科創(chuàng)板相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則繼續(xù)完善和發(fā)布中，這一次是針對網(wǎng)下投資者的自律管理。 4月23日，券商中國記者從投行獲悉，中證協(xié)最新發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者自律管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《辦法》，對網(wǎng)下投資者參與科創(chuàng)板IPO網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)擬進(jìn)行規(guī)范。 《辦法》內(nèi)容覆蓋了投資者范圍、私募基金條件、網(wǎng)下投資者產(chǎn)品注冊、主承銷商推薦責(zé)任、網(wǎng)下投資者內(nèi)控要求、詢價(jià)報(bào)價(jià)繳款具體操作規(guī)則，以及出現(xiàn)違規(guī)的自律懲罰舉措等。 私募參與門檻：總規(guī)模連續(xù)兩季度10億以上 《辦法》最引人矚目的是有關(guān)私募機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板的規(guī)定，明確提出了五大具體的基本條件和門檻，包括存續(xù)期、信用記錄、內(nèi)控管理、資產(chǎn)實(shí)力等，具體如下： （一）具備一定的證券投資經(jīng)驗(yàn)。依法設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營時(shí)間達(dá)到兩年（含）以上，從事證券交易時(shí)間達(dá)到兩年（含）以上； （二）具有良好的信用記錄。最近12個(gè)月未受到相關(guān)監(jiān)管部門、自律組織的處罰； （三）具備必要的定價(jià)能力。具有相應(yīng)的研究力量、有效的估值定價(jià)模型、科學(xué)的定價(jià)決策制度和完善的合規(guī)風(fēng)控制度； （四）具備一定的資產(chǎn)管理實(shí)力。私募基金管理人基金管理總規(guī)模連續(xù)2個(gè)季度10億元以上，且管理的產(chǎn)品中至少有一只存續(xù)期2年以上的產(chǎn)品；申請注冊的私募基金產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)為6000萬以上，且委托第三方托管人獨(dú)立托管基金資產(chǎn)； （五）符合監(jiān)管部門、協(xié)會要求的其他條件。 同時(shí)，《辦法》還強(qiáng)調(diào)，私募基金管理人參與首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)，還應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)監(jiān)管部門的規(guī)定。私募基金管理人被中國基金業(yè)協(xié)會注銷備案后，推薦券商應(yīng)及時(shí)向協(xié)會申請注銷該私募基金管理人網(wǎng)下投資者資格。 因?yàn)樗侥蓟鸸芾砣藚⑴c科創(chuàng)板都是以產(chǎn)品形式參與，《辦法》要求網(wǎng)下投資者在申請科創(chuàng)板配售對象注冊時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身管理能力、人員配備數(shù)量、產(chǎn)品參與意愿、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況，合理確定參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)的產(chǎn)品范圍及數(shù)量。 私募機(jī)構(gòu)屬于證券公司推薦類詢價(jià)對象，科創(chuàng)板對推薦的證券公司這次也做進(jìn)一步明確了證券公司的推薦責(zé)任。要求證券公司制定明確的推薦標(biāo)準(zhǔn)，并對所推薦機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)驗(yàn)、信用記錄、定價(jià)能力、資產(chǎn)管理規(guī)模等情況進(jìn)行審慎核查，對所推薦機(jī)構(gòu)申請注冊的產(chǎn)品數(shù)量與其管理能力是否匹配進(jìn)行審慎核查，確保所推薦的機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)品符合中證協(xié)規(guī)定的基本條件及本公司規(guī)定的推薦條件。 證券公司應(yīng)告知其推薦的投資者認(rèn)真閱讀并熟悉本辦法及其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的內(nèi)容，并告知投資者不熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則可能造成違規(guī)并受到協(xié)會自律處罰。證券公司未盡審慎核查責(zé)任、推薦不符合條件的機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品注冊為科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者或配售對象的，中證協(xié)按照有關(guān)規(guī)定對證券公司采取自律懲戒措施。 同一投資者報(bào)出的最高價(jià)最低價(jià)不得超20% 相較于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO網(wǎng)下詢價(jià)及申購，科創(chuàng)板也有不少特別之處。最明顯的就是《辦法》規(guī)定，“參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以為其管理的不同配售對象賬戶分別填報(bào)一個(gè)報(bào)價(jià)，每個(gè)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)包含配售對象信息、每股價(jià)格和該價(jià)格對應(yīng)的擬申購股數(shù)。同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同擬申購價(jià)格不超過3個(gè)，且最高價(jià)格與最低價(jià)格的差額不得超過最低價(jià)格的20%”。 進(jìn)入申購環(huán)節(jié)后，《辦法》規(guī)定，初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的，網(wǎng)下投資者應(yīng)按照發(fā)行價(jià)格為提供有效報(bào)價(jià)的配售對象填報(bào)申購數(shù)量；初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間的，網(wǎng)下投資者應(yīng)在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)為提供有效報(bào)價(jià)的配售對象填報(bào)一個(gè)申購價(jià)格及申購數(shù)量，同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同申購價(jià)格不超過3個(gè)。 