歷經(jīng)4年的停牌期，天合化工的股價(jià)仍然停留在2015年3月26日那一天。而為了能讓股票復(fù)牌，公司及相關(guān)高管選擇了“走捷徑”的方式，企圖以行賄的方式解決股票復(fù)牌問(wèn)題，反而遭遇多名犯罪分子的連環(huán)詐騙。

5月5日，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)公布的一起二審刑事裁定書(shū)顯示，6名犯罪分子以冒充國(guó)家工作人員，承諾以“國(guó)家力量”解決天合化工停牌等問(wèn)題，多次以索取好處費(fèi)、辦事費(fèi)為名詐騙天合化工共計(jì)1.44億元及奧迪A8汽車(chē)一輛。

但在這場(chǎng)略顯荒誕的詐騙鬧劇落幕后，天合化工復(fù)牌問(wèn)題仍未得到解決，且其2018年業(yè)績(jī)（未經(jīng)審計(jì)）營(yíng)收及凈利潤(rùn)降幅均在50%以上。今年3月，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)天合化工三家保薦人開(kāi)出天價(jià)罰單，瑞銀被罰3.75億港元（涉及其他公司）；摩根士丹利被罰2.24億港元；美銀美林被罰1.28億港元。

遭遇假首長(zhǎng)忽悠，天合化工被騙財(cái)騙車(chē)

根據(jù)判決書(shū)來(lái)看，天合化工此次遭遇詐騙組團(tuán)“忽悠”：犯罪分子通過(guò)各種身份包裝成國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員的假象，屢次向天合化工相關(guān)人員索取財(cái)物。

2015年3月，天合化工股票在香港停牌，天合化工副總經(jīng)理張某為實(shí)現(xiàn)股票復(fù)牌，經(jīng)人介紹認(rèn)識(shí)黃莉琳，開(kāi)始了天合化工受騙的序幕。

據(jù)證人證言顯示，黃莉琳自稱在“國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人辦公室工作”、“年輕時(shí)能接觸到很多國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人”，可以幫助天合化工“利用國(guó)家行為干預(yù)”讓股票復(fù)牌。此后，黃莉琳將張某等天合化工高管介紹給付普良、付林。其中，付林自稱是“中央警衛(wèi)局”的，付普良則冒充“國(guó)家安全機(jī)關(guān)部級(jí)領(lǐng)導(dǎo)”。此后，付普良一行人還曾到錦州對(duì)天合化工進(jìn)行實(shí)地考察。

2015年4月-5月，黃莉琳以幫助天合化工集團(tuán)股票復(fù)牌需要辦事費(fèi)為名，共計(jì)騙得該公司1000萬(wàn)元。黃莉琳將其中500萬(wàn)元轉(zhuǎn)交付林，付林將其中400萬(wàn)元轉(zhuǎn)交付普良。

2015年5月-2017年7月，付普良以幫助天合化工集團(tuán)股票復(fù)牌需要辦事費(fèi)為名，共計(jì)騙得2900萬(wàn)元。在付普良的詐騙過(guò)程中，付滿濤、高恒在張某1等人面前稱付普良為首長(zhǎng)或部長(zhǎng)，幫助付普良掩飾虛假身份。高恒代付普良收取所騙錢(qián)款共計(jì)2200萬(wàn)元，至少占有、使用951萬(wàn)元。付滿濤代付普良收取所騙錢(qián)款共計(jì)600萬(wàn)元，從中分得50萬(wàn)元。

此外，在一起詐騙進(jìn)行當(dāng)中，另外一起也在同時(shí)進(jìn)行。2015年6月，黃莉琳通過(guò)成華（已被上網(wǎng)追逃），將冒充國(guó)家安全部副部長(zhǎng)的楊有民介紹給張某等人，繼續(xù)以幫助天合化工集團(tuán)股票復(fù)牌需要辦事費(fèi)為名，騙得公司2000萬(wàn)元。

2015年6月至2016年期間，楊有民虛構(gòu)國(guó)家安全部副部長(zhǎng)的身份，以將天合化工集團(tuán)辦理成為國(guó)家安全部托管企業(yè)需要繳納管理費(fèi)、給領(lǐng)導(dǎo)解決用車(chē)、給領(lǐng)導(dǎo)過(guò)節(jié)費(fèi)、給公安部經(jīng)偵局局長(zhǎng)錢(qián)款等名義，共計(jì)騙得天合化工集團(tuán)8500萬(wàn)元和奧迪A8汽車(chē)一輛。

