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格力電器披露“格力集團籌劃轉讓所持部分股權”后，持續(xù)引發(fā)了市場的高度關注和猜測，“緋聞”接盤對象層出不窮。

雖然目前謎底仍未揭曉，但格力電器股價早已水漲船高。自4月9日復牌接連兩漲停至今，格力電器累計漲幅已近25%，9個交易日市值增幅逾700億元。

正如中信證券3月底上調貴州茅臺目標價至1000元，近日也有券商將格力電器目標價直指80元。

華泰證券研究員林寰宇等近日研報指出，目前時間點格力電器具備較強估值提升潛力，如新進股東對業(yè)務協(xié)同有明顯改進，估值或進一步提升。目標價70.84元至80.96元/股，維持“買入”評級。

4月18日，格力電器高開低走，早盤漲幅一度沖高至逾4%，股價再創(chuàng)階段新高。

值得注意的是，在格力電器沖擊新高之際，北上資金昨日卻已選擇離場。數據顯示，4月17日北上資金凈賣出格力電器3.89億元，這已是北上資金連續(xù)三天凈賣出格力。

股價再創(chuàng)階段新高

4月18日早盤家電板塊呈現市場活躍，盤中奧馬電器、海信家電、華帝股份、老板電器、格力電器、青島海爾等個股呈現市場走強。其中奧馬電器漲停、立霸股份、兆馳股份漲逾8%，格力電器漲超4%，股價達59.8元再創(chuàng)階段新高。

與此同時，格力電器因為“格力集團籌劃轉讓所持部分股權”而備受關注。格力集團日前發(fā)布公告稱，擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉讓該集團持有的格力電器總股本15%的股票。格力集團是受珠海市國資委監(jiān)管的國有獨資企業(yè)，截至目前其以18.22%的持股比例為格力電器最大股東。這意味著，一旦民間資本接盤，格力電器將不再由國資控股。

受此影響，自4月9日復牌接連兩漲停至今，格力電器累計漲幅已近25%，9個交易日市值增幅逾700億元。近日，格力電器再獲券商調高目標價。

華泰證券研究員林寰宇等近日研報指出，目前時間點格力電器具備較強估值提升潛力，如新進股東對業(yè)務協(xié)同有明顯改進，估值或進一步提升。目標價70.84元至80.96元/股，維持“買入”評級。

值得注意的是，林寰宇本月8日的研報給予格力電器目標價為57.89元至63.25元/股，當日格力電器公告稱，格力集團擬轉讓公司15%股票。

僅僅過去一周，目標價則大幅調升，華泰證券的邏輯來自五個方面?？春酶窳﹄娖鞴乐抵袠刑嵘?；白酒龍頭茅臺估值提升帶動大消費龍頭估值上移；分紅恢復及未來股息提升預期，或將進一步修復提升估值；相對優(yōu)勢驅動估值優(yōu)勢；MSCI引導海外資金進入，對格力電器估值正面影響可能更大；公司行業(yè)地位領先，估值有提升預期。

華泰證券認為，中長期來看，家電龍頭個股業(yè)績增長穩(wěn)定性較強，具備現金流較穩(wěn)定、較高股息率的特點，充?，F金流疊加上下游占款，可分配利潤持續(xù)保持高位，格力電器有望恢復分紅水平，未來股息率或保持吸引力。

展望未來，華泰證券認為格力電器的估值提升潛力領先，看好公司管理層靈活性提升、收入及業(yè)績增長預期穩(wěn)健，未來公司分紅率有望恢復。

估值抬升對標貴州茅臺

另一白馬龍頭A股股王貴州茅臺，則是格力估值抬升的對標公司。

華泰證券認為，持續(xù)看好中國消費市場增長，堅實的消費基礎下，消費領域標桿效應較為顯著，白酒龍頭有望帶動消費板塊相關龍頭的估值中樞上移。

值得注意的是，貴州茅臺近期同樣經歷一波凌厲上漲，而早在3月底，券商也大幅調高茅臺目標價。中信證券3月底披露的研報指出，貴州茅臺2018年業(yè)績超預期。2019年為營銷破局之年，將助力公司收入實現14%以上增長。長期看，公司龍頭地位夯實，兼具量價提升邏輯、長期具備翻倍空間。上調公司2019-2020年EPS預測至33.7/40.3元（原31.7/35.5元），現價對應PE為24/20/17倍，給予1000元目標價，對應2020年PE為25倍。

4月1日至今，貴州茅臺累計漲幅已逾10%。就在昨日（4月17日）午后，白酒板塊回暖，貴州茅臺盤中上漲逾1.5%，每股報于955.51元，再創(chuàng)歷史新高。

在業(yè)內看來，消費股龍頭穿越周期的能力處于全行業(yè)領先地位，以貴州茅臺為例，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健提升，雖然估值存在波動，但歷史估值中樞持續(xù)上移。

除對標茅臺外，外資增持則是機構看好格力的另一原因。華泰證券認為，MSCI提升A股納入因子及帶來的外資流入預期提升，帶來的格力電器估值提升預期更強。

今年3月1日，MSCI宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重并通過三步（時間分別在2019年5月、8月、11月）把中國A股的納入因子從5％增加至20％。根據華泰證券策略團隊測算，2019年預計有望為A股市場帶來增量資金4134億元。

值得注意的是，在格力電器沖擊新高之際，北上資金昨日卻已選擇離場。數據顯示，4月17日北上資金凈賣出格力電器3.89億元，這已是北上資金連續(xù)三天凈賣出格力。本周三個交易日，北上資金累計凈賣出格力電器達6.18億元。

目前，關于格力集團轉讓15%股權的交易仍未有進一步消息。國資委談格力電器股權變動時明確表態(tài)，有利于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展都支持。

4月16日，國新辦舉行發(fā)布會，國務院國有資產監(jiān)督管理委員會秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗介紹中央企業(yè)2019年一季度經濟運行情況。有關格力集團轉股15%，是否會影響國資控股事宜，彭華崗表示，對于商業(yè)類企業(yè)混合所有制改革，只要有利于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展等都支持。對于高度競爭領域的商業(yè)類企業(yè)，國企改革的要求是可以絕對控股，也可以相對控股，也可以參股。關鍵是根據市場情況，企業(yè)發(fā)展情況，混改的權限在于地方。

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