每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 易啟江    

繼今年1月份中行成功發(fā)行首單400億元永續(xù)債后，共有包括工行、農(nóng)行、中行、交行、光大、中信、華夏、民生等8家銀行披露了擬發(fā)行合計(jì)不超過4400億元的永續(xù)債再融資計(jì)劃。其中，農(nóng)行以不超過1200億元永續(xù)債發(fā)行金額居首位。

4月23日，平安銀行發(fā)布公告稱，董事會決議通過了《關(guān)于發(fā)行減記型無固定期限資本債券的議案》，決議有效期為自股東大會批準(zhǔn)之日起至 2021 年 12 月 31 日止，將在取得股東大會、相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，在銀行間債券市場擇期發(fā)行總規(guī)模不超過500億元永續(xù)債，首期發(fā)行不超過200億元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

據(jù)了解，平安銀行近期出臺了《平安銀行股份有限公司資本管理規(guī)劃（2019-2021）》表示，2019-2021年該行資本充足率目標(biāo)為到2021年底，核心一級資本充足率、一級資本充足率及總資本充足率逐步達(dá)到并超越9%、10%和12.5%。

根據(jù)平安銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月末，平安銀行資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)均符合監(jiān)管要求，資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為11.5%、9.59%、8.75%。距離該行資本充足率目標(biāo)，核心一級資本充足率、一級資本充足率及總資本充足率還差0.25個(gè)百分點(diǎn)、0.41個(gè)百分點(diǎn)、1個(gè)百分點(diǎn)。

截圖據(jù)平安銀行2019年一季度報(bào)

平安銀行擬發(fā)行不超過500億元永續(xù)債

4月23日，平安銀行發(fā)布公告稱擬在未來3年擇機(jī)發(fā)行總規(guī)模不超過500億元人民幣或等值外幣的減記型無固定期限資本債券，用于補(bǔ)充其他一級資本，首期發(fā)行金額將不超過200億元。

值得注意的是，繼今年1月份中行成功發(fā)行首單400億元永續(xù)債后，共有包括工行、農(nóng)行、中行、交行、光大、中信、華夏、民生等8家銀行披露了擬發(fā)行合計(jì)不超過4400億元的永續(xù)債再融資計(jì)劃。其中，農(nóng)行以不超過1200億元永續(xù)債發(fā)行金額居首位。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明告訴記者，永續(xù)債是補(bǔ)充銀行其他一級資本，使得銀行一級資本充足率和資本充足率達(dá)標(biāo)，增加銀行信貸投放能力及資產(chǎn)擴(kuò)張能力。永續(xù)債與優(yōu)先股類似，均為補(bǔ)充其他一級資本之工具。當(dāng)前，政策鼓勵(lì)銀行發(fā)行永續(xù)債，且市場利率較低，是永續(xù)債發(fā)行的較好時(shí)間窗口。

有分析師指出，平安銀行現(xiàn)在推出永續(xù)債是順勢而為，其一，永續(xù)債是監(jiān)管鼓勵(lì)和大力推行的一級資本創(chuàng)新工具，作為債務(wù)融資工具可補(bǔ)充一級資本且不影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，不攤薄ROE（凈資產(chǎn)收益率）；其二，永續(xù)債無需證監(jiān)會審批，而是在銀行間市場發(fā)行，不是發(fā)行股票，不會對股價(jià)產(chǎn)生沖擊；其三，當(dāng)前銀行間市場利率處于近兩年來的歷史低位，為永續(xù)債發(fā)行提供了良好的市場環(huán)境。

平安銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2019至2021年，平安銀行將有301億元二級資本工具和200億元優(yōu)先股面臨贖回，須用同等級或更高級別資本替代。其中，平安銀行在2016年非公開發(fā)行的5年期200億元優(yōu)先股，于2021年在得到銀保監(jiān)會批準(zhǔn)的前提下，有權(quán)贖回全部或部分本次優(yōu)先股。若贖回200億元優(yōu)先股后，將沒有其他一級資本工具用以填補(bǔ)資本缺口，而發(fā)行無固定期限資本工具能夠幫助平安銀行儲備其他一級資本，緩解優(yōu)先股贖回后資本消耗壓力。通過本次無固定期限資本債券的發(fā)行，可以未雨綢繆解決優(yōu)先股贖回后的資本補(bǔ)充問題。

此外，該負(fù)責(zé)人表示，今年該行擬出資成立理財(cái)子公司，需要消耗50億元乃至更多的資本。500 億元額度可以根據(jù)需要擇機(jī)發(fā)行，通過補(bǔ)充其他一級資本的方式有效應(yīng)對成立理財(cái)子公司造成的資本缺口。

