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最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日午間，《復(fù)仇者聯(lián)盟4》票房達(dá)到18億元?！稄?fù)仇者聯(lián)盟3》中國票房達(dá)23億，復(fù)聯(lián)4火爆觀影，最終票房有望超過《復(fù)仇者聯(lián)盟3》或達(dá)35億元以上。

但在4月24日復(fù)聯(lián)4上映后，中國電影、萬達(dá)電影、橫店影視等影視股大多走出連續(xù)下跌趨勢。事實上，類似走勢在因《流浪地球》而爆紅的北京文化早已出現(xiàn)，利好兌現(xiàn)是主因。機構(gòu)預(yù)計，復(fù)聯(lián)4選擇在五一假期前上映，五一4天假期有望在首映日后為電影帶來新一波觀影及票房增長高峰。

票房大漲股價大跌

貓眼電影提供的數(shù)據(jù)顯示，復(fù)聯(lián)4開啟預(yù)售不到11個小時，預(yù)售票房就突破1億元，創(chuàng)造了中國電影史上預(yù)售票房最快破億新紀(jì)錄。復(fù)聯(lián)4上映第一天，就喜提5.35億元票房，票房占比高達(dá)99%。

值得關(guān)注的是，復(fù)聯(lián)4總票房能否超過《戰(zhàn)狼Ⅱ》創(chuàng)造的56.8億元紀(jì)錄。  

中銀國際根據(jù)歷史進口電影票房、觀影人次、票價等數(shù)據(jù)預(yù)測，復(fù)聯(lián)4的總票房將在35億元至42億元之間。而長城證券則預(yù)計，在中性假設(shè)情形下，復(fù)聯(lián)4的票房約為35億元。

回顧復(fù)聯(lián)前三部電影成績，累計票房分別為5.68億、14.64億、23.9億；觀影人次1333萬、3660萬、6191萬，首日票房分別為6349萬、1.85億、3.87億元。此外，復(fù)聯(lián)1票房峰值出現(xiàn)在上映首日，復(fù)聯(lián)2峰值出現(xiàn)在上映首日和上映第5日，復(fù)聯(lián)3則是上映首日到上映第2日票房逐漸達(dá)到峰值。

分析認(rèn)為，上映首日與假期效應(yīng)的疊加對票房帶動的影響非常明顯，所以票房峰值一般會出現(xiàn)在上映后的首個周六。此外復(fù)聯(lián)4選擇在五一假期前上映，五一4天假期有望在首映日后為電影帶來新一波觀影及票房增長高峰。

由于復(fù)聯(lián)4并無中國公司參與制作，能從該片巨額票房中獲益的就剩下開展進口電影發(fā)行業(yè)務(wù)的企業(yè)與院線類公司，前者如中國電影，后者則包括萬達(dá)影視、橫店影視等。

有意思的是，在4月24日《復(fù)仇者聯(lián)盟4》上映后，中國電影、萬達(dá)電影、橫店影視等影視股大多走出連續(xù)下跌趨勢。其中中國電影24日至今累計下跌14.26%，萬達(dá)電影和橫店影視同期分別下跌13.13%和12.99%。

投資者在追蹤熱點時不妨回看因《流浪地球》爆紅的北京文化(000802)。2月12日北京文化沖高至15.17元的近期高位后，就開始緩慢下跌。今年2月12日至今，股價累計下跌11%，完美錯過今年初的A股的上漲行情。

二季度票房有望回升

相比復(fù)聯(lián)4的大熱，今年一季度以來國內(nèi)影市并不如意。在去年全國電影票房增速下滑后，今年一季度電影市場整體表現(xiàn)一般。

2019年一季度國內(nèi)電影票房（含服務(wù)費）達(dá)到186億元，同比下降7.9%；觀影人次4.8億次，同比下降14.5%；平均票價38.8元，同比增長7.6%。受高票價及盜版影響，一季度整體觀影熱情預(yù)冷，總票房同比回落，加之國產(chǎn)片整體質(zhì)量不及去年同期，一季度國產(chǎn)片票房貢獻(xiàn)率呈下降趨勢。

其中2019年春節(jié)檔總綜合票房為58.44億元，超越去年同期創(chuàng)歷史新高。但因為檔期內(nèi)票價漲幅明顯，春節(jié)檔總票房整體增速不及預(yù)期，同比僅增長1.26%。

2019年3月國內(nèi)電影綜合票房達(dá)37.76億元，同比下滑21.33%，較去年3月表現(xiàn)有所收斂，市場表現(xiàn)平淡?！扼@奇隊長》成為3月最受國內(nèi)觀眾歡迎的電影，月票房整體達(dá)到9.38億元。

wind影視行業(yè)34家上市公司已有18家公司披露2019年一季報，其中7家公司凈利潤保持正增長，11家出現(xiàn)凈利潤同比下降。華誼兄弟和當(dāng)代東方一季度凈利同比下降超過120%，而文投控股、光線傳媒、鹿港文化、新文化和金逸影視凈利潤同比下降超40%。

華誼兄弟2019年第一報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5.92億元，同比下降58.21%；凈利潤虧損9392.80萬元，同比下降136.33%。公司表示受影視行業(yè)規(guī)范調(diào)整、公司業(yè)務(wù)優(yōu)化整合及影視項目生產(chǎn)的周期性影響，營業(yè)總收入較上年同期相比減少。

票房低迷業(yè)績下沉后，機構(gòu)對傳媒影視板塊的投入也隨之下降。廣發(fā)證券統(tǒng)計，今年一季度，153家傳媒上市公司中獲得公募重倉的上市公司數(shù)量66家，相較于去年四季度增加6家。重倉持股合計14.19億股，環(huán)比增家12.35%，持股總市值211.95億，環(huán)比增長19.31%，占公募重倉總市值的 3.03%，環(huán)比下滑。與2018四季度相比，行業(yè)超配比例從1.91%下降至 0.17%。

但在復(fù)聯(lián)4票房大熱下，中銀國際預(yù)計總票房將在35億至42億之間，上半年整體票房有望因此止跌回升。二季度總票房有望達(dá)到155億元，同比增長23%，上半年總票房將同比增長3%。

今年二季度后續(xù)片單中，進口片《大偵探皮卡丘》、國產(chǎn)片《雙生》、《下一任：前任》也獲得了較高關(guān)注度，但從貓眼想看人數(shù)指標(biāo)來看，這些影片較復(fù)聯(lián)4均有巨大差距，因此二季度票房穩(wěn)步增長仍需要更多影片有突出表現(xiàn)。

證券時報e公司 康殷