每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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35家上市券商2019年一季報(bào)在今日凌晨全部披露完畢，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入976.64億元，同比增長(zhǎng)51.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)377.89億元，同比增長(zhǎng)86.59%，其中有14家一季度凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)100%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著今年一季度業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，有12家券商僅今年一季度的凈利潤(rùn)就超去年全年，比如光大證券、興業(yè)證券、國(guó)海證券等。

另外，從細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本實(shí)現(xiàn)普漲，而投行、資管和信用業(yè)務(wù)則出現(xiàn)了不同程度的分化。

12家券商一季度凈利潤(rùn)超去年全年

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，35家上市券商今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入976.64億元，同比增長(zhǎng)51.4%。其中，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105.22億元，位居行業(yè)首位，并且也是唯一一家營(yíng)收過(guò)百億元的券商；海通證券緊隨其后，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.54億元，距離跨進(jìn)“百億俱樂(lè)部”僅一步之遙；廣發(fā)證券位居第三，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.39億元。第四和第五分別是國(guó)泰君安和華泰證券，二者營(yíng)收也均在60億元以上。值得一提的是，上述排名前5名券商的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占35家上市券商整體營(yíng)業(yè)收入的41%，足見(jiàn)“馬太效應(yīng)”顯著。

不過(guò)，仍有8家上市券商一季度營(yíng)收未超過(guò)10億元，包括華林證券、南京證券、中原證券等。尤其是華林證券，營(yíng)收僅為2.15億元。

而從營(yíng)收增幅來(lái)看，華林證券也是唯一一家一季度營(yíng)收同比下滑的上市券商，較去年一季度下滑了1.41%。與此相對(duì)應(yīng)的是，東北證券、華安證券、西部證券、興業(yè)證券、東方證券和太平洋證券營(yíng)收增幅顯著，均在100%以上；另外，申萬(wàn)宏源、第一創(chuàng)業(yè)、長(zhǎng)城證券等17家營(yíng)收增幅也超過(guò)50%。

實(shí)際上，不管是與去年一季度同比，還是同去年全年相比，上市券商今年一季度的業(yè)績(jī)都稱(chēng)得上“揚(yáng)眉吐氣”。今年一季度，35家上市券商實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)377.89億元，同比增幅達(dá)86.59%，漲勢(shì)喜人。另外，據(jù)記者計(jì)算，從一季報(bào)凈利潤(rùn)水平來(lái)看，上市券商今年一季度的表現(xiàn)是2015年以來(lái)的最佳。

具體來(lái)看，中信證券一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.58億元，位居行業(yè)首位；海通證券和國(guó)泰君安分別位居二、三位，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.70億元、30.06億元；第四和第五分別為廣發(fā)證券和華泰證券。行業(yè)TOP5合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)167.32億元，占一季度上市券商整體凈利潤(rùn)的44%，這一數(shù)據(jù)相比營(yíng)收集中度占比進(jìn)一步提高。

同營(yíng)收排名一樣，華林證券一季度的凈利潤(rùn)仍然在上市券商中排名末位，僅有0.93億元。此外，天風(fēng)證券、中原證券和南京證券等8家券商凈利潤(rùn)也不足3億元。

從一季度凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，有14家上市券商同比增幅翻倍，其中不乏一些大中型券商，比如海通證券、國(guó)信證券、東方證券一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為37.70億元、18.85億元和12.70億元，分別同比增長(zhǎng)117.66%、154.93%和191.06%。

不過(guò)，從增幅比例高低排名來(lái)看，太平洋證券和東吳證券一季度凈利潤(rùn)同比增幅顯著，分別增長(zhǎng)了6654.14%和943.73%。此外，東北證券、第一創(chuàng)業(yè)的增幅也超過(guò)300%。

值得注意的，隨著今年一季度上市券商業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，其中12家券商今年一季度凈利潤(rùn)就超過(guò)去年全年水平。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，這12家分別為光大證券、興業(yè)證券、國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、西部證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)、東北證券、西南證券、東吳證券、山西證券和東方證券。尤其是光大證券，去年全年凈利潤(rùn)為1.03億元，而今年一季度凈利潤(rùn)就達(dá)到了13.17億元；興業(yè)證券亦是如此，去年凈利潤(rùn)為1.35億元，今年一季度凈利潤(rùn)達(dá)到了9.99億元。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)普漲

從細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，券商行業(yè)收入主要來(lái)自于經(jīng)紀(jì)、投行、資管、信用和自營(yíng)這五大塊。但是記者發(fā)現(xiàn)，今年一季度自營(yíng)收入成為了上市券商業(yè)績(jī)的中流砥柱，合計(jì)自營(yíng)收入占總收入的44%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也基本實(shí)現(xiàn)普漲，而其他三項(xiàng)業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了不同程度的分化。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，35家上市券商一季度代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)182.45億元，同比增長(zhǎng)6.33%。其中有8家凈收入超過(guò)10億元，中信證券、國(guó)泰君安和廣發(fā)證券位居經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入前三。

