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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

首批國債期貨做市商名單正式揭曉。今日（5月10日），中金所發(fā)布了《關于公布國債期貨做市商名單的公告》，同意國金證券、華泰證券等8家券商成為首批國債期貨做市商，并擬于5月16日正式啟動國債期貨做市交易。據(jù)中金所相關負責人介紹，中金所將在證監(jiān)會的統(tǒng)一領導和部署下，密切關注國債期貨市場流動性變化，引導做市商穩(wěn)定市場，保障國債期貨市場平穩(wěn)運行。

事實上，中金所對引入國債期貨做市商制度已醞釀多時。早在去年8月，中金所方面就曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，為進一步完善國債期貨市場交易機制，增強交易流動性，促進市場功能發(fā)揮，中金所將積極推動建立國債期貨做市商制度。

8家券商成為首批做市商

今日，中金所發(fā)布的《關于公布國債期貨做市商名單的公告》，中金所同意招商證券股份有限公司、華泰證券股份有限公司、中信證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、天風證券股份有限公司、申萬宏源證券有限公司、中國銀河證券股份有限公司、國金證券股份有限公司共8家券商成為國債期貨做市商。

中金所方面表示，此次選出的首批國債期貨做市商，是通過一系列嚴格的篩選流程，如初審評分、專項檢查、特殊場景測試、現(xiàn)場答辯等，選拔出的一批風控制度較為完善、交易系統(tǒng)相對穩(wěn)定的證券公司。

根據(jù)中金所于去年底發(fā)布的《中國金融期貨交易所做市商管理辦法》，機構要申請國債期貨做市商資格，應當具備七項條件：凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元；具有專門機構和人員負責做市交易，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則；具有健全的做市交易實施方案、內(nèi)部控制制度和風險管理制度；最近三年無重大違法違規(guī)記錄；具備穩(wěn)定、可靠的做市交易技術系統(tǒng)；具有交易所認可的交易、做市或者仿真交易做市的經(jīng)歷；交易所規(guī)定的其他條件。

將引導做市商穩(wěn)定市場

對一些投資者而言，做市商這一名詞可能還比較陌生。究竟何為做市商？據(jù)上述《中國金融期貨交易所做市商管理辦法》，做市商是指經(jīng)交易所認可，為指定期貨、期權品種的合約提供雙邊報價等服務的法人或者其他經(jīng)濟組織。

有分析認為，雖然不同期貨交易所實施做市商制度的目的不盡相同，但基本都是為了對相對不活躍的合約提供流動性，商品期貨的問題是活躍合約不連續(xù)，而國債期貨的問題是交割月缺乏流動性。

在業(yè)內(nèi)人士看來，今日這份國債期貨做市商名單公布是中金所做市商制度正式實施的重要標志，也是中金所提升國債期貨市場流動性，提高定價效率，促進功能發(fā)揮的重要舉措。

據(jù)中金所相關負責人今日介紹，做市商制度在國債期貨市場正式實施，有利于防范國債期貨價格瞬時大幅波動、促進國債期貨市場健康發(fā)展。下一步，中金所將在證監(jiān)會的統(tǒng)一領導和部署下，密切關注國債期貨市場流動性變化，引導做市商穩(wěn)定市場，保障國債期貨市場平穩(wěn)運行。 

實際上，早在去年8月，中金所方面就曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，為進一步完善國債期貨市場交易機制，增強交易流動性，促進市場功能發(fā)揮，中金所將積極推動建立國債期貨做市商制度。

據(jù)中金所方面介紹，引入做市商制度有助于改善國債期貨市場流動性，提升市場承載力；有助于平抑價格波動，維持市場穩(wěn)定，并為今后國債期貨市場創(chuàng)新交易機制、擴大投資者類型做好準備。

不過，有行業(yè)人士認為，國債期貨做市商雖然是一項新業(yè)務，但短期對入選券商的業(yè)績貢獻可能不太明顯。某頭部券商非銀行業(yè)分析師告訴記者，對大多數(shù)券商而言，目前期貨是比較小的一塊業(yè)務，業(yè)績貢獻的占比也比較低。

另外，中金所內(nèi)部相關人士今日下午向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示， 現(xiàn)在還無法確定第二批國債期貨做市商名單何時發(fā)布。