圖片來源：視覺中國 作為電商行業(yè)的“破局者”，云集一直是“社交電商”的代表。與拼多多的拼單優(yōu)惠相比，早期云集的“路子”更為狂野，甚至一度因“拉人頭”、“交入門費”、“團隊計酬”等行為被界定為網(wǎng)絡(luò)傳銷，最終遭市場監(jiān)督管理局罰沒958萬元。 云集上市首日，出現(xiàn)了一則小插曲。老虎證券用戶在社區(qū)討論帖中表示，云集IPO當(dāng)晚，老虎證券運營出現(xiàn)重大事故，投資者的云集中簽結(jié)果出現(xiàn)回滾，經(jīng)過兩小時的處理才得以重新分配。不過最終中簽結(jié)果只有不到第一次中簽的1/4甚至更少。 20年，從小也香水到市值超30億美元的云集 北京時間5月3日，中國會員電商第一股云集（股票代碼：YJ）在美國納斯達克正式掛牌上市。此次赴美上市，云集在杭州、納斯達克兩地同步敲響上市鐘聲。股票開盤價13.42美元，已較11.00美元的發(fā)行價上漲22%。 盤中，股價最高升至18.20美元/股，尾盤稍有回落，最終收于14.15美元/股，漲幅高達28.64%。首日大漲之下，公司市值也達到30.87億美元（折合成人民幣207.97億元）。 20年前，云集創(chuàng)始人、CEO肖尚略從安徽銅陵來到杭州打拼，從2003年創(chuàng)辦小也香水到2015年創(chuàng)辦云集，他的創(chuàng)業(yè)歷程，與杭州這座城市緊密相連。 肖尚略表示，“最重要的時刻，一定要和最重要的人分享，所以我們特意把主會場放在了杭州，放在了西湖邊?！笔芤嬗谥袊?jīng)濟，以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的蓬勃發(fā)展，再加上杭州在電商行業(yè)政策層面的包容性與開放性，云集才得以在吸收電商先行者豐富發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，迅速發(fā)展壯大。 據(jù)云集公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)計算，創(chuàng)始人肖尚略持有云集46.4%股權(quán)（擁有88.5%投票權(quán)），為最大股東，以收盤價計算肖尚略身價達到14.32億美元（折合成人民幣96.43億元）。 用戶2320萬會員900萬，2018年營收130億 云集上線于2015年5月，是一家由社交驅(qū)動的精品會員電商，提供美妝個護、手機數(shù)碼、母嬰玩具、水果生鮮等全品類精選商品。 2016年云集獲得2.28億元A輪融資，成為當(dāng)年社交電商領(lǐng)域的最高融資。2018年4月，云集獲得鼎暉投資領(lǐng)投的1.2億美元B輪融資，成長為業(yè)內(nèi)獨角獸企業(yè)。2018年“雙11”，云集單日訂單量8.7億單，成交總額超25.9億元，超2017年“雙11”當(dāng)日的2.59倍。 2019年3月21日，云集正式向美國SEC提交上市招股書，主承銷商為摩根士丹利、瑞士信貸、摩根大通和中金公司。招股書顯示，此次上市募集資金，將主要用于拓展該公司業(yè)務(wù)運營、建設(shè)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以及提升平臺的服務(wù)能力。 與多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)獨角獸企業(yè)相似，自成立以來，云集快速發(fā)展。招股書數(shù)據(jù)顯示，云集2016年、2017年、2018年的GMV（電商成交總額）分別為18億元、96億元和227億元。較之2017年，其2018年GMV同比增速高達136.46%。財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018年云集總收入達130.15億元，相較2017年的64.44億元，同比增速達101.97%。 云集的買家數(shù)量（即下單購買過產(chǎn)品的用戶）從2016年的250萬增長到2018年的2320萬，付費會員數(shù)量（即購買禮包或通過付費方式享受批發(fā)價的會員）則從2016年的90萬增長到2018年的740萬，且用戶復(fù)購率高達93.6%。截至2019年3月末，云集的付費會員已達到900萬。 一度被認定為網(wǎng)絡(luò)傳銷，云集曾被重罰985萬 云集如此高速增長的背后，不曾想一度也危機四伏過。 2017年7月，云集收到杭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（濱江）市場監(jiān)督管理局的一紙?zhí)幜P罰單，總額合計高達958萬元。云集CEO肖尚略當(dāng)時回應(yīng)稱，這張罰單是針對云集微店兩年前的App銷售模式。 經(jīng)浙江省工商部門調(diào)查，2015年2月，“云集微店”APP正式上線試運營，自2015年3月26日開始，該公司設(shè)定網(wǎng)絡(luò)微店運作模式：每人繳納一年365元的平臺服務(wù)年費，可以成為“云集微店”店主（實際上并不開店），隨后即可邀請其他人員加入成為新店主。