合并計(jì)算來(lái)看，通過(guò)層層轉(zhuǎn)托詐騙的方式，6名犯罪分子合計(jì)詐騙金額高達(dá)1.44億元，并包含一輛奧迪A8在內(nèi)。而這其中，該輛奧迪車(chē)并1200萬(wàn)元被法院認(rèn)定為系天合化工意圖行賄的被騙款物，在追繳后予以沒(méi)收上繳國(guó)庫(kù)。

實(shí)際上，天合化工被騙金額應(yīng)不止此數(shù)。根據(jù)裁定書(shū)顯示，楊有民所騙錢(qián)款的金額系法院根據(jù)證據(jù)以有利于被告人的原則就低認(rèn)定的，不僅低于被害單位的報(bào)案數(shù)額，也低于楊有民在通話錄音中認(rèn)可的數(shù)額。因此，天合化工實(shí)際被詐騙金額可能超過(guò)1.44億元的總金額。

透視詐騙細(xì)節(jié)，意圖逃避審計(jì)

雖然天合化工此次作為受害者的角色出現(xiàn)，然而從審判文書(shū)的細(xì)節(jié)中，也能側(cè)面觀察到其復(fù)牌心情急切不惜違規(guī)操作的意圖。

在檢察院指控及多名證人證言的表述中，天合化工及多位高管之所以上鉤，主要是由于被告人許諾可將公司辦成國(guó)家保密企業(yè)（保密托管企業(yè)），從而不被審計(jì)。在證言中，張某稱自己一家在香港上市的公司審計(jì)未通過(guò)，希望想辦法通過(guò)審計(jì)。

在6名詐騙犯中，除高恒具有大學(xué)本科學(xué)歷外，其余五名均只有高中文化水平。但從包裝水平上來(lái)看，無(wú)論是司機(jī)著裝（武警制服）還是從日常稱呼（首長(zhǎng)/部長(zhǎng)），均滴水不漏。在付普良前往錦州考察時(shí)，出具國(guó)家保密局認(rèn)定天合化工集團(tuán)系保密企業(yè)的虛假文件。而為讓詐騙交易表面合法化，罪犯意圖將來(lái)往款項(xiàng)包裝成為天合化工提供咨詢業(yè)務(wù)。

在公訴人出示的證據(jù)中，被告人高恒在偵查階段供述稱，在錦州實(shí)地考察后，天合化工張某決定出2000萬(wàn)元由其和付普良為天合化工股票復(fù)牌出具意見(jiàn)。在收到2000萬(wàn)元之前，張某表示不需要什么咨詢顧問(wèn)建議。高恒問(wèn)付普良給對(duì)方什么服務(wù)，付普良稱張某想要一份保密部門(mén)證明天合化工向軍隊(duì)銷售的證明文件。

在詐騙款項(xiàng)中，有數(shù)筆資金顯得十分滑稽。例如，在張某付給楊有民的款項(xiàng)中，包括“香港股民鬧事”聯(lián)系“公安部經(jīng)偵局抓人”支付的500萬(wàn)元、春節(jié)給“部領(lǐng)導(dǎo)”過(guò)節(jié)費(fèi)100萬(wàn)元，甚至奧迪A8也是因楊有民稱“部里領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有好車(chē)”而購(gòu)買(mǎi)贈(zèng)送。此外，楊有民老家修住宅，還向張某索要200萬(wàn)元。而在楊有民的引薦下，天合化工甚至前往江西吉安進(jìn)行投資合作，業(yè)務(wù)往來(lái)密切。

從一審判決來(lái)看，6名罪犯中僅有高恒1人主動(dòng)認(rèn)罪并積極退賠，得到“判三緩五”的結(jié)果。楊有民、付普良、黃莉琳三人被判處無(wú)期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒(méi)收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。付林和付滿濤由于屬于從犯，在減輕處罰后分別被判處有期徒刑六年、五年。

在二審中，除高恒外，其余五名罪犯均提起上訴稱自己不構(gòu)成詐騙，請(qǐng)求宣告無(wú)罪。但均未得到二審法院的支持。

三大保薦被罰7.27億，目標(biāo)價(jià)被沽空至0元

作為一家港股上市公司，天合化工在停牌后四處找人疏通之舉可謂是“病急亂投醫(yī)”。自2015年3月首次接觸犯罪分子至2017年9月報(bào)案，歷時(shí)兩年多的時(shí)間里，天合化工仍未傳出復(fù)牌的新契機(jī)。

4月30日，天合化工公告稱，“于本公告日，有關(guān)聯(lián)交所施加之復(fù)牌條件的完成進(jìn)度沒(méi)有重大更新。”而在3月29日，天合化工稱將延遲刊發(fā)2018年年報(bào)。此前，天合化工2014年全年業(yè)績(jī)、2015年中期業(yè)績(jī)、2015年全年業(yè)績(jī)、2016年中期業(yè)績(jī)、2016年全年業(yè)績(jī)、2017年中期業(yè)績(jī)、2017年全年業(yè)績(jī)及2018年中期業(yè)績(jī)均延遲刊發(fā)。

