在美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向不變、市場“降息幻想”破滅后，美股接連兩日收跌，不過，在美國喜提靚麗非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，美股重回強勢。

4月，美國就業(yè)市場生機一片，不僅就業(yè)人口實現(xiàn)了兩連升，失業(yè)率也降至半個世紀(jì)新低。受此鼓舞，5月3日美股三大指數(shù)全部收漲。標(biāo)普500指數(shù)漲0.96%，報2945.64點，距前幾日創(chuàng)造的歷史最高僅一步之遙，同時，標(biāo)普11大板塊全部收漲；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲近200點，納斯達克綜合指數(shù)漲超100點并創(chuàng)歷史收盤新高。

失業(yè)率創(chuàng)半個世紀(jì)新低 

5月3日美股盤前，美國勞工部發(fā)布了最新非農(nóng)數(shù)據(jù)報告。報告顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增加26.3萬人，大幅超過預(yù)期的19萬人，也高于前值19.6萬人，給就業(yè)人數(shù)帶來顯著增量的領(lǐng)域分布在專業(yè)及商業(yè)服務(wù)、建筑建造、醫(yī)療保健、社會援助等方面。

同時，4月的失業(yè)率從上個月的3.8%降至3.6%，低于預(yù)期的3.8%，且創(chuàng)下自1969年12月以來近半個世紀(jì)的新低。

美中不足的是，薪資增長略微遜于預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示，4月時薪環(huán)比增長0.2%至27.77美元，而此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的環(huán)比增速為0.3%，但其較前值0.1%實現(xiàn)了加速；4月時薪同比增長3.2%，與前值持平，略低于預(yù)期的3.3%。另外，4月每周平均工作時長比上月下降0.1個小時至34.4小時。

有分析稱，結(jié)合一季度超預(yù)期的GDP等重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可以看出美國經(jīng)濟增長基礎(chǔ)依然堅實，美國經(jīng)濟韌性猶在。

降息概率更低了

美聯(lián)儲多名官員表示對未來利率行動保持“耐心”，日后政策路徑到底是按兵不動、加息還是降息，將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。

市場人士表示，此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，進一步降低了美聯(lián)儲降息的概率。作為預(yù)測美聯(lián)儲貨幣政策的指標(biāo)之一，芝商所（CME）“美聯(lián)儲觀察”（FedWatch）的最新數(shù)據(jù)顯示，市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲下次議息會議（今年6月）維持利率在2.25%-2.5%不變的概率為95.0%；降息25個基點的概率僅為5.0%，較此前出現(xiàn)下降。

而市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲2020年1月維持利率在2.25%-2.5%不變的概率上升，預(yù)計降息的概率均較5月2日和此前一周及此前一個月下降。

有分析稱，對于美聯(lián)儲來說，這份非農(nóng)報告仍是一份“金發(fā)姑娘”式的存在，就業(yè)人口增量和失業(yè)率創(chuàng)新低都指向經(jīng)濟增長強勁，令降息預(yù)期擱淺；同時，薪資增長數(shù)據(jù)不及預(yù)期，暗示通脹得到抑制。如果通脹持續(xù)疲弱，將增加美聯(lián)儲祭出“刺激”大招的可能性。不過也有分析稱，近日油價偏于強勢，而油價是通脹的一大推動力，相信通脹水平將會有所走高。

A股能否迎來開門紅？

雖然美股在強勁就業(yè)數(shù)據(jù)鼓舞下重拾升勢，但其上漲空間還有多大？自2009年3月開啟的“美股最長牛市”還能持續(xù)多久？

市場人士表示，當(dāng)前通脹疲弱的環(huán)境，使得股票市場仍具吸引力。此外，目前不少上市公司均已披露業(yè)績，從本財報季來看，美股上市公司整體盈利狀況良好，給美股增添了支撐和向上的動力。據(jù)FactSet四月底數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)披露一季報的標(biāo)普500成分股中，近八成企業(yè)盈利超預(yù)期，六成企業(yè)營收超預(yù)期?？萍及鍓K和消費板塊業(yè)績強勁。

分析人士認(rèn)為，上述情況結(jié)合近來公布的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，驗證了美國經(jīng)濟基本面好于市場預(yù)期，美股料將有繼續(xù)上攻的空間，標(biāo)普500指數(shù)站上3000點指日可待。

圖注： 綠色代表高于預(yù)期，黃色代表與預(yù)期持平，紅色代表不及預(yù)期 來源：FactSet

不過有分析師注意到資金流的問題，指出股票回購仍然是支撐美股股價的關(guān)鍵因素，近段時間美股吸引全球資金流入的動能有所減弱，或?qū)γ拦勺吒哂幸欢ㄏ拗啤?/p>

過去一個月，全球股市表現(xiàn)出較大分化，發(fā)達市場整體表現(xiàn)領(lǐng)先，新興市場表現(xiàn)則相對落后。從4月的累計漲跌幅看，德國、日本、美國、法國股市表現(xiàn)較為突出，漲幅居前。

但有分析認(rèn)為，這種分化或?qū)⒌玫侥孓D(zhuǎn)。五一假期，在A股市場休市的情況下，港股市場抵御住美股等外圍市場擾動，走出了獨立行情，展現(xiàn)了較強的韌性，港股恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)三大指數(shù)周內(nèi)分別累計上漲1.61%、0.56%、0.82%，走出了5月“開門紅”行情。分析人士認(rèn)為，在美股、港股等市場的提振下，A股也有望迎來開門紅。

中國證券報 薛瑾

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