4月22日，首批科創(chuàng)板基金獲批的消息再度刷爆基金圈，據(jù)悉，獲批的7只基金均為2月22日首批上報(bào)產(chǎn)品，分別是：南方科技創(chuàng)新混合、華夏科技創(chuàng)新混合、富國(guó)科技創(chuàng)新靈活配置混合型基金、易方達(dá)科技創(chuàng)新靈活配置、嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉運(yùn)作混合基金及匯添富科技創(chuàng)新靈活配置基金。 這意味著公募基金將正式參與科創(chuàng)板投資，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)科創(chuàng)板基金應(yīng)該會(huì)很快開(kāi)展募集，未來(lái)還會(huì)有更多的產(chǎn)品上報(bào)。 多家基金公司表示，基金在獲批后將盡快進(jìn)行發(fā)行?！拔覀冎耙呀?jīng)開(kāi)啟全面預(yù)熱，包括在渠道方面做了大量培訓(xùn)以及在宣傳方面做了很多科創(chuàng)板普及工作?！蹦倡@批基金公司市場(chǎng)部人士如是說(shuō)。 截至目前，上報(bào)產(chǎn)品已擴(kuò)容至80余只，且從名稱上看，集中在科技創(chuàng)新、科創(chuàng)板基金兩大類，分別為45只、35只，首批7只基金均為科技創(chuàng)新類。 一、科創(chuàng)主題基金可以投資哪些領(lǐng)域？ 南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博：南方科技創(chuàng)新混合基金主要投資于以新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，投資范圍包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票?；鹂筛鶕?jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化，選擇將部分資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板，也可選擇不投資于科創(chuàng)板。 二、科創(chuàng)主題基金的投資策略有哪些？ 史博表示：首批科創(chuàng)主題基金投資策略分為主動(dòng)選股及戰(zhàn)略配售。其中，采用戰(zhàn)略配售投資策略需采用封閉式或定期開(kāi)放式，并在基金法律文件中進(jìn)行明確。南方科技創(chuàng)新混合基金采用普通開(kāi)放式運(yùn)作，將通過(guò)基金經(jīng)理主動(dòng)選股的方式，參與科創(chuàng)板股票投資。 三、投資科創(chuàng)主題基金存在哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？ 史博表示：由于科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板股票投資，同普通權(quán)益基金相比，存在以下三個(gè)特有風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板股票的投資者門(mén)檻較高，股票流動(dòng)性弱于A股其他板塊；二是退市風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板的退市標(biāo)準(zhǔn)將比A股其他板塊更加嚴(yán)格，且不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市等環(huán)節(jié)；三是投資集中風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)波動(dòng)等特征較為相似，難以通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。南方科技創(chuàng)新混合基金將在產(chǎn)品法律文件、發(fā)售宣傳材料等公開(kāi)信披文件中進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示。投資者應(yīng)當(dāng)從自身實(shí)際情況出發(fā)，適度參與基金投資，做好風(fēng)險(xiǎn)把控。 基于科創(chuàng)板股票上市前5天不設(shè)漲跌停限制的特點(diǎn)，我們認(rèn)為科創(chuàng)主題在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，較普通權(quán)益基金應(yīng)該更加慎重，基金公司在產(chǎn)品的投資運(yùn)作、定價(jià)估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團(tuán)隊(duì)需要對(duì)創(chuàng)新科技類型的商業(yè)模式和商業(yè)邏輯有更周密的研究體系，打破現(xiàn)有投資思維慣性，建立一套有別于A股上市公司的投研體系。 四、科創(chuàng)主題基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是怎么考慮的？ 南方基金史博：由于目前尚無(wú)科創(chuàng)板主題指數(shù)發(fā)布，首批科創(chuàng)板主題基金將統(tǒng)一采用“中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)”作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的權(quán)益部分，該指數(shù)選取節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加權(quán)方式，以反映中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司的走勢(shì),與科創(chuàng)板涉及領(lǐng)域較為貼近，適合作為衡量產(chǎn)品表現(xiàn)的基準(zhǔn)。 五、投資者如何正確認(rèn)識(shí)及參與科創(chuàng)板投資？ 南方基金史博：與現(xiàn)有的市場(chǎng)板塊相比，科創(chuàng)板具有不一樣的市場(chǎng)定位功能，是我國(guó)資本市場(chǎng)改革與創(chuàng)新的“試驗(yàn)田”，對(duì)現(xiàn)存市場(chǎng)板塊的制度模式起到了積極探索的作用。對(duì)于準(zhǔn)備參與科創(chuàng)板投資的投資者而言，科創(chuàng)企業(yè)多為高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)性的科技創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板推出的短期內(nèi)會(huì)推高上述企業(yè)的熱度和估值。此外，由于科創(chuàng)企業(yè)資質(zhì)的參差不齊，加上科創(chuàng)板放寬了漲跌幅限制，有可能發(fā)生市場(chǎng)的投機(jī)交易行為。因此，廣大投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)科創(chuàng)板交易及上市企業(yè)有充分且正確地認(rèn)識(shí)，將科創(chuàng)企業(yè)股票作為資產(chǎn)配置的工具，理性參與科創(chuàng)板投資。 華夏基金表示，作為一個(gè)全新板塊，科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)、交易規(guī)則等都有別于現(xiàn)有上市企業(yè)，且科創(chuàng)板公司絕大多數(shù)處于初創(chuàng)期，主營(yíng)業(yè)務(wù)又為科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如何有效甄別科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量，如何運(yùn)用新的估值體系對(duì)其進(jìn)行估值判斷，都對(duì)于投資者的專業(yè)能力提出了更高要求，同時(shí)科創(chuàng)板交易規(guī)則也不同，比如科創(chuàng)板漲跌幅限制是20%且掛牌前五日不設(shè)漲跌幅，這也對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高要求。而且，投資者參與科創(chuàng)板投資還有50萬(wàn)資金門(mén)檻和2年投資經(jīng)驗(yàn)限制。相比于個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者擁有著更為完善的風(fēng)控制度和更為專業(yè)的股票估值系統(tǒng)，對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)投資價(jià)值和機(jī)會(huì)的分析也更為深入，所以建議個(gè)人投資者通過(guò)公募基金參與投資科創(chuàng)板投資，不僅大大降低起投門(mén)檻，也能更加省心、便捷地參與分享科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的投資機(jī)遇。 易方達(dá)基金表示，科創(chuàng)板的定位是面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。同時(shí)，作為資本市場(chǎng)的“改革試驗(yàn)田”，其新股發(fā)行詢價(jià)、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)將由機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)。公募基金不僅是個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板投資的重要橋梁，也是科創(chuàng)板的重要機(jī)構(gòu)投資者，其在科創(chuàng)板新股定價(jià)等環(huán)節(jié)發(fā)揮的作用將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。由于科創(chuàng)板具有允許非盈利公司上市、漲跌停限制相對(duì)寬松的特殊性，投資者不僅要有專業(yè)的投研定價(jià)能力，還必須有能力迅速做出投資判斷，而快速、準(zhǔn)確的判斷能力必然根基于多年實(shí)踐探索形成的投研積累。 封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)