2018年，游戲這個傳媒行業(yè)曾經(jīng)估值最高的板塊迎來寒冰時代。財通證券研報顯示，截至2018年12月12日，游戲娛樂板塊整體下跌了36.66%。影視行業(yè)更不用提，頻繁的影視地雷讓影視圈震蕩不已，行業(yè)也收到了一份“史上最差”成績單。

履霜踏雪的重重身影中，頭部公司依然堅挺。近日，完美世界發(fā)布了2018年年報以及2019年一季報，完美世界2018年營收超80億元，較上年同期增加超1.04億元，實現(xiàn)歸母凈利潤超17億元，較上年同期增加超2億元，增長13.38%。2019年Q1完美世界營收已經(jīng)超過20億元，同比增長13.26%。

從營收占比上看，目前完美世界的主要營收支柱依然是游戲和影視，完美世界能夠持續(xù)保持營收、利潤增長也得益于這兩大業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。營收、利潤、游戲毛利率都有顯著提升，作為A股影游龍頭公司，完美世界的這份成績單讓人遐想，是否影游產(chǎn)業(yè)春天已至？

毛利率達(dá)67%精品游戲抵御了寒冰環(huán)境

2018年對所有的游戲公司來說都是一道難關(guān)，版號凍結(jié)長達(dá)9個月。但在行業(yè)人士看來，類似完美世界這類A股公司，他們的游戲并不以數(shù)量而是以精品運營見長，因而受到的負(fù)面影響并不明顯。

財報顯示，2018年完美世界游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入超54.21億元，營收占比為67.48%。游戲行業(yè)一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是毛利率，毛利率反映了一個公司的運營是否精細(xì)化。2018年完美世界游戲毛利率達(dá)到66.56%，較上年提升1.9個百分點。

在游戲領(lǐng)域，完美世界對于游戲產(chǎn)品的追求是高品質(zhì)以及長生命周期，目前完美世界擁有多款長生命周期的產(chǎn)品，端游產(chǎn)品有《誅仙》《完美世界國際版》等，手游產(chǎn)品也有《誅仙手游》《神雕俠侶》等，均為上線多年依然保持穩(wěn)定流水的精品游戲，運營成熟的產(chǎn)品能夠有效降低完美世界的運營成本、提升利潤率。而在主機(jī)領(lǐng)域，報告期內(nèi)推出的《深海迷航（Subnautica》口碑爆棚，業(yè)績貢獻(xiàn)明顯。

一個不得不提的游戲是《完美世界》手游，這款游戲在5月15日騰訊發(fā)布的一季度財報中也被重點提到，尤其是未來對騰訊業(yè)績的重要作用，不難看出，對完美世界同樣如此。

2019年3月，依托旗艦IP研發(fā)的《完美世界》手游正式上線，首日即達(dá)到當(dāng)日iOS免費榜第一，上線四日取得iOS免費榜、暢銷榜雙榜第一。

雖然騰訊和完美世界的財報都未披露這款游戲具體的營收，但中信建投表示，《完美世界》手游首月霸榜時間過半，首月流水約10億元超出前期市場預(yù)測，目前《完美世界》手游表現(xiàn)持續(xù)性較佳，預(yù)計次月流水可達(dá)6億元以上，對二季度貢獻(xiàn)更顯著。

從年報中可以了解到，未來在游戲業(yè)務(wù)上，完美世界還有更多精品游戲即將面世，依托公司旗艦級IP“誅仙”打造的次世代端游大作《新誅仙世界》正在研發(fā)過程中。未來預(yù)計將推出《神雕俠侶2》《新神魔大陸》《云夢四時歌》《夢間集天鵝座》《新笑傲江湖》《我的起源》等數(shù)款涵蓋多種類型和題材的新游戲。其中《云夢四時歌》已經(jīng)確認(rèn)將在5月21日上線。在核心MMORPG之外，完美世界對細(xì)分市場也開始深入布局。

在和游戲密不可分的電競領(lǐng)域，完美世界保持穩(wěn)扎穩(wěn)打的姿態(tài)。今年8月，完美世界將協(xié)助Valve在上海舉辦《DOTA2》2019年國際邀請賽（TI9），這也是TI系列賽事首次在中國舉辦。這一電競高端賽事落地中國，不僅將推動《DOTA2》在中國市場的進(jìn)一步發(fā)展，也將為完美世界積累更多運營世界級電競比賽的經(jīng)驗。

渡過影視寒冬電視劇收入增長55%

受到稅務(wù)風(fēng)波、資本退潮、大IP失效、收視率造假、流量注水等多重負(fù)面事件影響，2018年被業(yè)內(nèi)稱為影視“寒冬”。憑借對內(nèi)容品質(zhì)的追求以及嚴(yán)格的整體制作成本控制，完美世界的影視業(yè)務(wù)交出了一份不錯的成績。

