每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 梁梟    

主營(yíng)增雨防雹火箭的陜西中天火箭技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中天火箭）馬不停蹄開(kāi)啟IPO計(jì)劃，日前已提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱申報(bào)稿）。

2016年、2017年及2018年，中天火箭分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.87億元、5.31億元和6.68億元，凈利潤(rùn)則分別為3239.33萬(wàn)元、6184.80萬(wàn)元和7797.11萬(wàn)元。中天火箭主要業(yè)務(wù)包括增雨防雹火箭、軍用小型固體火箭等，其中增雨防雹火箭收入占比較高，且其毛利率也高于其他產(chǎn)品。大家也許對(duì)增雨防雹火箭感到陌生，這一業(yè)務(wù)主要隸屬于人工影響天氣行業(yè)，為人熟知的“人工降雨”就是人工影響天氣的典型代表。

中天火箭在申報(bào)稿中透露，一顆增雨防雹火箭要賣(mài)2000多元。對(duì)于這塊市場(chǎng)，資本也是頗為看好，長(zhǎng)江資本控股子公司曾于2016年試圖收購(gòu)中天火箭，但最后中止。業(yè)務(wù)同樣涵蓋人工降雨設(shè)備的新余國(guó)科（300722，SZ），今年一季報(bào)前十大流通股東中也新進(jìn)了法國(guó)最大的商業(yè)銀行集團(tuán)之一——法國(guó)興業(yè)銀行。

此外，這家生產(chǎn)火箭的企業(yè)還涉及高速公路貨車(chē)計(jì)重業(yè)務(wù)。中天火箭已占據(jù)了陜西等高速公路的智能計(jì)重系統(tǒng)三成以上的市場(chǎng)份額。

資本青睞“人工降雨”市場(chǎng)

馬上將進(jìn)入炎熱盛夏，人們長(zhǎng)時(shí)間被熱浪炙烤之后總期盼人工降雨，而實(shí)施人工降雨的關(guān)鍵就是增雨防雹火箭彈。如今，又有一家主營(yíng)“人工降雨”相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)準(zhǔn)備沖刺IPO，這家企業(yè)便是中天火箭。

中天火箭是央企旗下企業(yè)，其控股股東為航天四院，實(shí)際控制人為航天科技集團(tuán)。

從申報(bào)稿來(lái)看，2016年、2017年及2018年，中天火箭分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.88億元、5.32億元和6.68億元；凈利潤(rùn)分別為3239.3萬(wàn)元、6184.8萬(wàn)元、7797.1萬(wàn)元。盡管從產(chǎn)品類(lèi)別來(lái)看，中天火箭旗下產(chǎn)品包括了軍用小型固體火箭等多個(gè)軍用產(chǎn)品，但增雨防雹火箭等民品才是占其營(yíng)收“大頭”的產(chǎn)品。

2018年中天火箭各項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比情況（單位：萬(wàn)元、%） 圖片來(lái)源：申報(bào)稿截圖

2016年～2018年，中天火箭民品業(yè)務(wù)收入占比均達(dá)75%以上。2018年，其增雨防雹火箭及配套裝備收入為2.08億元，占民品業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)39.46%。

值得一提的是，2016年~2018年，增雨防雹火箭平均單價(jià)由2278.93元/枚上漲至2433.16元/枚，連續(xù)三年價(jià)格上漲。與此同時(shí)，中天火箭增雨防雹火箭毛利率由40.64%增長(zhǎng)至41.74%。僅從中天火箭產(chǎn)品毛利率看，增雨防雹火箭及配套裝備遠(yuǎn)超軍用小型固體火箭、其他固體火箭應(yīng)用。2018年，后兩者的毛利率分別為25.71%、38.13%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，增雨防雹火箭背后的“人工降雨”市場(chǎng)也吸引了各路資本的關(guān)注。

2016年2月，長(zhǎng)江投資曾與中天火箭達(dá)成股權(quán)合作意向。長(zhǎng)江投資欲通過(guò)控股子公司長(zhǎng)望科技收購(gòu)中天火箭100%股權(quán)。但在2016年年底，鑒于相關(guān)審批流程較長(zhǎng)、長(zhǎng)望科技新三板復(fù)牌交易等因素，雙方選擇暫時(shí)中止合作。

業(yè)務(wù)同樣涵蓋人工降雨設(shè)備、在A股上市的新余國(guó)科（300722，SZ），法國(guó)興業(yè)銀行新進(jìn)其今年一季報(bào)前十大流通股東，持有新余國(guó)科28.98萬(wàn)股，占其流通股本比例為1.45%。

業(yè)務(wù)還涉及高速公路

翻查中天火箭申報(bào)稿時(shí)記者看到，關(guān)聯(lián)交易占比較高是中天火箭披露的風(fēng)險(xiǎn)之一。這不僅體現(xiàn)在其采購(gòu)商品中，還體現(xiàn)在其銷(xiāo)售商品中。

2016年～2018年，中天火箭向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品金額分別為2695.15萬(wàn)元、5199.69萬(wàn)元和6949.64萬(wàn)元，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比重分別為9.87%、14.12%及15.40%；公司向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品的金額分別為5358.72萬(wàn)元、1.37億元和1.44億元，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為13.82%、25.84%及21.63%。

關(guān)聯(lián)交易主要集中在中天火箭的軍品業(yè)務(wù)。2018年，涉及第一大軍品客戶的銷(xiāo)售金額為1.25億元，占營(yíng)業(yè)收入比例18.76%。

“監(jiān)管層一般會(huì)就公司與其關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格是否公允，實(shí)際控制人是否能夠?qū)ο嚓P(guān)交易施加影響，是否分?jǐn)傎M(fèi)用情形等問(wèn)題進(jìn)行核查。”上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

西部證券投資銀行部董事總經(jīng)理王克宇則表示：“關(guān)聯(lián)客戶是重要客戶，并非一定是（公司IPO的）障礙。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，最近三年中天火箭前五大民品客戶中，頻現(xiàn)廣東省、福建省、浙江省等多地的高速公路有限公司。造火箭的企業(yè)為什么會(huì)和高速公路公司有較多業(yè)務(wù)往來(lái)？

原因在于中天火箭的計(jì)重業(yè)務(wù)。2018年，智能計(jì)重系統(tǒng)及測(cè)控類(lèi)系統(tǒng)集成的收入超過(guò)1.4億元，占公司民品業(yè)務(wù)總收入的比例為27.19%。一般而言，貨車(chē)進(jìn)入高速公路收費(fèi)站前，都要進(jìn)行智能計(jì)重測(cè)試，而中天火箭在陜西等高速公路的智能計(jì)重系統(tǒng)總體市場(chǎng)份額已達(dá)三成以上。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）