來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，在局勢極為惡劣的環(huán)境下，A股市場一度展開反彈，然而周五再度臥倒，滬指大跌73.41點，以2882.30點報收，跌幅達(dá)2.48%。

滬指一根中陰線，前景令人堪憂，而消息面似乎也沒有看到較大的利好因素，這樣的行情，是否意味著滬指年線又將面臨挑戰(zhàn)？今天，牛博士與道達(dá)就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，本周的行情真是有些讓人無語啊，好不容易看到一點反彈的希望，但周五的大跌，又讓多頭功虧一簣，你對本周行情怎么看？

道達(dá)：回過頭來看，本周大盤的走勢，似乎和上周的行情有些反向運行。上周是先連續(xù)下跌，到周五展開強(qiáng)勁反彈。而本周，則剛好是周初小幅反彈，但到了周五，卻遭遇空頭襲擊，滬指也最終回到了2900點下方。微信搜索“道達(dá)號”微信公眾號并關(guān)注，每天及時閱讀達(dá)哥的投資手記。

消息面上，本周主要有兩方面的重要因素在影響市場。一是中美貿(mào)易摩擦，5月份以來，這個因素持續(xù)困擾A股市場，對投資者信心以及資金的流動，都產(chǎn)生了不利影響。

二是MSCI擴(kuò)容，這算是一個利好，但要到5月底才會正式生效，A股的下跌，只會讓外資入市的成本更低。

另外，北上資金不斷流出A股，在近期達(dá)到了一個創(chuàng)紀(jì)錄的水平。截至5月17日，北上資金在5月第二周累計凈流出達(dá)190億元，5月累計凈流出達(dá)到364.1億元，創(chuàng)下了月度凈流出額的歷史新高。

值得注意的是，從行業(yè)來看，汽車、化工和鋼鐵這三個行業(yè)板塊，已經(jīng)連續(xù)六周遭遇北上資金減持。而北上資金持股量出現(xiàn)增長的，則有紡織服裝、電氣設(shè)備，以及有色金屬行業(yè)。

此外，還有一個不利因素，到現(xiàn)在依然沒有改善的跡象，那就是人民幣對美元匯率的不斷走低。截至今天，離岸人民幣匯率已經(jīng)跌到6.94附近，距離去年11月初的最低點6.98已經(jīng)非常接近。

如此多的不利因素擺在面前，即便多頭表現(xiàn)出了抵抗的意愿，但還是無法讓現(xiàn)實得到一些改觀。五月接下來的行情，多方要做好打硬仗的準(zhǔn)備，否則滬指年線可能真的不保，如果真的失守，可能就又要過苦日子了。

牛博士：面對這樣的行情，感覺達(dá)哥也有些無奈。那么，現(xiàn)階段，還有哪些市場熱點值得關(guān)注？

道達(dá)：現(xiàn)在的行情，熱點非常散亂，持續(xù)性都不太強(qiáng)，就如本周炒作過的稀土板塊，雖然很能聚集人氣，但在周五的大跌中，稀土板塊也成了“一日游”行情。

相對比較強(qiáng)勢的，就只剩下農(nóng)業(yè)股以及白酒股等消費領(lǐng)域的個股了。尤其是農(nóng)業(yè)股，在豐樂種業(yè)股價翻番的帶動下，其他種業(yè)類個股算是另外一道風(fēng)景線。

另外，白酒股其實也是不錯的，只不過，一旦遇到北上資金猛烈減持，那么短期也會存在較大的波動。

總的來說，在現(xiàn)在的市場氛圍下，目前的行情并不太適合重倉參與及追熱點，短期觀望，等待趨勢的轉(zhuǎn)暖，可能才是穩(wěn)妥的做法。微信搜索“道達(dá)號”微信公眾號并關(guān)注，每天及時閱讀達(dá)哥的投資手記。

牛博士：對后市怎么看，難道真的本輪行情就此結(jié)束了嗎？

道達(dá)：徹底破位也不是那么容易的事情，滬指年線還沒破，2月25日留下的跳空缺口也沒有回補(bǔ)，當(dāng)時是用萬億元成交的真金白銀推出來的缺口，也不是那么容易就失守的。

只能說現(xiàn)在的市場，人氣確實比較低迷，成交量確實很小而已。后市可能還會在現(xiàn)在這個區(qū)域折騰一下，就看年線能否守住了。

我個人對年線是比較看重的，這也是2月25日市場為何會以一種比較“暴力”的方式去突破年線的原因。所以，一旦后市有效跌破年線的話，那真的就比較麻煩了。

就策略而言，可以比較謹(jǐn)慎，但態(tài)度還沒有完全轉(zhuǎn)為悲觀?，F(xiàn)在，A股市場整體的“身體素質(zhì)”是越來越好，這個方向比較明確。

對于那些存在嚴(yán)重“硬傷”的上市公司，近期直接退市或者暫停上市，這都是過去多年很少看到的。只有真正做到有進(jìn)有出，而且讓違法違規(guī)上市公司付出慘痛代價，才能真正提升市場的質(zhì)量。

另外，科創(chuàng)板的推出，依然是值得期待的大事，就看管理層還有沒有什么招數(shù)使出來維護(hù)市場的穩(wěn)定了。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2019年5月19日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）

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