2018年，完美世界影視業(yè)務(wù)營收近26.13億元，同比增長14.62%，剔除院線業(yè)務(wù)影響，影視業(yè)務(wù)同比增長46.58%。其中電視劇收入達(dá)到17.49億元，同比增長55.01%。

可以看到，影視板塊的營收占比從2017年的28.75%上升到了2018年的32.52%，這意味著完美世界影視業(yè)務(wù)自我造血能力進(jìn)一步提升。

2018年完美世界12部電視劇/網(wǎng)劇《走火》《歸去來》《最美的青春》《娘道》《香蜜沉沉燼如霜》《忽而今夏》《天意》《烈火如歌》《黃土高天》等相繼播出。其中《走火》為國內(nèi)首部全景式展現(xiàn)鐵路警察工作狀態(tài)和職業(yè)素養(yǎng)的作品，實時收視率多次躍居同時段第一?！稓w去來》《最美的青春》《黃土高天》等影視作品憑借精良的制作及特有的文化屬性得到了主流媒體及廣大觀眾的一致認(rèn)可，并榮獲了“金天使獎”“華鼎獎”等諸多重量級獎項?！断忝鄢脸翣a如霜》將華夏文化精髓糅合于驚艷的視覺效果之中，嘗試構(gòu)建中式“神話世界”。該劇播出期間，收視率、網(wǎng)播量始終保持第一，網(wǎng)播量突破150億。《忽而今夏》是首度深觸異地戀話題的青春劇，豆瓣評分8.3分，為2018年豆瓣評分最高的網(wǎng)劇。綜藝方面，完美世界參與投資制作了《向往的生活2》《極限挑戰(zhàn)4》等優(yōu)質(zhì)綜藝，贏得了口碑和收視率。

可以看出，完美世界主控或者參與的影視、綜藝類型豐富，既有大IP，也有小制作，能滿足不同年齡不同層次用戶的需求，這種類型的豐富還將繼續(xù)延續(xù)。完美世界在年報中表示，2019年預(yù)計投資的影視作品類型多樣，涵蓋了各年齡段觀眾的需求。根據(jù)完美世界發(fā)行計劃，2019年有一批籌備中、正在拍攝或后期制作中的正能量、主旋律劇集也將陸續(xù)上線。

一個重大的突破是電視劇業(yè)務(wù)，除了收入的迅猛增長以外，2018年，完美世界的電視劇海外發(fā)行業(yè)務(wù)也取得了戰(zhàn)略性進(jìn)展。目前完美世界已經(jīng)與多家全球知名的電視臺網(wǎng)絡(luò)和信息流媒體簽署了電視劇的獨家海外播放授權(quán)，未來更多優(yōu)秀的中國作品將第一時間在全世界同步播出。同時，完美世界在YouTube上開通了官方頻道，多個新老劇目均取得了比較廣泛的關(guān)注和討論。

海外營收大增超20%“出海示范”完美嗎？

2018年影視和游戲等文化板塊的整體走低讓不少廠商都選擇了走出去，但不同的出海路徑，帶來的結(jié)局也不盡相同。誰的出海示范最“完美”？

作為國內(nèi)首批出海的文化企業(yè)，完美世界一直有出海的基因，在北美、歐洲、東南亞等海外地區(qū)擁有較高的品牌影響力。業(yè)務(wù)層面，完美世界出海主要是游戲出海和影視出海。

海外收入已經(jīng)在完美的營收架構(gòu)中占據(jù)越來越重要的位置，年報顯示，2018年完美世界國際化戰(zhàn)略全年境外收入為14.8億元，同比增加20.09%，同時在整體業(yè)務(wù)的營收占比已經(jīng)達(dá)到了18.43%，2017年，海外營收占比為15.55%。

目前完美世界已經(jīng)和全球知名的游戲或者影視公司達(dá)成了合作。在游戲方面，完美世界和V社（Valve）達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同建立STEAM中國，為國內(nèi)游戲市場與海外游戲市場之間互通搭建了堅實的橋梁。

在影視方面的成果則更為直觀，自2016年公司與美國好萊塢環(huán)球影業(yè)達(dá)成片單投資及戰(zhàn)略合作協(xié)議，不乏有《至暗時刻》《魅影縫匠》《黑色黨徒》《登月第一人》這樣問鼎奧斯卡的佳片，同時還有《諜影重重5》《侏羅紀(jì)世界2》這樣的國際級商業(yè)大片。此外，完美世界影視還與威秀娛樂集團(tuán)、WME|IMG中國共同成立完美威秀娛樂集團(tuán)，向影視國際化更進(jìn)一步，斬獲金馬獎等各大獎項的《影》就是由完美威秀出品。

2018年完美世界的表現(xiàn)稱得上“穩(wěn)健”，這也為2019年的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，進(jìn)入到2019年第一季度，完美世界業(yè)績實現(xiàn)連續(xù)增長，營收及利潤均有較大提升。按照這一發(fā)展趨勢，完美世界2019年全年業(yè)績依然值得期待。