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根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，本周資金借道股票型ETF基金“抄底”的熱情較上周顯著降低。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周以來股票型ETF總份額合計增加了6.6157億份，延續(xù)了份額增長之勢，但從資金測算情況來看，合計凈流出4.72億元。

而上周股票型ETF總份額共增加了65.8950億份，合計凈流入金額高達149.55億元。

有受訪者指出，市場盤整之下股票ETF規(guī)模擴張趨緩是正常現(xiàn)象。從4月以來的情況來看，近期股票ETF規(guī)模逆勢擴張的趨勢依舊明顯，且有望延續(xù)。

龍頭ETF吸金強勁

5月16日，股票型ETF基金份額重現(xiàn)增長。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，股票型ETF的總份額為2170.5423億份，較前一日交易日增加3.6805億份。其中，份額增長主要來自兩大創(chuàng)業(yè)板ETF——易方達創(chuàng)業(yè)板ETF和華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，該兩只基金分別獲得1.68億份和1.17億份凈申購。

不過，從本周股票ETF份額的變化情況來看，整體呈現(xiàn)先增后降再增的波動狀態(tài)，擴張趨勢顯著弱于上周。

對此，華南一位ETF基金經(jīng)理16日向記者指出，“上周市場出現(xiàn)了明顯的風險釋放，這種時點非常容易吸引資金抄底，因為無論是博取短線反彈的資金，還是通過ETF長期布局A股的資金，在這種時點都更樂于出手。而本周A股進入情緒修復期，整體維持弱勢盤整格局，短線資金可能已經(jīng)趁反彈流出，長線資金也更傾向于觀望。”

從5月以來的情況來看，份額增長最多的前五大股票型ETF分別是易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF和南方中證500ETF，該五只基金分別獲得15.24億份、11.82億份、7.66億份、6.86億份和5.21億份凈申購。

若從資金凈流入量來看，5月以來資金凈流入最多的前五大ETF依次是華夏滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，對應的凈流入金額依次是28.24億元、27.83億元、22億元、18.94億元和10.59億元。

從上述獲得較多資金青睞的ETF來看，都有一個共同特征——龍頭產(chǎn)品。不過，資金并未表現(xiàn)出對特定風格ETF的明顯偏好，藍籌型風格ETF和中小風格ETF都有規(guī)模擴張。

前述華南ETF基金經(jīng)理表示，“近期市場上存在兩種觀點，一種認為市場仍存在高度不確定性，應該選擇大藍籌等核心資產(chǎn)；另一種則不看好核心資產(chǎn)，更偏好科技股。所以我們看到藍籌風格和中小風格ETF都有獲得資金的申購，因為背后資金的態(tài)度不同。”

那么，市場震蕩明顯的背后，究竟是什么力量在出手買入？招商證券張夏等人認為，近期ETF逆勢擴張，個人與保險或為主力軍。

其分析指出，“2018年下半年，股票型ETF累計凈申購份額中，約40%的凈申購份額來自個人投資者，60%來自機構(gòu)投資者。此外，ETF聯(lián)接基金、保險機構(gòu)是股票型ETF前十大股東中凈申購的主力機構(gòu)，尤其保險的凈申購份額在前十大股東凈申購份額中占比超過50%。進一步統(tǒng)計中央?yún)R金和中央證金等公司持ETF的情況可以發(fā)現(xiàn)，這些機構(gòu)所持ETF的份額基本比較穩(wěn)定。因此，個人投資者以及保險、ETF聯(lián)接基金是股票型ETF基金申購的主力軍，在當前ETF逆勢擴張的過程中，很可能也是這些投資者在進行積極申購。”

新型ETF紛紛上線

從最近一年ETF份額變動情況來看，可分為三個階段：2018年下半年以凈申購為主；2019年一季度以凈贖回為主，尤其3月贖回規(guī)模較高；4月以來以凈申購為主。

顯然，在4月A股進入調(diào)整區(qū)間后，股票ETF的申購趨勢發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)向，資金開始加速回流。因此，基金公司也在把握調(diào)整機遇，抓緊布局ETF發(fā)行工作。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前正在發(fā)行的基金中共有11只ETF基金，追蹤標的非常豐富。其中，多只ETF是市場上首次出現(xiàn)的細分概念ETF。

具體而言，這11只產(chǎn)品包括：銀華深證100ETF、銀華MSCI中國A股ETF聯(lián)接、平安中證人工智能ETF、嘉實中證銳聯(lián)基本面50ETF、華夏戰(zhàn)略新興成指ETF聯(lián)接A/C、華夏創(chuàng)業(yè)板動量成長ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板低波藍籌ETF、華安中證民企成長ETF、廣發(fā)中證100ETF聯(lián)接A/C、廣發(fā)中證100ETF、富國創(chuàng)業(yè)板ETF。

而一周前的5月6日，就有一只新型細分概念ETF——鵬華酒ETF正式上市交易。該基金是目前市場上首只跟蹤中證酒指數(shù)的ETF，從其上市以來的成交情況來看，表現(xiàn)頗為活躍。該基金上市首日場內(nèi)成交1728.71萬元，而在5月15日其單日成交突破億元，達1.18億元，這與近期大消費主題熱度再燃相關。

另外，最新的基金申報信息顯示，申萬菱信中證研發(fā)創(chuàng)新100ETF聯(lián)接基金近期正式上報，這意味著未來還將有科創(chuàng)主題ETF出現(xiàn)。

“未來會有風格多元、主題豐富的ETF產(chǎn)品供投資者選擇”，5月16日，廣州一位公募人士向記者分析指出，“目前主要指數(shù)ETF產(chǎn)品中，例如滬深300ETF、上證50ETF，都已經(jīng)有超大型產(chǎn)品了，后來者趕超的機會很小。因為ETF規(guī)模越大越能容納和吸引更多資金，會不斷產(chǎn)生規(guī)模效應。對于后來者而言，只能往更細分的方向挖掘。”

自2018年ETF大爆發(fā)以來，多家基金公司將拓展ETF產(chǎn)品線作為今年的重要業(yè)務方向之一。目前來看，頭部基金公司在ETF產(chǎn)品線擴張上確實占據(jù)極大優(yōu)勢，頭部化趨勢愈發(fā)凸顯，后來者想要在這塊領域分羹，無疑要先投入足夠的人力、物力和財力。

第一財經(jīng) 李潔雪