監(jiān)管部門積極推進(jìn)資本工具創(chuàng)新

事實(shí)上，監(jiān)管部門一直在積極推進(jìn)資本工具創(chuàng)新。當(dāng)前，我國商業(yè)銀行依然面臨著較大的資本補(bǔ)充壓力，尤其在去年股市行情低迷的情況下，大部分銀行仍處于破凈狀態(tài)。從資本結(jié)構(gòu)來看，我國商業(yè)銀行資本金結(jié)構(gòu)上仍有不足，核心一級資本占一級資本比重過大，其他一級資本金較薄，補(bǔ)充工具較為匱乏，僅有優(yōu)先股等少數(shù)途徑，難以滿足實(shí)際需求。因此，啟動(dòng)新的資本金補(bǔ)充工具來防患于未然勢在必行。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明此前曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，18年底以來，為提升銀行信貸投放能力以支撐經(jīng)濟(jì)增長，監(jiān)管出臺政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行加快補(bǔ)充資本。永續(xù)債作為補(bǔ)充其他一級資本的資本工具也在此背景下重新啟動(dòng)，2019年1月中行率先成功發(fā)行了400億永續(xù)債。當(dāng)前，商業(yè)銀行迎來了一個(gè)較好的補(bǔ)充資本的時(shí)間窗口。

國金證券研報(bào)中提及，相比優(yōu)先股，發(fā)行永續(xù)債有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

一是發(fā)行主體包括非上市商業(yè)銀行，解決我國眾多中小非上市銀行其他一級資本補(bǔ)充工具缺乏的問題。二是發(fā)行審批更為簡便。三是損失吸收方式除了轉(zhuǎn)股還有減記。優(yōu)先股的股性較強(qiáng)且含有強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款，當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)需強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股，因此優(yōu)先股持有人成為該行股東之一，存在銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)變更、控制權(quán)分散風(fēng)險(xiǎn)。四是優(yōu)先股主要在交易所發(fā)行，而永續(xù)債以銀行間市場為主。

此外，相比非金融企業(yè)發(fā)行的普通永續(xù)債，商業(yè)銀行發(fā)行的永續(xù)債作為其他一級資本補(bǔ)充工具最大的不同點(diǎn)在于其不得含有利率跳升機(jī)制及其他贖回激勵(lì)，因此發(fā)行成本通常會高于非金融企業(yè)。

2021年總資本充足率目標(biāo)：12.5%

據(jù)了解，平安銀行近期出臺了《平安銀行股份有限公司資本管理規(guī)劃（2019-2021）》表示，2019-2021年該行資本充足率目標(biāo)為到2021年底，核心一級資本充足率、一級資本充足率及總資本充足率逐步達(dá)到并超越9%、10%和12.5%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

根據(jù)平安銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月末，平安銀行資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)均符合監(jiān)管要求，資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為11.50%、9.59%、8.75%。距離該行資本充足率目標(biāo)，核心一級資本充足率、一級資本充足率及總資本充足率還差0.25個(gè)百分點(diǎn)、0.41個(gè)百分點(diǎn)、1個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定和資本市場情況，一是通過發(fā)行 H 股、A 股增發(fā)、配股等方式補(bǔ)充核心一級資本；二是通過發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債等符合《資本管理辦法》規(guī)定的合格一級資本工具補(bǔ)充一級資本，提高一級資本在總資本中的占比，提升資本的損失吸收能力；三是在監(jiān)管許可的范圍內(nèi)，積極考慮通過發(fā)行合格二級資本工具等方式補(bǔ)充二級資本，形成多元化的資本補(bǔ)充機(jī)制，在進(jìn)一步提高資本充足水平的同時(shí)降低資本補(bǔ)充的融資成本，完善融資結(jié)構(gòu)；四是創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具,根據(jù)監(jiān)管規(guī)定和市場情況，合理選擇其他創(chuàng)新融資方式對資本進(jìn)行補(bǔ)充。

事實(shí)上，今年以來，平安銀行已經(jīng)發(fā)行或計(jì)劃發(fā)行多種債券用以補(bǔ)充資本。今年初，平安銀行已發(fā)行260億可轉(zhuǎn)債用以補(bǔ)充核心資本。同時(shí)，平安銀行即將發(fā)行300億元二級資本債用以補(bǔ)充二級資本。此外，該行擬發(fā)行不超過500億無固定期限資本債券充實(shí)其他一級資本。

平安銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“通過無固定期限資本債券補(bǔ)充其他一級資本，有效優(yōu)化我行現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，提升經(jīng)營管理效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”