每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    

從去年下半年以來，我國工企利潤月度增速連續(xù)多個月逐月下滑，在2018年11月、12月進入負增長區(qū)間之后，今年1~2月甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)的降幅，這也讓機構(gòu)、學界對工業(yè)經(jīng)濟運行產(chǎn)生了一定程度的擔憂。

不過，4月27日國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)則一舉洗去了這樣的陰霾——統(tǒng)計顯示，3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5895.2億元，同比增長13.9%，增速創(chuàng)下了8個月以來的新高。由此，不僅2018年11月以來工企單月利潤增速持續(xù)為負值的局面正式結(jié)束，也使自去年5月起一直處于下滑通道的單月工企利潤增速終于開始拐頭向上。

事實上，不光是工企利潤增速從悲觀預期中走了出來，此前多個陸續(xù)披露的先行指標都表明，當前我國工業(yè)走勢出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。比如3月的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，在連續(xù)3個月低于臨界點后再次回到50%以上的擴張區(qū)間；同月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.5%，創(chuàng)下2014年8月以來的最高紀錄，在41個大類行業(yè)中有40個行業(yè)增加值保持同比增長。

圖片來源：國家統(tǒng)計局

汽車產(chǎn)銷有所回暖利潤增速“轉(zhuǎn)正”

僅僅一個月前，各界還在擔心今年工企走勢會不會在去年的基礎上進一步下滑——3月27日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1~2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降14%。國有控股企業(yè)、股份制企業(yè)、外商及港澳臺商投資企業(yè)、私營企業(yè)這四類企業(yè)利潤總額全部出現(xiàn)下降。

不過，4月27日發(fā)布的3月份和一季度數(shù)據(jù)則證明，當前工業(yè)領(lǐng)域走勢出現(xiàn)了明顯的“反轉(zhuǎn)”。在1~2月數(shù)據(jù)不利的情況下，由于3月份的強勁增長，整個一季度的企業(yè)利潤增速得到了一定程度的修復。

具體來看，1~3月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，28個行業(yè)利潤總額同比增加，13個行業(yè)減少，利潤同比增加的行業(yè)多于利潤減少的行業(yè)。1~3月份，國有控股企業(yè)、股份制企業(yè)、外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤總額的降幅比1~2月明顯收窄，而私營企業(yè)1~3月則成功實現(xiàn)了“翻紅”——實現(xiàn)利潤總額3259.8億元，增長7.0%。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹對此解讀稱，目前，生產(chǎn)和銷售增長均明顯加快。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.5%，增速比1~2月份加快3.2個百分點；工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長13.7%，增速比1~2月份加快10.4個百分點。

同時，工業(yè)品價格企穩(wěn)回升。3月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲0.4%，漲幅比1~2月份提高0.3個百分點，結(jié)束了連續(xù)8個月漲幅回落態(tài)勢；初步測算，價格變動使工業(yè)利潤同比增加約268億元，對利潤增長的拉動作用比1~2月份多4.5個百分點。

值得注意的是，當前汽車等重點行業(yè)利潤明顯回暖。3月份，受降價、新車型上市等因素影響，汽車產(chǎn)銷有所回暖，汽車制造業(yè)利潤同比增長1.0%，扭轉(zhuǎn)了1~2月份利潤同比下降42.0%的局面。

圖片來源：新華社

二季度工企利潤有望繼續(xù)上升

陸續(xù)發(fā)布的多個數(shù)據(jù)充分說明，3月份工業(yè)增加值、利潤已出現(xiàn)明顯修復。未來，這種趨勢是否能夠得到持續(xù)？

對此，廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊分析稱，此次發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)有可能是當前工企利潤增速的“底部”，二季度工企利潤會繼續(xù)上升。這主要與兩方面因素有關(guān)：

一是二季度工業(yè)出廠品價格均值可能會高于一季度。在翹尾因素之下，4月PPI大概率較3月繼續(xù)上升，而年初以來的新漲價因素整體也偏強。

二是4月1日落地的增值稅稅率下調(diào)等減稅措施會對企業(yè)利潤帶來一定增厚效應，這個落在同比上會更加明顯。

平安證券發(fā)布的研報也分析稱，展望來看，4月增值稅稅率下調(diào)將會對企業(yè)利潤增速帶來較強的提振效應，機械設備制造相關(guān)行業(yè)的盈利情況在今年顯著沖高。預計1~4月工業(yè)企業(yè)利潤增速可能在1~3月的基礎上由負轉(zhuǎn)正。

（封面圖片來源：新華社）