每經(jīng)編輯 李凈翰    

鈷，一種銀白色鐵磁性金屬，是生產(chǎn)智能手機(jī)、平板電腦電池的核心原料，同時也是目前制造電動車型的重要原材料之一。

公開資料顯示，一塊手機(jī)電池需要使用8克左右的精練鈷，而電動汽車電池的需求量則是前者的1000倍以上。外媒TechChurch分析文章曾表示，鈷礦將是未來的石油！

圖片來源：華泰證券

去年2月，彭博社報道稱，蘋果公司有意在直接從礦商手里購買鋰電池必備的鈷礦。由于“富可敵國”的蘋果公司本身就是全球最大的鈷礦買家之一，這一舉措被當(dāng)時認(rèn)為將繼續(xù)推高全球鈷礦價格。

圖片來源：彭博社

正是在這樣的背景下，A股上市公司寒銳鈷業(yè)在去年上半年成為最耀眼的明星，股價從2017年8月的60元一路攀升到2018年3月的最高點213.9元，期間漲幅超過了350%！

寒銳鈷業(yè)股價走勢

風(fēng)來得快去得也快。一年時間過去，隨著鈷價的下跌，截至4月30日，寒銳鈷業(yè)股價報70.38元，總市值較最高點已經(jīng)蒸發(fā)275.5億元。

供應(yīng)攀升需求減少

2018年初，國內(nèi)金屬鈷價格經(jīng)歷約一年暴漲，達(dá)到68萬元/噸的歷史高位。此后，鈷價一路震蕩回落。截至2019年4月30日，生意社數(shù)據(jù)顯示，鈷價報27.2萬/噸。

曾遭到蘋果和特斯拉瘋搶的鈷從價格高位一路跌落神壇，究其因素?zé)o外是市場供大于求的結(jié)果。

據(jù)證券時報，CBC有色網(wǎng)分析師潘超表示，

“2018年國內(nèi)鈷價啟動下跌，一部分是受市場預(yù)期下降的影響。鈷價上漲是由新能源汽車迅速發(fā)展造成，一時間鈷供應(yīng)緊縮。2018年初，蘋果公司跳過中間商直接尋找鈷供應(yīng)的消息刺激了鈷價格上漲到頂點，隨后鈷價格一路下跌直至當(dāng)年年底。目前3C電池是鈷消費的一大塊，2018年手機(jī)出貨量的下滑和動力電池向高鎳方向的發(fā)展都使人們對鈷需求的期望下降，高位鈷價難以支撐。”

潘超表示，2018年與2019年，國內(nèi)鈷產(chǎn)量增速在20％以上，需求量增速卻在8％左右，供給不斷增加造成的市場過剩，短期內(nèi)難以消化。

這樣的行業(yè)形勢也讓寒銳鈷業(yè)業(yè)績承壓。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，寒銳鈷業(yè)近期發(fā)布的2019一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.2億，同比下降29.69%，歸母凈利潤-5532萬，同比下降121.71%。

國金證券分析師廖淦、曾智勤在其研報中表示，寒銳鈷業(yè)2019年一季度業(yè)績大幅下滑，源于鈷價格快速回落：

2018年一季度公司毛利率為6.18%，同比下降47個百分點，環(huán)比下降10個百分點。根據(jù)聯(lián)知咨詢和上海有色網(wǎng)報價，2018年一季度的粗制氫氧化鈷和鈷粉價格分別為12.65美元/磅和35萬/噸，同比下降54.6%和47%，環(huán)比下降39%和26%。鈷價大幅下行，導(dǎo)致公司毛利率出現(xiàn)較大下行，同時，公司還在一季度計提了6500萬資產(chǎn)減值損失，同比增長520%。

有同樣遭遇的還有華友鈷業(yè)。

華友鈷業(yè)2019年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.01元，同比增長28.28%；歸母凈利潤1235.63萬元，同比下降98.55%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

分析師對后市看法不一

對鈷未來價格走勢，分析師們看法不一。

潘超認(rèn)為，目前鈷礦料中間體國內(nèi)市場報價在20萬元/金屬噸，有消息稱嘉能可10美元/磅在國內(nèi)尋找中間體買家，折算人民幣為17.2萬元/金屬噸，礦料成本加上4萬的加工費，粗略估計當(dāng)下鈷成品成本在22-24萬元/噸，鈷鹽仍有較大的利潤空間，仍會繼續(xù)下跌。

生意社數(shù)據(jù)分析師白家新則認(rèn)為，鈷價長期的底部區(qū)間在20-30萬元/噸，現(xiàn)在市場鈷價已跌破30萬元/噸價位線，鈷價的降價空間有限。同時，鈷市仍有積極因素，且可能帶來鈷價重新大幅上漲。在智能手機(jī)領(lǐng)域，5G技術(shù)的加速推進(jìn)，手機(jī)的更新?lián)Q代會增加，帶動鈷需求的回暖，拉動鈷價上漲，而且新能源汽車維持高速增長，在未來新能源汽車對鈷的需求增量勢必要超過手機(jī)對鈷需求減少的影響。

財通證券分析師李帥華, 馬妍在其研報中表示，雖然下游需求有小幅所增長，但對鈷價格的支撐低于預(yù)期，短期內(nèi)價格上漲空間有限。目前，下游3C電子市場需求較弱，市場訂單未見顯著增長。5G產(chǎn)品問世后，有望帶來替換潮，增速較低的3C產(chǎn)品或?qū)⒂瓉硗黄啤Ｄ壳跋掠螐S商以去庫存為主，待5G落地，產(chǎn)量有望大幅攀升，屆時下游需求將持續(xù)好轉(zhuǎn)，利好四氧化三鈷。因此，長期看好鈷鹽品種。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合證券時報、生意社、每經(jīng)APP