每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 徐斐    

4月22日晚，再升科技（603601，SH）公告稱，2018年度股東大會將增加一份臨時提案，調(diào)整參股公司深圳中紡濾材科技有限公司（以下簡稱深圳中紡）的業(yè)績承諾補償方案。由于深圳中紡未完成2018年業(yè)績承諾，原股東理應對再升科技進行現(xiàn)金補償，但承諾方現(xiàn)金補償能力不足，再升科技擬接受股權補償，從而獲得深圳中紡的控制權。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，由于下游終端市場的拓展、市場需求旺盛等因素，再升科技2018年營收和凈利潤分別同比增長69.15%、39.96%，但也面臨終端產(chǎn)品毛利率較低的問題。

通過股份補償獲取控制權

此次業(yè)績補償涉及的深圳中紡，是再升科技2017年9月參股的公司，主要產(chǎn)品包括熔噴設備、無隔板濾芯、濾材制品等。當時，再升科技以3264萬元增資深圳中紡，取得該公司34%股權。根據(jù)相關業(yè)績承諾，深圳中紡2017年、2018年、2019年、2020年凈利潤要分別達到800萬元、1200萬元、1500萬元、2000萬元，否則深圳中紡原股東需進行現(xiàn)金補償。

然而，2018年深圳中紡虧損813.41萬元，未完成2018年度業(yè)績承諾，與承諾凈利潤數(shù)的差額為2013.41萬元。按照對賭協(xié)議，原股東瞿耀華等業(yè)績承諾方需向再升科技補償現(xiàn)金4026.82萬元。再升科技表示，深圳中紡未完成業(yè)績承諾，是因為其將原深圳子公司生產(chǎn)線、設備等搬遷至東莞，新增廠房租金等費用，同時搬遷導致生產(chǎn)進度減緩；此外2018年市場增速放緩，導致業(yè)績情況不及預期。

由于此次業(yè)績補償金額較大、原股東現(xiàn)金補償能力不足，再升科技擬調(diào)整業(yè)績補償方案，同意將補償方式變?yōu)楣煞菅a償。再升科技以零對價取得深圳中紡約40%股權作為業(yè)績補償，補償完成后合計持有該公司73.87%股權，獲得控股股東地位。再升科技表示，股權補償完成后，將改組董事會，對深圳中紡的采購、銷售、財務等事務進行統(tǒng)一管理。

按照計劃，再升科技將與深圳中紡共享采購、銷售網(wǎng)絡，積極參與其生產(chǎn)運營全過程，提高運營效率，盡快扭轉經(jīng)營不善的情況。

終端產(chǎn)品拉低凈利潤增速

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2017年再升科技曾表示，參股深圳中紡解決和豐富了攔截、吸附、換熱材料等優(yōu)質(zhì)材料來源，并與北京再升干凈空氣科技有限公司（以下簡稱北京再升）形成良好的協(xié)同效應，為北京再升奠定成本和技術基礎。

北京再升成立于2017年3月，再升科技希望通過該子公司進一步拓展“干凈空氣”領域的應用范圍、完善產(chǎn)業(yè)鏈。不過北京再升成立后業(yè)績表現(xiàn)不算好，2017年、2018年營收分別為1472.75萬元、1578.45萬元，分別實現(xiàn)凈利潤負959.68萬元、負76.48萬元。

事實上，成立北京再升和參股深圳中紡，為再升科技布局空氣凈化終端市場的一系列動作。

2015年上市時，再升科技產(chǎn)品主要為玻璃纖維過濾紙和VIP芯材兩大類，并未涉及終端市場。2017年，再升科技先后設立北京再升等子公司，參股深圳中紡，收購蘇州悠遠環(huán)境科技有限公司（以下簡稱悠遠環(huán)境）100%股權，進軍商用、民用領域空氣凈化市場，逐步完成了從原材料到終端產(chǎn)品的布局。

得益于市場需求旺盛、產(chǎn)能釋放及干凈空氣下游終端市場拓展，2018年再升科技實現(xiàn)營收10.82億元，同比增長69.15%；凈利潤為1.59億元，同比增長39.96%。分產(chǎn)品來看，通過收購悠遠環(huán)境新增的凈化設備，成為其主營業(yè)務收入中占比最大的產(chǎn)品。

不過，再升科技2018凈利潤增速有所放緩，其2016年、2017年的凈利潤同比增長幅度分別為58.19%、40.52%，而2018年這一數(shù)據(jù)為39.96%。再升科技分析稱，因為新增的國外貿(mào)易類產(chǎn)品銷售以及凈化設備產(chǎn)品銷售收入占比大幅提高，一定程度上拉低了公司綜合毛利率，且因蘇州維艾普債權計提資產(chǎn)減值損失和對深圳中紡長期股權投資計提的減值損失影響，抵減了公司部分凈利潤。

面對終端產(chǎn)品毛利率較低的問題，再升科技表示，未來將通過整合凈化設備產(chǎn)品主要材料和核心構件，降低采購成本，提升產(chǎn)品的毛利。

對于北京再升等終端布局的表現(xiàn)，4月23日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電再升科技董秘辦并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。

（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）