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昨日，A股市場(chǎng)受外圍環(huán)境變化影響出現(xiàn)劇烈調(diào)整，上證50ETF期權(quán)在內(nèi)的相關(guān)衍生品同樣大幅波動(dòng)。晚間上交所發(fā)布公告，宣布對(duì)5月到期的上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)限制開倉(cāng)。

僅僅過了一天，截至今日收盤，到期月份為2019年5月的未平倉(cāng)上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約數(shù)量為120.03萬(wàn)張，對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的總數(shù)為上證50ETF流通總量的67.81%，低于70%。上交所又解除了上述開倉(cāng)限制。

只是正常風(fēng)控措施

很多投資者看到“限制開倉(cāng)”這四個(gè)字都會(huì)感到陌生和疑惑，實(shí)際上，盡管這是上交所上線50ETF期權(quán)以來首次進(jìn)行該類操作，但是作為境內(nèi)外衍生品市場(chǎng)成熟的風(fēng)控措施，股票期權(quán)的限制開倉(cāng)制度是維持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的正常操作。

相關(guān)規(guī)定早在2015年1月50ETF期權(quán)上市前就已制定。

從這一制度的設(shè)置目的來看，交易所在股票期權(quán)市場(chǎng)實(shí)行限開倉(cāng)制度，主要是為了避免在期權(quán)行權(quán)交收時(shí)出現(xiàn)逼倉(cāng)現(xiàn)象，保證市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

昨日，受上證50指數(shù)跳空低開低走大跌5%的影響，50ETF期權(quán)市場(chǎng)6日也迎來大幅波動(dòng)。

其中，認(rèn)沽期權(quán)紛紛大漲。11只50ETF期權(quán)5月認(rèn)沽合約實(shí)現(xiàn)單日翻倍，其中50ETF沽5月2600合約一度漲逾8倍，收盤漲495%；

認(rèn)購(gòu)期權(quán)則遭遇大幅下跌，認(rèn)購(gòu)2850合約、2950合約、3000合約、3100合約的跌幅均超過60%。

市場(chǎng)企穩(wěn)，認(rèn)沽期權(quán)全線回落

而今日，受外交部表態(tài)影響，A股午后企穩(wěn)，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格也全線回落。

合約數(shù)量方面，截至今日收盤，2019年5月的未平倉(cāng)上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約數(shù)量為120.03萬(wàn)張，對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的總數(shù)為上證50ETF流通總量的67.81%，低于70%。上交所也解除了5月到期的上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約開倉(cāng)限制。

華覺資產(chǎn)基金經(jīng)理趙林表示，昨日A股的行情是市場(chǎng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)較大偏差導(dǎo)致的拋售。類似于幾年前英國(guó)脫歐公投時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)脫歐的概率預(yù)期極低，結(jié)果導(dǎo)致市場(chǎng)大幅波動(dòng)。今年2月25日以來，市場(chǎng)看漲情緒高漲，低估了潛在風(fēng)險(xiǎn)。按照確定性分類，風(fēng)險(xiǎn)有已知風(fēng)險(xiǎn)與未知風(fēng)險(xiǎn)，昨日的行情就是已知風(fēng)險(xiǎn)被低估導(dǎo)致的快速調(diào)整。

目前看來，國(guó)內(nèi)ETF期權(quán)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)控制和危機(jī)處理能力有待提高，但是這也在一定程度上說明了市場(chǎng)的恐慌情緒并不高。

華爾街見聞 周覓