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近期，社融、信貸、一季度經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)先后公布，各大數(shù)據(jù)超預(yù)期改善得到驗(yàn)證后，部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始預(yù)期寬松的貨幣政策或?qū)⒂兴站o，行情進(jìn)一步上漲受制約。

自周二突破3250點(diǎn)后，近兩個(gè)交易日，大盤(pán)在3250附近持續(xù)震蕩，盤(pán)中雖然多次出現(xiàn)急跌，但隨后都是逐漸拉升修復(fù)，市場(chǎng)整體運(yùn)行仍相對(duì)偏強(qiáng)。

不過(guò)，兩市成交量或是制約股指進(jìn)一步上漲的關(guān)鍵因素之一，近期，兩市成交額持續(xù)維持在7000-8000億元之間，與3月初和4月初的萬(wàn)億成交額相比，縮量比較明顯，這導(dǎo)致了不少機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)趨于謹(jǐn)慎。

今日，上證綜指仍然維持在高位盤(pán)整。氫能源、船舶制造、富士康、石墨烯等板塊表現(xiàn)相對(duì)較為活躍；口子窖受年報(bào)業(yè)績(jī)推動(dòng)，開(kāi)盤(pán)漲停，帶動(dòng)酒業(yè)股早盤(pán)走強(qiáng)；西部大開(kāi)發(fā)概念午后有所表現(xiàn)，水泥建材、工程建設(shè)等行業(yè)板塊漲幅明顯。

截至收盤(pán)，滬指跌0.40%，深證成指跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.75%，兩市合計(jì)成交7534.22億元。

機(jī)構(gòu)看市

國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)表示，后續(xù)市場(chǎng)主線(xiàn)要從資金驅(qū)動(dòng)的熱點(diǎn)輪動(dòng)，向基本面支撐的估值洼地切換。在此邏輯之下，持續(xù)推薦周期板塊。雖然短期宏觀(guān)層面尚不能看到數(shù)據(jù)體現(xiàn)，但中觀(guān)層面早周期領(lǐng)域的積極變化已經(jīng)發(fā)生，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期疊加低估值因素，周期板塊將有明顯表現(xiàn)，如建材、鋼鐵、地產(chǎn)等行業(yè)。其次，伴隨基本面和業(yè)績(jī)悲觀(guān)預(yù)期釋放，受益科技創(chuàng)新政策紅利、科創(chuàng)板輻射以及社融大幅超預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)修復(fù)，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、國(guó)企改革等概念板塊將迎來(lái)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

山西證券表示，短線(xiàn)維度下，市場(chǎng)沖高回落，波動(dòng)加劇，在年報(bào)與一季報(bào)密集披露期內(nèi)，緊抓業(yè)績(jī)主線(xiàn)，減少換手堅(jiān)定持倉(cāng)。資產(chǎn)配置方面，建議投資者降低債券倉(cāng)位，維持權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位，關(guān)注國(guó)內(nèi)貨幣及金融政策、地產(chǎn)政策的邊際變化，以及外圍的不確定因素，保持警醒，調(diào)整行業(yè)配置，重點(diǎn)關(guān)注估值合理、業(yè)績(jī)向好、高頻數(shù)據(jù)向好的建筑建材、地產(chǎn)龍頭、機(jī)械、部分消費(fèi)藍(lán)籌等。主題投資方面可以繼續(xù)布局一帶一路板塊和兩會(huì)政策主題(減稅降費(fèi)受益板塊、區(qū)域發(fā)展(京津冀(雄安)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū))、美麗農(nóng)村(電網(wǎng)建設(shè)、環(huán)境治理)。