每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 楊軍    

本周一，滬深兩市小幅低開，江蘇上市銀行板塊開盤走低，華為海思概念集體爆發(fā)，板塊中多只個股一字板漲停。但指數(shù)隨后迅速走低，農(nóng)業(yè)、豬肉、人造肉板塊大幅殺跌，三大股指快速下行，一度均大跌逾1%，盤中國防軍工、券商股逆勢崛起，各大股指全線反彈，午后行業(yè)板塊持續(xù)低迷，三大股指均維持低位震蕩，尾盤階段，稀土永磁板塊強(qiáng)勢爆發(fā)，最終三大指數(shù)小幅收低，兩市合計成交額不足5000億元。

截至收盤，上證綜指跌0.41%至2870.60點(diǎn)，深證綜指跌0.75%至1521.72點(diǎn)，中小板綜指跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板綜指逆勢微漲0.06%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)稍好應(yīng)與大批芯片等科技股大漲相關(guān)。

由周一盤面看，除華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股上漲的原因比較清晰外，其余板塊波動顯得有些無序。比如說，管理層近期顯著強(qiáng)化了暫停上市及退市力度，理應(yīng)對題材股構(gòu)成打擊，但由于最近流動性出現(xiàn)一些邊際改善，故題材股及績差股表現(xiàn)并不太一致，此類個股既有大幅殺跌的，也有逆勢上漲的，如沉寂已久的東方通信于周一就冷不丁拉出個漲停。

華為公司的新聞這幾天被全球刷屏，該公司外部壓力與外部經(jīng)營環(huán)境顯著加大，軟硬件方面相關(guān)不利消息都有不少，但也有非常令人振奮的消息，典型的就是“華為海思芯片等技術(shù)多年備胎轉(zhuǎn)正”。壓力應(yīng)與機(jī)遇同在，故華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股連續(xù)兩天大漲。與我們這邊恰好相反，美股中與華為業(yè)務(wù)相關(guān)的個股上周五的表現(xiàn)比較差。

不管技術(shù)爭端的最終結(jié)果如何，我國日后勢必會大大強(qiáng)化自主研發(fā)與進(jìn)口替代工作，所以市場資金提前炒作是完全可以理解的。

投資者在炒作此類進(jìn)口替代類型個股時，起初可以“重勢與重概念”，但隨著漲幅漸漸擴(kuò)大，后期就應(yīng)漸漸轉(zhuǎn)向“重質(zhì)與重業(yè)績”了。業(yè)務(wù)上與華為公司有相關(guān)性的上市公司個股實(shí)在太多，各類公司相關(guān)度難免有弱有強(qiáng)，且進(jìn)口替代難度與能力自然也千差萬別，所以投資者還應(yīng)細(xì)細(xì)甄別，一般到了高位后就不能只重概念，而且更多地考慮到實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。

周一人民幣匯率有所回升，理應(yīng)對盤面構(gòu)成一些支撐。人民幣升值除與近期貶過快相關(guān)外，應(yīng)該與另一則消息相關(guān)。上周末央行副行長、外匯管理局局長潘功勝表示，我們完全有基礎(chǔ)、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

雖然人民幣有所升值，但考慮到外部不利因素一時較多，故股指整體上仍處于探底態(tài)勢。由周一盤后數(shù)據(jù)看，北上資金小幅凈流出大約20億元。A股“入摩”新成份股及翻倍新權(quán)重將于本月末實(shí)施，故未來幾天投資者應(yīng)繼續(xù)密切觀察外資流向。

在我看來，外部壓力因素看上去不小，但從某種程度上看幾乎達(dá)到極限，故未來市場的大環(huán)境反倒有向好發(fā)展的機(jī)會。如果真是這樣，那么不排除外資在短期內(nèi)將轉(zhuǎn)為流入。

預(yù)計未來大盤將呈現(xiàn)底部震蕩格局，如果消息面再有啥意外沖擊，也不排除往下封閉2804點(diǎn)那個缺口，但我并不覺得大盤會過分下跌。

由技術(shù)面看，這樣的缺口要么不回補(bǔ)，一旦回補(bǔ)通常就還會有些下跌慣性，如此形態(tài)上看，我覺得股指或許會有探至2750點(diǎn)一帶的機(jī)會。當(dāng)然，如果外部相關(guān)壓力消息出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，那么在這種情況下股指就會隨時反攻。

就操作而言，許多個股并不一定會同步股指漲跌，加上消息面本身不容易把握，故我認(rèn)為倉輕的投資者可考慮“左側(cè)交易”。

至于建倉品種，個人覺得應(yīng)首重業(yè)績及成長性。另外，投資者若覺得自已對信息的把握天然有些劣勢，那么選股時最好能回避那些強(qiáng)周期品種。

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