證券時報記者 李樹超

債券指數(shù)基金 年內吸金722億

4月17日，工銀瑞信基金發(fā)布新基金成立公告稱，工銀瑞信中債3-5年國開行債券指數(shù)基金于4月16日正式成立，616個有效認購戶數(shù)合計募集43.93億元。同樣在本周成立的匯添富中債1-3年國開債指數(shù)基金，募集規(guī)模達到83.12億元。

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，今年以來陸續(xù)成立的15只債券指數(shù)型基金合計吸金722.08億元，占新基金募集規(guī)模近三成，債券指數(shù)型基金也成為今年以來最受資金青睞的細分類型公募產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立規(guī)模在百億以上的基金均為債券指數(shù)型基金，其中，中銀1-3年國開債以124.5億元規(guī)模居首位，鵬華1-3年國開債、國壽安保1-3年國開債、交銀中債1-3年農發(fā)債募集規(guī)模分別為116億元、115.31億元、102.05億元，均為今年新基金中為數(shù)不多的百億基金。

從市場整體募集成績單看，不論是成立規(guī)模，還是募集效率，債券指數(shù)基金都優(yōu)于市場整體數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，15只債券指數(shù)基金平均成立規(guī)模為48.14億元，是今年新基金平均募集規(guī)模的5.03倍；債券指數(shù)基金平均認購天數(shù)為25天，比同期新基金平均募集天數(shù)少6天。

多位業(yè)內人士表示，由于費率低、運作透明規(guī)范等特點，債券指數(shù)基金比較契合機構大資金的投資需求。

北京一家中型公募債基經(jīng)理認為，一是債券指數(shù)基金簡單透明，費率較低，市場平均管理費率為0.2%，為主動債基的一半左右；二是去年債牛行情中，債券大盤指數(shù)表現(xiàn)力壓各類主動債基，賺錢效應吸引機構資金大量涌入；三是公募基金目前仍具有免稅效應，對大資金的資產(chǎn)配置有一定吸引力。

華南某第三方銷售機構副總經(jīng)理告訴記者，受益于去年的債市行情，她所在公司的機構業(yè)務增長迅猛，尤其是機構持有的債基保有量接近百億，增速出現(xiàn)翻倍，其中，簡單透明、運作規(guī)范的債券指數(shù)基金是機構資金的重要選擇，“這類指數(shù)在去年行情中超越了絕大多數(shù)的主動債基收益，為機構投資者帶來穩(wěn)定的貝塔，這也是此類基金受到追捧的重要原因。”

瞄準“準國債”市場

除了產(chǎn)品特性和穩(wěn)定的收益預期外，也有基金經(jīng)理認為，債券指數(shù)基金在投資上有利于分散個券風險，弱化資金申贖操作的流動性沖擊，在投資運作上也更容易一些。

北京一家大型公募債券指數(shù)基金經(jīng)理表示，一方面，在債券違約增多的債市環(huán)境中，債券指數(shù)基金比主動債基更易于分散投資風險，降低個券踩雷帶來的投資壓力；另一方面，債券指數(shù)基金配置的資產(chǎn)更具流動性，資金申贖操作不易造成凈值大幅波動，投資者體驗也會更好一些。

從公募布局的債券指數(shù)產(chǎn)品看，不同期限的國開債、農發(fā)債、政策性金融債為債券指基瞄準的主要方向。目前市場發(fā)行和成立的產(chǎn)品不少是跟蹤中債1-3年國開行債券指數(shù)、中債1-3年農發(fā)債券指數(shù)、中債1-3年政策性金融債指數(shù)等，投向國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行發(fā)行、中央財政擔保的“準國債”，這類債券的信用評級高，市場流動性好，市場容量大，被行業(yè)視為穩(wěn)健的投資標的。

上述北京大型公募債券指數(shù)基金經(jīng)理認為，相對于純國債投資，1年期國開債、農發(fā)債、進出口債收益一般會高出同期國債幾個乃至十多個基點，目前市場上有1-3年期、3-5年期乃至7-10年期的債券指數(shù)基金，機構投資者可以借此工具把握不同久期的利率債投資機會。

談到未來此類債券指數(shù)基金的賺錢效應，上述北京中型公募債基經(jīng)理表示，債市行情已延續(xù)一年有余，近期GDP數(shù)據(jù)的企穩(wěn)說明經(jīng)濟刺激政策效果正在顯現(xiàn)，短期不利于債市繼續(xù)走牛，長債有可能順勢出現(xiàn)調整，但預計調整空間有限，近期可能會出現(xiàn)逢低布局的投資機會。

北京一位中型公募總經(jīng)理也透露，今年以來，他所在公募中機構純債類基金規(guī)模增長很快，雖然債市上半年有調整壓力，但預計全年宏觀經(jīng)濟和經(jīng)濟刺激政策將保持前高后低的趨勢，社融和GDP下行趨勢會在下半年再度出現(xiàn)。“因此，下半年債市仍然值得看好，目前通過成立債券指數(shù)基金，經(jīng)過3個月建倉期可以有效抓住下半年債市的行情。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)