據(jù)天合化工2018年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其2018年?duì)I業(yè)收入為10.61億元，同比減少53.8%；股東應(yīng)占溢利為1.31億元，同比減少76.7%。主要是由于公司潤(rùn)滑油添加劑及特種氟化物銷售收入下降所致。而從其凈利潤(rùn)水平來(lái)看，尚未達(dá)到此次詐騙合計(jì)金額。

公開(kāi)信息顯示，天合化工為潤(rùn)滑油添加劑生產(chǎn)商，2014年6月20日在港上市，不足兩月后股價(jià)便自上市之初的1.8港元漲至2.54港元。然而，公司隨即被做空機(jī)構(gòu)匿名分析（Anonymous Analytics）出具沽空?qǐng)?bào)告。

在沽空?qǐng)?bào)告中，“匿名分析”認(rèn)為天合化工存在盈利能力夸大、稅務(wù)數(shù)據(jù)存疑、兩套賬簿、生產(chǎn)產(chǎn)品造假等問(wèn)題，評(píng)級(jí)設(shè)為“強(qiáng)烈沽空”，目標(biāo)價(jià)降為0元。對(duì)此，天合化工陸續(xù)出具6份澄清聲明予以反駁，但市值仍遭遇巨額蒸發(fā)，其2014年度業(yè)績(jī)報(bào)告也因此延遲。

這或許正是張某及天合化工多名高管擔(dān)心所在。在沽空?qǐng)?bào)告后，天合化工2014年業(yè)績(jī)審計(jì)從嚴(yán)，德勤指出其存在兩項(xiàng)審計(jì)問(wèn)題：公司清單與前任核數(shù)師版本的增值稅發(fā)票認(rèn)證結(jié)果清單相比較，兩者內(nèi)容及格式有差異；供貨商于2014年度內(nèi)向惠發(fā)天合出售在建設(shè)備交易的真確性問(wèn)題。此外，德勤在三項(xiàng)審計(jì)程序上遭遇障礙，未能得到充分回應(yīng)。在2015年9月，德勤辭任天合化工核數(shù)師。

此后，2017年5月25日，天合化工公告稱，（香港）證監(jiān)會(huì)依據(jù)證券及期貨(在證券市場(chǎng)上市)規(guī)則第8(1)條指令暫停該公司股份買(mǎi)賣(mài)，是由于（香港）證監(jiān)會(huì)認(rèn)為公司刊發(fā)日期為2014年6月9日的招股說(shuō)明書(shū)及日期為2014年9月10日和10月8日的澄清公告載有虛假、不完整或具誤導(dǎo)性的資料；停牌是出于維護(hù)市場(chǎng)秩序和公平，維護(hù)投資大眾或公眾利益。

兩年后，2019年3月，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)天合化工IPO時(shí)的三家聯(lián)席保薦人作出巨額罰款。其中，由于涉及三家公司存在問(wèn)題，瑞銀（UBS）罰款高達(dá)3.75億港元，同時(shí)UBS Securities Hong Kong就機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)的牌照被暫時(shí)吊銷一年。美林美銀（Merrill Lynch）被罰款1.28億港元、摩根士丹利被罰款2.24億港元。

香港證監(jiān)會(huì)表示，在天合化工IPO中，存在天合化工介入盡職審查訪談、沒(méi)有處理訪談中出現(xiàn)的預(yù)警跡象、訪談問(wèn)題模糊不清等問(wèn)題。

例如，在天合宣稱的十大客戶當(dāng)中，有一名曾接受訪談的客戶表示，當(dāng)其代表在訪談中回答有關(guān)該名客戶與“天合集團(tuán)”進(jìn)行交易的問(wèn)題時(shí)，其代表所指的是與遼寧天合精細(xì)化工進(jìn)行交易；而遼寧天合精細(xì)化工是一家由天合首席執(zhí)行官的家族全資擁有的私人公司，但在關(guān)鍵時(shí)間不再是擬上市的天合集團(tuán)的一部分。

由于天合化工首席執(zhí)行官的家族所擁有的上市及非上市化工業(yè)務(wù)均稱為“天合”，香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，保薦人在訪談客戶時(shí)提述“天合集團(tuán)”，沒(méi)有要求受訪者確切識(shí)別是哪個(gè)天合成員公司與其所屬組織進(jìn)行交易。

（封面圖自攝圖網(wǎng)）