每經記者 陳玉靜    每經編輯 姚祥云    

近日，用益信托披露了4月集合信托數據。數據顯示，截至5月5日，4月共有62家信托公司參與發(fā)行1422款集合信托產品，發(fā)行規(guī)模為1893.6億元，環(huán)比下滑18.67%。在成立規(guī)模方面，截至5月5日，4月成立規(guī)模為1369.68億元，與上月同時點相比，環(huán)比下滑30.56%。

就投向來看，此前大幅上升的基礎產業(yè)類信托募集規(guī)模下滑明顯，房地產類信托也不例外。用益金融信托研究院研究員喻智認為，房地產類集合信托募集規(guī)模下滑，但重要性不減。房地產信托依舊是信托公司的核心業(yè)務之一，4月的房地產類集合產品的募集規(guī)模為421.50億元，比重依舊占據首位。此外，在前三月基礎產業(yè)類信托募集增長過快之后，4月基礎產業(yè)類信托產品回歸正常。

4月發(fā)行規(guī)模、成立規(guī)模雙雙回落

用益信托統(tǒng)計的數據顯示，截至5月5日，4月共有62家信托公司參與發(fā)行1422款集合信托產品，與上月同時點相比，環(huán)比下降25.59%；發(fā)行規(guī)模為1893.6億元，與上月同時點相比，環(huán)比下滑18.67%。

在成立市場方面，截至5月5日，4月共有56家信托公司成立1435款集合信托產品，與上月同時點相比，環(huán)比減少15.54%；成立規(guī)模為1369.68億元，與上月同時點相比，環(huán)比下滑30.56%。喻智認為，4月的產品發(fā)行規(guī)模自3月的發(fā)行高點大幅回落，受季節(jié)性因素影響較大。而4月市場的資金流動性較3月有緊縮跡象，資金端的收緊或是對集合信托產品募集資金的最大影響因素。

在收益率方面，雖然4月成立的集合信托產品平均預期收益率有所下滑，但總體仍處于高位。截至5月5日，4月成立的集合信托產品平均預期收益率為8.26%，較上月下降0.04個百分點。喻智表示，影響信托產品收益率的最主要因素是貨幣寬松程度。年初以來的政策利好逐漸被市場消化，加之4月是企業(yè)的繳納稅款的高峰期，市場資金面出現較為明顯的收窄，信托產品的收益率居高不下；而從中期來看，股市在4月表現已經出現調整的情況，資金回流固收類產品，未來經濟企穩(wěn)的可能性增強，集合信托產品的融資成本下行的可能性仍在。

據統(tǒng)計，4月共有44家信托公司披露了產品預期收益率，其中，有21家信托公司的產品平均收益率超過8.5%。有9家信托公司的產品平均收益率8%~8.5%，有10家信托公司的產品平均收益率7%~8%，有3家信托公司的產品平均收益率6%~7%， 1家信托公司的產品平均收益率低于6%。

房地產類和基礎產業(yè)類集合信托募集規(guī)模近乎腰斬

在整體募集規(guī)模下滑之下，4月各領域集合信托產品規(guī)模也出現下滑。其中，房地產類集合信托、基礎產業(yè)類集合信托降幅最為明顯，分別為42.75%、43.63%。

雖然房地產類信托下滑明顯，但從絕對規(guī)模來看，依然占據首位，4月房地產類集合信托產品規(guī)模達421.50億元，占比31%。喻智分析稱，房地產類集合信托募集規(guī)模雖然下滑，但重要性不減。房地產信托依舊是信托公司的核心業(yè)務之一，4月的房地產類集合產品的募集規(guī)模為421.50億元，比重依舊占據首位。信托公司面臨轉型難題，房地產信托成為轉型時期盈利的重要支撐， 同業(yè)之間競爭日益激烈。由于監(jiān)管的持續(xù)收緊，監(jiān)管層再次強調“房住不炒”的長期調控決心，房地產市場受到壓制，融資需求短期有被壓縮之虞。另外，2019年前三個月房企發(fā)債持續(xù)放量，融資難度有所降低，融資成本下降，資金緊張狀況得以緩解，對信托的依賴程度有所下降。

對于此前增長迅速，4月又表現冷靜的基礎產業(yè)類信托，喻智認為，在前三月基礎產業(yè)類信托募集增長過快之后，4月基礎 產業(yè)類信托產品回歸正常；另外地方債發(fā)行提速，信托渠道的融資或受到壓制。但從往年的趨勢來看，下半年地方政府的支出壓力較大，可能會加劇收支缺口。信托公司發(fā)揮空間可能會增大。

封面圖片來源：攝圖網