上周，在局勢(shì)極為惡劣的環(huán)境下，A股市場(chǎng)一度展開反彈，然而上周五再度臥倒，滬指大跌73.41點(diǎn)，以2882.30點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)2.48%。

滬指一根中陰線，前景堪憂，而消息面似乎也沒有看到較大的利好因素，這樣的行情，是否意味著滬指年線又將面臨挑戰(zhàn)？今天，牛博士與道達(dá)就此展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，上周的行情真是有些讓人無語啊，好不容易看到一點(diǎn)反彈的希望，但上周五的大跌又讓多頭功虧一簣，您對(duì)上周行情怎么看？

道達(dá)：回過頭來看，上周大盤的走勢(shì)似乎和前一周的行情有些反向運(yùn)行。

消息面上，上周前主要有兩方面的重要因素在影響市場(chǎng)。一是中美貿(mào)易摩擦，5月份以來，這個(gè)因素持續(xù)困擾A股市場(chǎng)，對(duì)投資者信心以及資金的流動(dòng)產(chǎn)生了不利影響；二是MSCI擴(kuò)容，這算是一個(gè)利好，但要到5月底才會(huì)正式生效，A股的下跌只會(huì)讓外資入市的成本更低；另外，北上資金不斷流出A股，在近期達(dá)到了一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的水平。截至5月17日，北上資金在5月第二周累計(jì)凈流出達(dá)190億元，5月累計(jì)凈流出達(dá)364.1億元，創(chuàng)下了月度凈流出額的歷史新高。

值得注意的是，從行業(yè)來看，汽車、化工和鋼鐵這三個(gè)行業(yè)板塊已經(jīng)連續(xù)6周遭遇北上資金減持。而北上資金持股量出現(xiàn)增長(zhǎng)的，則有紡織服裝、電氣設(shè)備，以及有色金屬行業(yè)。

此外，還有一個(gè)不利因素到現(xiàn)在依然沒有改善的跡象，那就是人民幣對(duì)美元匯率的不斷走低。截至5月19日，離岸人民幣匯率已經(jīng)跌到6.94附近，距離去年11月初的最低點(diǎn)6.98已非常接近。

如此多的不利因素?cái)[在面前，即便多頭表現(xiàn)出了抵抗的意愿，還是無法讓現(xiàn)實(shí)得到改觀。5月接下來的行情，多方要做好打硬仗的準(zhǔn)備，否則滬指年線可能真的不保，如果真的失守，可能就又要過苦日子了。

牛博士：面對(duì)這樣的行情，感覺達(dá)哥也有些無奈。那么，現(xiàn)階段還有哪些市場(chǎng)熱點(diǎn)值得關(guān)注？

道達(dá)：現(xiàn)在的行情，熱點(diǎn)非常散亂，持續(xù)性都不太強(qiáng)，就如上周炒作過的稀土板塊，雖然很能聚集人氣，但在上周五的大跌中，稀土板塊也成了“一日游”行情。

相對(duì)比較強(qiáng)勢(shì)的，就只剩下農(nóng)業(yè)股以及白酒股等消費(fèi)領(lǐng)域的個(gè)股了。尤其是農(nóng)業(yè)股，在豐樂種業(yè)股價(jià)翻番的帶動(dòng)下，其他種業(yè)類個(gè)股算是另外一道風(fēng)景線。

另外，白酒股其實(shí)也是不錯(cuò)的，只不過，一旦遇到北上資金猛烈減持，那么短期也會(huì)存在較大的波動(dòng)。

總的來說，在現(xiàn)在的市場(chǎng)氛圍下，并不太適合重倉(cāng)參與及追熱點(diǎn)，短期觀望，等待趨勢(shì)轉(zhuǎn)暖，可能才是穩(wěn)妥的做法。

牛博士：您對(duì)后市怎么看，難道本輪行情真的就此結(jié)束了嗎？

道達(dá)：徹底破位也不是那么容易的事，滬指年線還沒破，2月25日留下的跳空缺口也沒有回補(bǔ)，當(dāng)時(shí)是用萬億元成交的真金白銀制造出來的缺口，也不那么容易失守。

只能說現(xiàn)在的市場(chǎng)人氣確實(shí)比較低迷，成交量確實(shí)很小。后市可能還會(huì)在現(xiàn)在這個(gè)區(qū)域折騰一下，就看年線能否守住了。

我個(gè)人對(duì)年線是比較看重的，這也是2月25日市場(chǎng)為何會(huì)以一種比較“暴力”的方式突破年線的原因。所以，一旦后市有效跌破年線的話，那就真的比較麻煩了。

就策略而言，可以比較謹(jǐn)慎，但態(tài)度還沒有完全轉(zhuǎn)為悲觀。現(xiàn)在A股市場(chǎng)整體“身體素質(zhì)”越來越好，這個(gè)方向比較明確。

對(duì)于那些存在嚴(yán)重“硬傷”的上市公司，近期直接退市或者暫停上市，是過去多年很少看到的。只有真正做到有進(jìn)有出，而且讓違法違規(guī)上市公司付出慘痛代價(jià)，才能真正提升市場(chǎng)的質(zhì)量。

另外，科創(chuàng)板的推出依然是值得期待的大事，就看管理層還有沒有什么招數(shù)使出來維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定了。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

（張道達(dá)）

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