《辦法》要求，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)申購金額，預(yù)留充足的申購資金，確保獲配后按時(shí)足額繳付認(rèn)購資金及經(jīng)紀(jì)傭金。按照公告要求的時(shí)間、使用在中證協(xié)注冊的銀行賬戶辦理認(rèn)購資金及經(jīng)紀(jì)傭金劃轉(zhuǎn)。在繳納新股認(rèn)購資金時(shí)，應(yīng)當(dāng)全額繳納新股配售經(jīng)紀(jì)傭金。 《辦法》再次強(qiáng)調(diào)，配售對象用于網(wǎng)下申購的資金來源必須符合法律、法規(guī)的要求，且獲配后持股數(shù)量應(yīng)符合有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管部門的規(guī)定。 網(wǎng)下投資者須知的十八大禁令和“黑榜” 《辦法》要求，網(wǎng)下投資者在參與科創(chuàng)板IPO網(wǎng)下詢價(jià)時(shí)，應(yīng)審慎選擇參與項(xiàng)目，認(rèn)真研讀招股資料，深入分析發(fā)行人信息，發(fā)揮專業(yè)定價(jià)能力，在充分研究并嚴(yán)格履行定價(jià)決策程序的基礎(chǔ)上理性報(bào)價(jià)，不得存在不獨(dú)立、不客觀、不誠信、不廉潔的行為。網(wǎng)下投資者應(yīng)對每次報(bào)價(jià)的投資研究報(bào)告或其他定價(jià)依據(jù)、定價(jià)決策過程相關(guān)材料存檔備查。 網(wǎng)下投資者及相關(guān)業(yè)務(wù)人員在參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)和網(wǎng)下報(bào)價(jià)后，不得存在以下十八大禁止的行為： （一）使用他人賬戶報(bào)價(jià)； （二）同一配售對象使用多個(gè)賬戶報(bào)價(jià)； （三）投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)； （四）與發(fā)行人或承銷商串通報(bào)價(jià)； （五）委托他人報(bào)價(jià)； （六）利用內(nèi)幕信息、未公開信息報(bào)價(jià)； （七）無真實(shí)申購意圖進(jìn)行人情報(bào)價(jià)； （八）故意壓低或抬高價(jià)格； （九）不具備定價(jià)能力，或沒有嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評估和決策程序、未能審慎報(bào)價(jià)； （十）無投資研究報(bào)告或定價(jià)依據(jù)、未在充分研究的基礎(chǔ)上理性報(bào)價(jià)； （十一）未合理確定擬申購數(shù)量，擬申購金額超過配售對象總資產(chǎn)或資金規(guī)模； （十二）接受發(fā)行人、主承銷商以及其他利益相關(guān)方提供的財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、回扣等； （十三）其他不獨(dú)立、不客觀、不誠信、不廉潔的情形。 參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下報(bào)價(jià)后，不得存在下列行為： （一）提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購； （二）獲配后未按時(shí)足額繳付認(rèn)購資金及經(jīng)紀(jì)傭金； （三）網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購； （四）獲配后未恪守限售期等相關(guān)承諾的； （五）其他影響發(fā)行秩序的情形。 《辦法》要求，主承銷商發(fā)現(xiàn)網(wǎng)下投資者出現(xiàn)違反本辦法情形的，應(yīng)及時(shí)向中證協(xié)報(bào)告。主承銷商存在瞞報(bào)、欺報(bào)或應(yīng)報(bào)未報(bào)等情形的，中證協(xié)將根據(jù)有關(guān)規(guī)定對其采取自律懲戒措施。 同時(shí)，中證協(xié)對科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者的日常業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行不定期檢查。網(wǎng)下投資者應(yīng)自覺配合接受協(xié)會自律檢查，如實(shí)提供有關(guān)資料，不得拒絕、阻撓、逃避檢查。 網(wǎng)下投資者或配售對象參與首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)時(shí)違反上述十八大禁令規(guī)定的，中證協(xié)按照以下規(guī)則采取自律措施，并將黑名單在協(xié)會網(wǎng)站公布。網(wǎng)下投資者相關(guān)工作人員出現(xiàn)本辦法十八大禁令情形的，視為相應(yīng)機(jī)構(gòu)行為： （一）網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象一個(gè)自然年度內(nèi)出現(xiàn)本辦法十八大禁令規(guī)定情形一次的，協(xié)會將有關(guān)配售對象列入黑名單六個(gè)月；出現(xiàn)本辦法十八大禁令規(guī)定情形兩次（含）以上的，協(xié)會將有關(guān)配售對象列入黑名單十二個(gè)月； （二）網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象多次出現(xiàn)本辦法十八大禁令規(guī)定情形、情節(jié)嚴(yán)重的，在第（一）項(xiàng)規(guī)定處罰的基礎(chǔ)上，協(xié)會一年內(nèi)不接受該網(wǎng)下投資者注冊新的配售對象； （三）網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象多次出現(xiàn)本辦法十八大禁令規(guī)定情形、情節(jié)特別嚴(yán)重或造成重大不良影響的，取消該投資者首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)資格，三年內(nèi)不得注冊為網(wǎng)下投資者。 因不可抗力或基金托管人、銀行等機(jī)構(gòu)原因?qū)е掳l(fā)生違規(guī)情形、且相關(guān)網(wǎng)下投資者或配售對象自身沒有過失的，對該配售對象可免予處罰。 被列入黑名單期間，配售對象不得參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)。 《辦法》強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)下投資者違法本辦法十八大禁令之外其他條款規(guī)定的，協(xié)會可視情節(jié)輕重，給予警示、責(zé)令整改、暫停新增配售對象注冊、暫停網(wǎng)下投資者資格等自律措施。網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)時(shí)涉嫌違法違規(guī)的，協(xié)會將移交監(jiān)管部門處理。 券商中國桂衍民張婷婷封面及文中圖均來自攝圖網(wǎng)