從一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入增幅來(lái)看，35家上市券商中有29家同比正增長(zhǎng)，其中西部證券增幅最高，達(dá)45.32%。另外華林證券、中原證券和山西證券增幅也超過(guò)30%。另外，雖然有6家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入增幅同比下滑，但下滑幅度均在10%以?xún)?nèi)，其中龍頭券商中信證券下滑幅度最大，達(dá)8.64%。

投行業(yè)務(wù)上，35家上市券商一季度證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)66.62億元，同比增長(zhǎng)8.47%。其中中信證券、中信建投和海通證券凈收入均在5億元以上，而浙商證券不足1000萬(wàn)元。

從一季度投行業(yè)務(wù)凈收入增幅來(lái)看，35家上市券商中有22家同比正增長(zhǎng)，其中光大證券、國(guó)海證券和第一創(chuàng)業(yè)增幅均超過(guò)100%，尤其是光大證券增幅更是達(dá)316.52%。此外，國(guó)金證券、華安證券等5家增幅也超過(guò)50%。而浙商證券、華林證券同比下滑超過(guò)50%，分別下滑了90.64%和75.91%。

資管業(yè)務(wù)上，35家上市券商一季度受托客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)63.19億元，同比下滑8.42%。其中中信證券達(dá)12.97億元，廣發(fā)證券和華泰證券緊隨其后，分別達(dá)8.80億元和7.12億元。其余32家資管業(yè)務(wù)凈收入均在5億元以下，其中西部證券、浙商證券還不足1000萬(wàn)元。

從一季度資管業(yè)務(wù)凈收入增幅來(lái)看，35家上市券商中僅有11家同比正增長(zhǎng)，其中國(guó)海證券和光大證券增幅明顯，分別增長(zhǎng)了91.70%和56.57%，另外，申萬(wàn)宏源、東興證券、財(cái)通證券和華泰證券增幅也在20%以上。浙商證券、西部證券、國(guó)金證券和東方證券降幅超50%。

信用業(yè)務(wù)方面，35家上市券商一季度利息凈收入合計(jì)90.09億元，同比增長(zhǎng)32.02%。其中國(guó)泰君安穩(wěn)居首位，達(dá)14.49億元，其次是海通證券和中國(guó)銀河，分別達(dá)9.15億元和7.41億元，另外廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源、中信證券和華泰證券信用業(yè)務(wù)凈收入也超過(guò)5億元。值得注意是，在信用業(yè)務(wù)上，一季度太平洋證券、天風(fēng)證券、山西證券、東北證券和第一創(chuàng)業(yè)發(fā)生了虧損，虧損金額都在4000萬(wàn)元以上，尤其是太平洋證券，該項(xiàng)業(yè)務(wù)虧損達(dá)1.1億元。

從一季度信用業(yè)務(wù)凈收入增幅來(lái)看，僅有10家券商同比增長(zhǎng)，廣發(fā)證券、光大證券、華西證券和方正證券增幅超100%。

自營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)一家虧損

自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，雖然目前券商財(cái)報(bào)中沒(méi)有直接數(shù)據(jù)指向自營(yíng)業(yè)務(wù)收入，但一般而言，可將“投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益”的結(jié)果視為自營(yíng)收入。記者據(jù)此計(jì)算，35家上市券商一季度自營(yíng)收入合計(jì)達(dá)429.06億元，同比大增146.42%，無(wú)一家自營(yíng)虧損。這也意味著，今年一季度，隨著A股市場(chǎng)不斷回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，權(quán)益市場(chǎng)得到青睞，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速提升，同時(shí)也抬升了券商今年一季度整理盈利水平，使得自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占到總收入的44%。

具體來(lái)看，今年一季度，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面，中信證券、海通證券和廣發(fā)證券位居行業(yè)前三，分別實(shí)現(xiàn)49.23億元、48.35億元和34.95億元，此外，國(guó)泰君安、華泰證券等5家自營(yíng)收入也超過(guò)20億元。不過(guò)，華林證券成為唯一一家自營(yíng)收入未超過(guò)1億元的上市券商。

從一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅來(lái)看，35家上市券商中有34家實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，僅有國(guó)海證券一家同比下滑，下滑幅度15.15%。記者了解到，國(guó)海證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑主要是因?yàn)槠渲械耐顿Y凈收入下滑所致。國(guó)海證券稱(chēng)，發(fā)生這一變化的原因主要是根據(jù)財(cái)政部的規(guī)定，自2019年1月1日起，調(diào)整列報(bào)口徑，債權(quán)投資和其他債權(quán)投資持有期間利息調(diào)整至利息收入項(xiàng)目列報(bào)。

不過(guò)，仍有像興業(yè)證券、國(guó)信證券、招商證券等25家上市券商一季度自營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)同比翻倍，尤其是興業(yè)證券和國(guó)信證券，同比增幅超過(guò)600%。興業(yè)證券在2019年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)說(shuō)明報(bào)告中表示，“投資能力進(jìn)一步加強(qiáng)，取得良好收益，公司債券類(lèi)投資收益率大幅跑贏中債企業(yè)債總值指數(shù)（1.87%）和同類(lèi)可比基金前30%水平（1.47%），權(quán)益類(lèi)投資和衍生品投資取得良好的絕對(duì)收益。”