每經記者 劉玲    每經編輯 陳俊杰    

早在2018年下半年，就有媒體報道稱，上市公司華大基因（300676，SZ）的“胞弟”—— 深圳華大智造科技有限公司（以下簡稱華大智造）將“估值50億美元分拆赴港上市”，此消息曾掀起一時波瀾，但是一直無更多明確信息。

如今，一直在“幕后”的華大智造逐步走向臺前。5月9日下午，華大智造稱公司首輪募資規(guī)模超過2億美元，投資人為中信金石，松禾資本、東證資本等。對于各界關注的上市計劃，華大智造方面表示未來將會根據公司發(fā)展情況作出規(guī)劃。

5月9日，華大智造媒體溝通會現場 每經記者 劉玲 攝

累計投入超50億元研發(fā)經費

21世紀以來，我國基因測序市場容量不斷擴大，但是基因測序產業(yè)的上游技術一直被少數外國企業(yè)把持，并有著嚴密的專利保護。而基因測序儀，是基因測序產業(yè)的上游核心，也是基因檢測、基因編輯、基因合成產業(yè)中的決定性設備。

以華大集團為例，2010年一次性向美國測序儀廠商Illumina購買了128臺二代測序儀，實現了業(yè)務的迅速擴張。但是由于二代測序領域被Illumina壟斷，處于中游基因測序服務行業(yè)的華大基因，一直受這個行業(yè)巨頭掣肘。2012年，Illumina開始提出天價保修合同、新機器購置限制、試劑提價等一系列限制性條款，迫使華大走上國產測序儀研發(fā)的自主之路。

此后，華大集團開始尋求收購美國一家測序儀服務公司Complete Genomics（下稱CG），并在2013年完成全資收購。但是，CG當初的設計理念就是，把測序和芯片等很好的技術做成非常昂貴的超高通量的超大型設備來提供服務。例如CG最后一個產品的售價是1200萬美元一臺，通量是當時全世界最高的，但是并不利于這款產品的市場化。

對此，華大智造執(zhí)行副總裁劉健表示，“完成收購CG之后，華大做的就是利用更好的技術優(yōu)化它的核心測序技術，利用國內在生命科學、醫(yī)療器械等好的產業(yè)化理念去轉化成一臺臺桌面式的產品，進入到醫(yī)院、科研機構、企業(yè)客戶，這是核心的轉變。”

通過國產技術轉化，華大在2015年10月交付出擁有完全自主知識產權的BGISEQ-500高通量桌面型基因測序儀，并在2016年4月，正式組建成立華大智造。

那么，成立后的華大智造和CG之間是什么樣的關系？這個核心技術是掌握在CG手里面還是華大智造？對于這些外界關心的問題，劉健解釋稱，在完成對CG全資收購后，華大擁有其百分百的知識產權，在收購完成6年的時間里，華大完成了大量的技術吸收，當前研發(fā)不管是從人員還是功能設置上，絕大部分的比例都是在國內，從各方面來說，研發(fā)布局在國內會更重一些。

在測序儀國產化的進程中，少不了研發(fā)的投入。據華大智造方面披露，截至目前公司已累計投入超50億元研發(fā)經費，實現測序技術源頭式專利布局。目前的主力機型是MGISEQ-2000，其單次運行能夠完成最大1080Gb的下機數據，在PE100讀長模式下滿負荷運行僅需48小時，一年的運行通量相當于1000個以上人全基因組數據量。 

對于市場份額，華大智造方面表示，三年來公司收入復合增長率超過200%，在中國基因測序儀市場已占據約1/3的市場份額。截至目前，其全球裝機量超1100臺，涵蓋16個國家及地區(qū)，用戶超過300家。

“國產化替代”繞不過關聯交易

耗資1.176億美元收購CG，累計投入超50億元的研發(fā)費用，華大集團在測序儀方面如此下血本，便是想通過自主研發(fā)實現“國產化替代”。在整個基因組學應用行業(yè)，對于處于行業(yè)中游的測序、檢驗服務商來說，原材料價格波動直接影響主營業(yè)務成本。換句話說，就是容易被處于上游的國外巨頭扼住“喉嚨”。

華大基因招股說明書數據顯示，2014年-2016年的綜合毛利率分別為45.92%、55.55%和58.44%。華大基因2014年綜合毛利率較低的原因，便是“當年原材料采購成本較高、生育健康類服務短期暫停，以及公司主動下調部分業(yè)務銷售單價應對市場競爭”。

而收購CG公司之后，華大不斷加碼上游基因測序儀業(yè)務，實現部分原材料的“國產化替代”，降低了經營成本。2015年之后，華大基因毛利率均增長至55%以上。以2016年為例，公司綜合毛利率較2015年增加2.89個百分點，華大基因稱，主要原因為高通量測序生產平臺 HiSeq4000和BGISEQ-1000的規(guī)模應用和持續(xù)工藝改進，進一步提升生產效率，降低了單位成本。

值得一提的是，華大智造并不歸屬于上市公司華大基因，是華大集團旗下的單獨子公司。而華大基因在“國產化替代”過程中，與華大智造的關聯交易則無法避免。

據華大基因招股說明書，2016年，華大基因向華大智造購買測序儀及組件、試劑耗材的采購金額約6000萬元，成立首年的華大智造就成為了華大基因的第三大供應商，占華大基因總采購總額的10.61%；2017年，華大智造與華大基因之間的關聯交易則達到了2.79億元。

前段時間，便有聲音將華大基因與華大智造的采購合同解讀成“違規(guī)關聯交易”，華大基因研發(fā)及知識產權申請的獨立性也被質疑。雖然華大基因很快出面澄清，但是對公司仍產生了不小的影響。因此，在這不可避免的關聯交易之下，為了雙方公司的健康發(fā)展，不管是華大基因還是華大智造，都需要對公司管理的規(guī)范性提出更高的要求。