根據(jù)晉級制度，一名店主直接發(fā)展30名新店主和間接發(fā)展130名新店主加入，方可成為導(dǎo)師；導(dǎo)師團隊招募店主人數(shù)達到1000名，可向公司申請成為合伙人或者育成合伙人，最后形成上下線的關(guān)系。 也就是說，上下線模式分為兩種：①公司——合伙人——導(dǎo)師——店主；②公司——合伙人——育成合伙人——導(dǎo)師——店主。該公司設(shè)定現(xiàn)金利潤分成方式：每加入一名新店主，對應(yīng)的合伙人、導(dǎo)師以培訓(xùn)費的名義分別可獲得70元、170元。與此同時，若店主在“云集微店”上購買商品，則對應(yīng)的導(dǎo)師和合伙人均可得到公司返還商品銷售利潤的15%；店主邀請新店主加入消費后，所對應(yīng)的“合伙人”和“導(dǎo)師”也可以獲得返利。 調(diào)查結(jié)果顯示，云集微店以“交入門費”、“拉人頭”和“團隊計酬”的行為開展網(wǎng)絡(luò)傳銷行為，違反了《禁止傳銷條例》的相關(guān)規(guī)定。至2016年2月18日，平臺涉及人員達310221名，該公司以平臺服務(wù)費名義獲得808.41萬元。 罰款985萬元后，云集調(diào)整了推廣模式。目前，云集的用戶分為兩個層級，免費VIP用戶和鉆石用戶。VIP用戶屬于非會員，在云集上購買商品無優(yōu)惠，而鉆石用戶（即所謂的店主）屬于會員，自己買東西時有優(yōu)惠，賣出東西時也有返傭。VIP用戶購買398元的平臺服務(wù)費后便可升級為鉆石會員。 無論是免費的VIP用戶還是鉆石會員，均可邀請新用戶，若新用戶成為鉆石會員，邀請者則可得到80云幣的獎勵，云幣不可提現(xiàn)，只能用做折扣。當(dāng)?shù)谌脩舫蔀殂@石會員時，獎勵會發(fā)放給第二代用戶，與第一代無關(guān)，將分銷的模式控制在了三級以內(nèi)，規(guī)避了《禁止傳銷條例》的制裁。 老虎證券用戶曝中簽數(shù)據(jù)遭離奇篡改 云集IPO之日，發(fā)生了一樁離奇的中簽鬧劇。 5月3日，今年3月份剛剛赴美IPO的老虎證券發(fā)生了重大運營事故，云集IPO上市前打新股中簽的新股數(shù)量，在云集IPO當(dāng)日，被交易系統(tǒng)離奇篡改。一邊是云集IPO盤中暴漲60%，一邊是通過老虎證券中簽云集新股的投資者，在中簽數(shù)量莫名大幅減少后，紛紛在老虎證券平臺上吐槽泄憤。 老虎社區(qū)討論帖顯示，云集IPO當(dāng)晚，老虎證券運營出現(xiàn)重大事故，投資者的云集中簽結(jié)果出現(xiàn)回滾，經(jīng)過兩小時的處理才得以重新分配。不過最終中簽結(jié)果只有不到第一次中簽的1/4甚至更少。 有消息稱，此次事故是因為云集臨時減少發(fā)行量，導(dǎo)致中簽規(guī)則被打亂，進而導(dǎo)致了老虎證券對客戶的中簽數(shù)量展示錯誤。不過這樣的解釋，尚不能得到用戶的理解。關(guān)于變動客戶持倉數(shù)據(jù)、云集臨時減少發(fā)行量、最初中簽數(shù)、老虎證券內(nèi)部運營處理效率低下的討論，一直活躍在討論區(qū)內(nèi)。 目前，老虎證券官網(wǎng)、論壇官方賬號和云集自身均未對該事件做進一步解釋和說明。 云集創(chuàng)始人兼CEO肖尚略公開觀點： 1、互聯(lián)網(wǎng)對商業(yè)的改造分三個階段，最早只有大型企業(yè)才能上網(wǎng)，有自己主頁；隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，中小企業(yè)在網(wǎng)上也有了一席之地，可以在京東、淘寶等大平臺上展示；而第三個階段，就是云集的模式：用互聯(lián)網(wǎng)解放個體的社交商業(yè)。 2、社交電商把個人信用和影響力變成了一種共享資源，極大地提升了各個垂直領(lǐng)域供給和需求的連接效率。 3、未來企業(yè)最大的營銷資源，不再是任何一個所謂主流媒體和大眾媒體的廣告，而是每一個用戶分享的力量。 4、一千萬個小微的意見領(lǐng)袖在共享平臺的協(xié)作之下，形成的連接是去中心化的，是非壟斷的，非競價的（銷售）渠道，對于消費升級的助力有非常大的力量。 5、消費升級時代，倒逼企業(yè)必須練好自己的內(nèi)功，最大程度提升產(chǎn)品的性價比，因為消費升級是性價比升級，升到最后就是價格降級，降到極致，降到無需“討價還價”，就是“批發(fā)價”。 6、如果說互聯(lián)網(wǎng)上半場是效率的競爭，在節(jié)省時間和消耗時間上挖掘價值，那么在即將開場的下半場，在別人在談?wù)摵赀_的場景、未來的科技、顛覆的產(chǎn)業(yè)時，我只看到了兩個字：幸?！粌H存在于物質(zhì)世界，同時也必將在精神世界同頻，把追求自身幸福和他人幸福作為實名的企業(yè)，必將獲得更廣闊的發(fā)展機遇，也理應(yīng)獲得更廣泛的尊重。 券商中國蘇宏波