每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 徐斐    

低迷的業(yè)績引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。4月25日晚間，華燦光電（300323，SZ）披露2018年年報(bào)：扣非凈利潤僅2932.02萬元，同比下滑89.26%。這一數(shù)據(jù)不及2017年華燦光電推出激勵(lì)計(jì)劃時(shí)設(shè)定業(yè)績目標(biāo)的10%。

業(yè)績不振，股價(jià)也隨之走低。截至今日（4月26日）收盤，其股價(jià)為7.39元/股，與公司2017年激勵(lì)計(jì)劃中首次授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格相差較大。上述背景下，2018年年報(bào)發(fā)布同日，華燦光電宣布擬終止相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃。

或連續(xù)兩季度凈利潤虧損

華燦光電主營LED芯片和傳感器。根據(jù)其披露的2018年年報(bào)，去年華燦光電實(shí)現(xiàn)凈利潤（以下均為歸屬凈利潤）2.44億元，同比下降51.43%；扣非凈利潤僅2932.02萬元，同比下滑89.26%。而在前不久，公司還稱一季度凈利潤大幅預(yù)虧逾1.45億元。

分季度來看，2018年第四季度，華燦光電凈利潤虧損2.54億元，而扣非凈利潤虧損2.47億元。這意味著，2018年第四季度和今年一季度，公司凈利潤或連續(xù)兩個(gè)季度虧損。

對于公司業(yè)績的下滑，華燦光電年報(bào)中解釋稱，一方面受行業(yè)周期的影響，從2018年下半年開始LED照明芯片市場整體需求增速放緩。尤其是第四季度行業(yè)開始加大清理庫存力度，使得四季度LED芯片普通照明細(xì)分市場中的產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致公司四季度收入和毛利率降低。另一方面，因公司部分芯片產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，使得公司訂單以及銷售在報(bào)告期內(nèi)受到較大影響。公司對客戶計(jì)提相應(yīng)的賠償也對2018年利潤造成較大影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2018年度，華燦光電電子器件制造毛利率為28.96%，比上年同期下降了4.26個(gè)百分點(diǎn)。而公司產(chǎn)品毛利率低迷的情況，延續(xù)到了今年一季度。

4月17日，華燦光電對深交所關(guān)注函的回復(fù)中表示，“公司2019年一季度報(bào)告期內(nèi)利潤虧損是由于報(bào)告期內(nèi)公司LED板塊收入同比下降，且毛利率為負(fù)所致”。而且今年一季度，華燦光電“占公司銷量較大、較大影響收入的中低端白光價(jià)格仍在逐步觸底階段”。

華燦光電在2018年年報(bào)中判斷，2019年上半年LED白光市場的整體市場環(huán)境基本延續(xù)2018年四季度的態(tài)勢，預(yù)計(jì)2019下半年會因行業(yè)進(jìn)一步深度整合以及白光庫存的出清，使得白光產(chǎn)品相對供需平衡。

擬終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

2018年業(yè)績下滑以及行業(yè)的低迷現(xiàn)狀，令華燦光電曾野心勃勃的激勵(lì)計(jì)劃面臨折戟。據(jù)華燦光電發(fā)布的公告，公司擬終止實(shí)施2017年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，注銷尚未行權(quán)的股票期權(quán)305.065萬份，回購并注銷已授予但尚未解鎖的限制性股票660.7475萬股，該事項(xiàng)尚需提交股東大會審議。

上述激勵(lì)計(jì)劃于2017年3月發(fā)布。根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，計(jì)劃激勵(lì)對象為公司高級管理人員、中層管理人員及公司核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員。實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃是為了“充分調(diào)動公司管理層及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合”。

上述激勵(lì)計(jì)劃一度引發(fā)市場關(guān)注，主要是因?yàn)槠湓O(shè)置了并不輕松的行權(quán)/解鎖條件。據(jù)悉，經(jīng)調(diào)整后，華燦光電設(shè)定首次授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為11.86元/股，首次授予的限制性股票回購價(jià)格為5.86元/股。首次授予部分若要成功行權(quán)/解除限售，公司業(yè)績需達(dá)到如下考核目標(biāo)：以2016年為基數(shù)，2018~2020年?duì)I業(yè)收入增長率分別不低于90%、150%、220%，2018~2020年扣非凈利潤增長率分別不低于1100%、1400%、1900%。

以華燦光電2016年扣非凈利潤2551萬元來推算，2018~2020年扣非凈利潤需分別達(dá)到3.06億元、3.83億元、5.10億元。而華燦光電2018年扣非凈利潤僅2932.02萬元，不及上述設(shè)定目標(biāo)的10%。

對于此次激勵(lì)計(jì)劃終止，華燦光電解釋稱，目前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境及行業(yè)狀況發(fā)生了較大變化，公司股票價(jià)格波動較大，繼續(xù)實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃將難以實(shí)現(xiàn)對激勵(lì)對象的預(yù)期激勵(lì)效果。

事實(shí)上，從股價(jià)來看，近期華燦光電經(jīng)歷了一波股價(jià)下滑。截至今日（4月26日）收盤價(jià)格為7.39元/股，與首次授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格差距較大。

就公司經(jīng)營和激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)問題，4月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電華燦光電董秘辦，但電話未能接通。

（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）