每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 易啟江    

據(jù)人民銀行網(wǎng)站上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）數(shù)據(jù)，5月10日，隔夜Shibor報(bào)1.826%，上漲31.3BP；1周Shibor報(bào)2.568%，下跌0.5BP；、2周Shibor報(bào)2.408%，上漲2.1BP；、1個(gè)月Shibor報(bào)2.72%，下跌0.8BP；、3個(gè)月Shibor報(bào)2.8950%，下跌0.8BP；、6個(gè)月Shibor報(bào)2.9480%，上漲0.2BP。

今日早些時(shí)候，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在《資金價(jià)格走低，水果豬肉都很貴！一文看懂物價(jià)、股市、理財(cái)收益走勢》一文中曾報(bào)道，“作為資金市場價(jià)格的風(fēng)向指標(biāo)，上海銀行間同業(yè)拆放利率從4月中旬以來開始不斷下行。數(shù)據(jù)顯示，自4月30日以來，隔夜Shibor連續(xù)5個(gè)交易日大跌，5月8日報(bào)收1.14%，5個(gè)交易日利率下降95個(gè)BP，創(chuàng)下2015年6月以來新低……5月9日，隔夜Shibor報(bào)1.5130%較上一日上升37.2BP。”

對此，央行貨幣政策司司長孫國峰在5月10日的媒體吹風(fēng)會上回應(yīng)記者時(shí)解釋稱，“銀行間市場隔夜利率下降到1.15%左右，但是可以看到很快就回升了。單個(gè)時(shí)點(diǎn)貨幣市場的利率波動(dòng)，并不能反映銀行體系總體的流動(dòng)性狀況。”

他進(jìn)一步解釋，通常貨幣市場利率月末升高、月初回落在我國是常見現(xiàn)象，主要原因是月末財(cái)政集中支出會推高流動(dòng)性總量，但月末銀行體系流動(dòng)性需求也會上升，所以貨幣市場利率水平會上升。但是到了下月初，流動(dòng)性總量還處于較高水平，而銀行體系的流動(dòng)性需求會下降，因此貨幣市場利率會有所下行?；仡櫧衲暌詠?，各月月初都或多或少出現(xiàn)利率臨時(shí)性下行的情況，應(yīng)當(dāng)說是正常的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今早的報(bào)道中，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖也持相同觀點(diǎn)，他認(rèn)為月初過后，貨幣市場利率下行是正常規(guī)律，央行在月初給予了一定的流動(dòng)性投放和財(cái)政支出下發(fā)可能是流動(dòng)性的主要來源。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅此前在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)曾表示，Shibor的大幅走低表明當(dāng)前銀行間流動(dòng)性較為充裕。一方面，月初時(shí)資金面的擾動(dòng)因素不多，一般情況下流動(dòng)性都較為充裕；另一方面，央行在5月初流動(dòng)性充裕穩(wěn)定時(shí)進(jìn)行了公開市場操作，今年5月以來，央行實(shí)現(xiàn)資金凈投放共500億元。

“5月初以來，受到4月末財(cái)政支出以及小長假現(xiàn)金回籠因素的影響，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于較高的水平，貨幣市場利率短暫下行。但正像我剛才說的，5月9號以來很快就回升了，今天上午又進(jìn)一步的有所回升”，孫國峰如是表示。

孫國峰認(rèn)為，總的來說，貨幣市場利率運(yùn)行是平穩(wěn)的。需要注意的是，判斷資金狀況，應(yīng)根據(jù)一段時(shí)間市場利率的總體走勢和水平來分析，而不是過于關(guān)注單個(gè)時(shí)點(diǎn)的利率波動(dòng)。人民銀行將繼續(xù)按照穩(wěn)健貨幣政策要求，合理搭配各類貨幣政策工具，靈活開展公開市場操作，對流動(dòng)性進(jìn)行邊界調(diào)節(jié)，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣市場利率在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行。

（封面縮略圖來源：每經(jīng)記者 張建 攝）