每經記者 劉晨光    每經編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網

近期以來，工業(yè)大麻一直是資本市場的熱門話題。自今年4月公布與一家美國公司簽訂了高含量CBD工業(yè)大麻原料供應協議后，萊茵生物（002166，SZ）又有了新的動作。

5月19日，萊茵生物發(fā)布公告稱，為進一步強化在植物提取領域的業(yè)務布局，提升主營業(yè)務盈利能力，擬在美國投資建設“工業(yè)大麻提取及應用工程建設項目”（以下簡稱項目），預計總投資4.02億元，其中建設投資約3.35億元，鋪底流動資金約0.67億元。此外公司將設立一家美國全資子公司Layn Hemp（暫定名）負責項目的實施。

公開資料顯示，萊茵生物成立于2000年，2007年登陸深交所，公司扎根于植物提取領域，具有近20年發(fā)展經驗。不過，正如其回復深交所2018年報問詢時所指出的，“植物提取行業(yè)作為一個新興行業(yè)，行業(yè)準入門檻不高，國內生產企業(yè)眾多，行業(yè)不斷發(fā)展的同時也出現了競爭加劇的局面。”

根據公告，該項目主要涉及工業(yè)大麻提取工廠的生產能力建設和工業(yè)大麻種植、生產工藝、終端應用等全產業(yè)鏈的研發(fā)能力建設兩部分，預計2020年底建成投產，主要產品為大麻二酚（CBD結晶粉末）和大麻全譜油產品等。

公開資料顯示，工業(yè)大麻下游應用空間廣闊，品類包括了藥品、食品飲料等多個領域，根據Canopy Growth測算，全球潛在市場規(guī)模達5000億美元。此外，根據相關研究報告及在美國市場調研的情況，萊茵生物預計相關的生產廠家毛利率基本在80%以上。

作為國內植物提取行業(yè)的頭部公司，萊茵生物表示自己具有進入工業(yè)大麻提取領域的先天技術研發(fā)優(yōu)勢，且由于其客戶主要分布在食品、飲料、保健品、化妝品等領域，與工業(yè)大麻提取產品的應用領域高度重合。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于為何選擇在美國設廠，萊茵生物也給出了解釋。一方面，2018年12月，美國聯邦政府簽署了《農業(yè)法案》，全美范圍內工業(yè)大麻和大麻二酚CBD均實現全面合法化；另一方面，美國CBD市場尚處于發(fā)展初期，發(fā)展空間較大，根據ArcviewGroup統計，預計2019年美國的工業(yè)大麻市場將增長38%，達到169億美元，到2027年將超過470億美元。此外，萊茵生物認為美國工業(yè)大麻還具有CBD含量高、工業(yè)化種植規(guī)模優(yōu)勢明顯等特點。

萊茵生物表示，該項目可以增加新的利潤增長點，且投資全部來源于公司自籌資金。不過公司也指出，該項目存在宏觀環(huán)境重大變動、當地監(jiān)管政策變動等多個潛在風險。

值得注意的是，萊茵生物在風險部分強調，目前工業(yè)大麻行業(yè)熱度較高，國內外眾多企業(yè)進入該領域，競爭加劇。公司認為，鑒于目前工業(yè)大麻提取物市場供應量較小，尚未形成規(guī)?；墓?，CBD相關產品價格較高，如供應量進一步擴大，則可能存在產品價格大幅下滑的風險。