圖片來源：攝圖網(wǎng)

美東時間5月10日周五，美聯(lián)儲理事Brainard在華盛頓的會議上發(fā)表講話稱，美國中產(chǎn)階級家庭的財富仍然未從2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中完全恢復(fù)，目前美國收入的不平等仍然在惡化之中，這可能構(gòu)成導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長緩慢的一個因素。

這一情況使美聯(lián)儲越來越感到擔(dān)憂，一方面，中產(chǎn)階級的收入和財富增長相當(dāng)緩慢，另一方面，社會醫(yī)療保健和教育的成本仍然在上升。

與收入分配更加均衡的經(jīng)濟(jì)體相比，一個向高財富家庭提供越來越多的收入增長份額的經(jīng)濟(jì)體，可能導(dǎo)致消費需求的增長更少。

研究表示，美國中等收入階層工人的收入水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足他們像以前那樣過上中產(chǎn)階級的生活。月光、負(fù)債、沒錢應(yīng)急成為了美國中產(chǎn)階級生活的新常態(tài)。

目前，衡量社會貧富差距的美國基尼系數(shù)約為0.48，正處于歷史上幾乎最高的水平，自上世紀(jì)七十年代以來，該數(shù)據(jù)一直在趨勢上行。

問題有哪些？數(shù)據(jù)來說話

Brainard列舉了一些美聯(lián)儲所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來說明這一問題在當(dāng)下美國社會的嚴(yán)重性：

截至2018年底，美國中等收入家庭（年收40000-85000美元）的平均財富為34萬美元，不及危機(jī)前的峰值；與此同時，收入水平處于金字塔尖10%的家庭，平均財富水平則在450萬美元左右，比衰退前增長了19%。

約三分之一的中等收入家庭表示，一旦一筆緊急開支超過400美元，他們將無力承擔(dān)，不得不借錢或賣出資產(chǎn)，另有6%的人認(rèn)為，他們即便借助上述方式也無法支付這筆賬單。

約四分之一的美國人在2018年放棄了一部分醫(yī)療服務(wù)，原因是高昂的費用。

十分之三的中等收入人群“信用卡在大多數(shù)或任何時間擁有一定的余額”。

十分之八的人至少有信心自己能夠申請到一張額外的信用卡。

60%的中等收入家庭沒有足夠的儲蓄以滿足3個月的生活開始，因而無法應(yīng)對裁員或其他經(jīng)濟(jì)沖擊。

中產(chǎn)階級租房者的房租/收入比從2007年的18%上升至2018年的25%。

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美聯(lián)儲高官：不排除降息的可能性

家庭經(jīng)濟(jì)情況直接與美國經(jīng)濟(jì)的一個重要指標(biāo)——消費支出掛鉤。目前，消費支出仍然是支撐美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。但由于多種內(nèi)外部因素帶來的潛在物價上升，可能導(dǎo)致美國居民消費意愿的下滑。

周五，在Brainard發(fā)言的同時，亞特蘭大聯(lián)儲主席Bostic也在密西西比Meridian商業(yè)領(lǐng)袖會議上表示，盡管目前消費部門尚未反映出貿(mào)易環(huán)境變化的影響，但隨著時間的推移，如果消費者看到物價上漲，那么他們可能會縮減開支，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)展到聯(lián)儲不得不降息的地步時，美聯(lián)儲“可以”選擇降息。

Bostic稱，這取決于企業(yè)對貿(mào)易環(huán)境變化反應(yīng)的強(qiáng)烈程度，以及這種情況可能持續(xù)的時長。他在本年度不具有FOMC投票權(quán)。

點評：不平等對經(jīng)濟(jì)的健康和復(fù)蘇構(gòu)成挑戰(zhàn)

Brainard在發(fā)言中指出，由于收入和財富增長緩慢、住房、醫(yī)療保健和教育成本不斷上升，這種差異可能會使中等收入家庭更難以實現(xiàn)金融安全，她表示，金融安全是反映中產(chǎn)階級生活水平的重要標(biāo)志之一，是家庭風(fēng)險抵御能力的重要來源。

近一年來的就業(yè)市場強(qiáng)勁增長或許是一個良好的信號，因為收入上升對改善美國中產(chǎn)階級生活條件來說至關(guān)重要。但Brainard指出，與此同時也需要注意到的是，國民總收入中流向工薪階層的比例卻一直在下降。

而這可能對美國經(jīng)濟(jì)的健康和復(fù)蘇能力構(gòu)成挑戰(zhàn)，Brainard稱，一個強(qiáng)大的中產(chǎn)階級群體經(jīng)常被視為是經(jīng)濟(jì)充滿活力的基石。

同時，“美聯(lián)儲三把手”紐約聯(lián)儲主席Williams在銀行家早餐會上也提到了這一問題，他指出，企業(yè)形成和生產(chǎn)率增長放緩可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)并沒有發(fā)揮出其增長潛力。

在今年早些時候的一次采訪中，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐也曾指出美國收入不平等的問題。他表示，這種不平等將阻礙生產(chǎn)力提升，同時還讓不同階層之間出現(xiàn)彼此分割的風(fēng)險。他給出的政策建議是，上調(diào)極高收入群體的稅收，讓這些資金轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)力更高的地方去，這樣既能兼顧社會公平，也可進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率。

（華爾街見聞 高姝睿）