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若是某只科創(chuàng)板股票上市了，最新成交價顯示為10元，那投資者的委托單報多少才是有效報價？

以為不設(shè)漲跌幅，想當(dāng)然的隨意報價可不行哦?？赐瓯疚?，你就能get到科創(chuàng)板下單的正確姿勢。

有效報價范圍：基準(zhǔn)價格上下浮動2%

近期，上交所向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開展新一輪科創(chuàng)板業(yè)務(wù)全業(yè)務(wù)專項測試的通知》（下稱“通知”）。通知顯示，此次將專項測試兩項內(nèi)容，一是有效價格申報范圍，二是盤中臨時停牌。測試時間為4月22日至5月8日，共計10個工作日。

此次測試首先傳達出重要信號——有效價格申報范圍，也就是在連續(xù)競價階段，對投資者的申報價格區(qū)間做限制。有效價格申報范圍不適用集合競價階段及開市期間臨時停牌階段的限價申報。

限價委托是目前A股投資者在下單交易時用的最多的一種下單方式，投資者在下單時需要自行指定一個委托價格。因此，此規(guī)則將決定投資者在科創(chuàng)板上的委托單是否有效。

通知要求，投資者在限價委托時需滿足買入申報價格不得高于買入基準(zhǔn)價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準(zhǔn)價格的98%，否則為無效申報。

那么基準(zhǔn)價格是怎么定的呢？

買入的基準(zhǔn)價格，是即時揭示的最低賣出申報價格；無即時揭示最低賣出申報價格的，為即時揭示的最高買入申報價；無即時揭示最高買入申報價格的，為最新成交價；當(dāng)日無成交的，為前收盤價。

賣出基準(zhǔn)價格，是即時揭示的最高買入申報價格，無即時揭示最高買入價格申報的，為即時揭示的最低賣出申報價；無即時揭示最低賣出申報價的，為最新成交價；無當(dāng)日成交價的，為前收盤價。

看不懂？小編其實也看不懂，為此小編特意請教了業(yè)內(nèi)專家來解釋上述專業(yè)術(shù)語。

買入基準(zhǔn)價格：即時揭示的最低賣出申報價格對應(yīng)五檔行情中的賣一價格；

賣出基準(zhǔn)價格：即時揭示的最高買入申報價格對應(yīng)五檔行情中的買一價格；

最新成交價即為現(xiàn)價。

如圖所示：

回到本文最初提問，假設(shè)某科創(chuàng)板股票的現(xiàn)價為10元，買一價格為9.9元，賣一價格為10.1元，則買入申報不得高于10.3元（10.1元*102%），賣出申報不得低于9.7元（9.9元*98%）。

由于科創(chuàng)板企業(yè)在上市后的前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，因此在此前的測試中，投資者可以在0元至9999元之間隨意報價，因此模擬測試中的股價跳躍性較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按此測試方案，可以有效限制瞬時價格的大幅波動，也可以防止“烏龍指”的發(fā)生。

“從測試看，投資者可以不用刻意考慮102%、98%的有效價格申報區(qū)間，就按照賣一或者買一的價格來下單，基本也能成交。”業(yè)內(nèi)人士表示。

30%、60%兩檔停牌機制

測試通知還顯示，科創(chuàng)板股票競價交易階段實施盤中臨時停牌的，有以下三方面情況：

1、無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的；

2、無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的；

3、中國證監(jiān)會或上交所認(rèn)定屬于科創(chuàng)板股票股票異常波動的其他情形。

對于盤中臨時停牌執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，通知顯示，單次盤中臨時停牌的持續(xù)時間為10分鐘。但如果停牌時間跨越14點57分的，于當(dāng)日14點57分復(fù)牌。

盤中臨時停牌期間，可繼續(xù)申報，也可以撤銷申報，復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價撮合。

由此不難看出，在科創(chuàng)板企業(yè)上市的前五個交易日中，假設(shè)某股票的開盤價為10元，當(dāng)股價分別上漲至13元、16元時，會觸發(fā)盤中臨時停牌，每次10分鐘。但如果觸發(fā)盤中臨時停牌的時間是在14點55分，停牌時間可以不超過10分鐘，會于14點57分恢復(fù)交易。

看到這里，大家應(yīng)該掌握了有效報價的申報范圍及臨時停牌的運行機制了吧。

既不能報價不著邊際，也不會一口氣漲不停。

方案或存不確定性

不過，上述規(guī)則只是測試方案，規(guī)則說明中的業(yè)務(wù)參數(shù)也僅供測試使用，并非定稿。

“本次專項測試已經(jīng)是第三輪測試了。理論上來說，一般到了第三輪測試，測試環(huán)境跟真實的交易環(huán)境不應(yīng)該有區(qū)別了。”某中型券商運營部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

他也坦言，測試方案存在諸多的不確定性，尤其是規(guī)則中所涉及的參數(shù)，最終系統(tǒng)會不會照此執(zhí)行，仍待政策的進一步明確。

“從這兩天我們測試的結(jié)果看，若最終規(guī)則按此測試方案執(zhí)行的話，會出現(xiàn)大量的廢單。”某不愿具名的滬上券商資深I(lǐng)T負(fù)責(zé)人表示。

但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，根據(jù)通知精神，科創(chuàng)板真實交易環(huán)境中，應(yīng)該會實施盤中臨時停牌機制，也會限定有效價格的申報范圍。

根據(jù)此前《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》中第十九條規(guī)定，上交所可以對科創(chuàng)板股票的有效申報價格范圍和盤中臨時停牌情形等另行作出規(guī)定，并根據(jù)市場情況進行調(diào)整。

上海證券報 王曉宇