每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

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4月22日首批7只科創(chuàng)板基金獲批，4月26日首只科創(chuàng)板方向基金——易方達科技創(chuàng)新混合正式開售，當天在中國銀行渠道認購規(guī)模已超100億元，顯示了全民對科創(chuàng)板的極高參與熱情。另外，其余6只科創(chuàng)板基金在4月29日同日發(fā)售。

招商證券撰文表示，參考創(chuàng)業(yè)板開通前后的市場演繹階段，以及科創(chuàng)板基金獲批的催化時點和新增資金預期，由創(chuàng)投板塊帶領的新一輪科創(chuàng)映射主線正在醞釀中。從投資布局的角度來看，創(chuàng)投、集成電路、云計算、人工智能、創(chuàng)新藥、大數據、工業(yè)互聯網等主題將繼續(xù)主導新一輪科創(chuàng)映射行情。

科創(chuàng)板基金帶來增量資金

4月22日，證監(jiān)會正式下發(fā)首批科創(chuàng)板基金批文，七家基金公司各有一只獲批。分別是:南方科技創(chuàng)新混合、華夏科技創(chuàng)新混合、易方達科技創(chuàng)新、嘉實科技創(chuàng)新混合、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉、富國科技創(chuàng)新混合、匯添富科技創(chuàng)新混合。

《每日經濟新聞》記者獲悉，4月26日，首只科創(chuàng)板方向基金——易方達科技創(chuàng)新正式開售，當天在中國銀行渠道認購規(guī)模已超100億元，但事實上，該基金的規(guī)模上限僅為10億元，不難看出全民對科創(chuàng)板的極高參與熱情。另外，其余6只科創(chuàng)板基金在4月29日發(fā)售，同樣，規(guī)模上限也均為10億元。與此同時，中信證券和招商證券也相繼成立了科創(chuàng)板券商集合資管計劃。

值得注意的是，首批科創(chuàng)板基金雖然僅有7只，但后續(xù)還有多只科創(chuàng)主題基金在路上。數據顯示，目前在基金名字中有“科技”“科創(chuàng)”“科創(chuàng)板”等申報的新基金超過80只，類型也更加多元化。

招商證券撰文表示，參考創(chuàng)業(yè)板開通前后的表現，科創(chuàng)映射板塊至少還存在2個階段的市場演繹機會：其中一個階段是交易所接受科創(chuàng)板企業(yè)上市申報開始至科創(chuàng)板正式開通，這一階段可以參考類比創(chuàng)業(yè)板開通前后市場演繹的第三階段，而催化時點則很有可能是科創(chuàng)板基金獲批前后。

記者了解到，上述所參考類比的創(chuàng)業(yè)板開通前后市場演繹的第三階段即為2009年7月1日，證監(jiān)會正式發(fā)布實施《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理暫行規(guī)定》，市場表現上，自2009年7月1日至2009年10月末創(chuàng)業(yè)板開板，醫(yī)藥生物、傳媒、電子行業(yè)均具備超過10%的超額收益。

因此，映射到科創(chuàng)板上，從資金的角度來看，按照目前打新的相關規(guī)定，招商證券認為機構投資者所持股票和非限售存托憑證需要達到一定市值方可以參與網下配售。從這個角度來看，在備戰(zhàn)打新科創(chuàng)板期間，這些產品會相應配置現有A股，所以在市場普遍預期首批科創(chuàng)板上市的6~7月之前，科創(chuàng)板打新將給市場帶來增量資金，提供流動性支持。

從投資布局的角度來看，創(chuàng)投、集成電路、云計算、人工智能、創(chuàng)新藥、大數據、工業(yè)互聯網等主題將繼續(xù)主導新一輪科創(chuàng)映射行情。

受理企業(yè)相關影子股獲益

隨著科創(chuàng)板基金以及科創(chuàng)板集合資管計劃的迅速成立，火熱的募集也在不斷的上演。全民參與下，科創(chuàng)板基金及資管計劃帶來的增量資金也將為A股帶來增量資金，廣發(fā)證券就曾撰文表示，由于科創(chuàng)板早期上市標的具備稀缺性，易受市場關注，資金對科創(chuàng)板映射的相關A股公司也更加青睞。

一般而言，A股映射相關公司包括分拆、參股、可比三種類型，廣發(fā)證券認為，科創(chuàng)板開板前，早期科創(chuàng)板預期公司直接關聯的分拆、參股公司較為受益；開板后，科創(chuàng)板上市公司低估值可比A股或率先受益。

記者統計到，自3月18日，上交所發(fā)行上市審核系統正式開始接受科創(chuàng)板發(fā)行上市申請至4月28日，上交所共計受理企業(yè)申請93家，按審核狀態(tài)來看，其中78家已問詢，15家已受理。

從受理情況看，科創(chuàng)板申報企業(yè)體現出以下特點：一是行業(yè)較為集中?？傮w上屬于高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，主要集中在新一代信息技術、生物醫(yī)藥和高端裝備等產業(yè)。二是能夠反映現階段我國科技創(chuàng)新企業(yè)整體現狀?？傮w而言，當前我國科技創(chuàng)新企業(yè)大多處于爬坡過坎階段，有一定的科技創(chuàng)新能力和市場競爭優(yōu)勢，科技創(chuàng)新處于跟跑和并跑階段的企業(yè)多，處于領跑階段特別是突破關鍵核心技術的企業(yè)少。申報企業(yè)中不乏具有一定品牌效應和市場影響力的細分行業(yè)龍頭，技術水平與我國現階段的經濟、科技發(fā)展水平相適應。三是申報企業(yè)總體上具備較強的科創(chuàng)屬性。絕大多數企業(yè)主要依靠核心技術開展生產經營，研發(fā)投入遠超過境內市場其他板塊，以最近一個會計年度（2018年）為例，受理的科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重平均為11%，最高的達56%，研發(fā)人員占員工總數比例達到33%。四是具有良好的成長性。受理的科創(chuàng)企業(yè)最近一年營業(yè)收入增長率平均為42%，超過50%的有20多家。

當然，雖然上述企業(yè)并非都能如愿登陸科創(chuàng)板，但是相比其他還在著手準備申報，或者仍在輔導期的企業(yè)而言，上述企業(yè)還是先人一步，因此，從這些已申報企業(yè)的映射去發(fā)掘，也更具有確定性。

《每日經濟新聞》記者通過東方財富Choice數據等整理如下：