行長雨宮正佳在3月份曾警告說，如果日經(jīng)指數(shù)下跌至18000點以下，日本央行持有的ETF的市值將低于賬面價值。雖然該指數(shù)仍遠高于該門檻，但突然下跌將損害日本央行的凈資產(chǎn)，并可能動搖市場對日本貨幣的信心。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織OECD也在最新發(fā)布的報告中指出，日本政府過度的ETF購買行為已經(jīng)破壞了市場秩序。

而國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德也在此前表達了相同的憂慮。她認為，金融工具用盡使得部分央行幾乎已經(jīng)無力對抗下一次全面經(jīng)濟衰退。

華爾街見聞 黃黛玉