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昨日，兩市繼續(xù)震蕩調(diào)整，收盤三大指數(shù)均下跌，券商板塊盤中逆市拉升，盤中漲幅一度超過(guò)2%，截至收盤，券商指數(shù)上漲1.13%，板塊內(nèi)個(gè)股多數(shù)上漲。

分析人士表示，券商受益于流動(dòng)性相對(duì)改善、政策工具箱逐漸打開(kāi)、科創(chuàng)板等創(chuàng)新政策帶來(lái)的紅利，2019年將呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)修復(fù)拐點(diǎn)。近期受內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，券商板塊估值有所下探，吸引力增強(qiáng)，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

券商板塊逆市上漲

昨日，在市場(chǎng)繼續(xù)震蕩調(diào)整之際，券商板塊逆市拉升，截至收盤，券商指數(shù)上漲1.13%，方正證券盤中一度漲停，收盤仍上漲8.23%，華創(chuàng)陽(yáng)安、中信建投、長(zhǎng)城證券、中原證券等券商股漲幅超過(guò)2%。

對(duì)于券商板塊的逆勢(shì)拉升，分析人士表示，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)階段性調(diào)整，券商股估值極具吸引力，應(yīng)戰(zhàn)略性布局券商板塊。

從行業(yè)基本面來(lái)看，券商4月單月業(yè)績(jī)下滑明顯，但同比仍然保持較高增長(zhǎng)。根據(jù)36家上市券商披露的4月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)來(lái)看，4月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.64億元，凈利潤(rùn)71.95億元?？杀瓤趶较?，4月單月31家上市券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.85億元，環(huán)比下降33%，但單月同比仍然增長(zhǎng)45%；單月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.88億元，環(huán)比減少51%，但同比增長(zhǎng)50%。

平安證券表示，業(yè)績(jī)環(huán)比下降主要因?yàn)?月受益自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的顯著增長(zhǎng)業(yè)績(jī)基數(shù)較高，同時(shí)可能券商部分收入會(huì)在季度末確認(rèn)，但單月?tīng)I(yíng)收和凈利潤(rùn)同比仍然有較為明顯的增長(zhǎng)。

平安證券認(rèn)為，雖然4月單月券商業(yè)績(jī)環(huán)比明顯下降，但同比增幅仍然較為明顯，目前行業(yè)PB估值調(diào)整至1.6倍左右，從當(dāng)前估值以及市場(chǎng)情緒角度可能存在短期的交易性機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期而言，在科創(chuàng)板持續(xù)推進(jìn)、資本市場(chǎng)改革不斷深化的背景下，板塊估值仍然有提升空間。

板塊配置價(jià)值凸顯

近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，券商板塊也出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，近二十個(gè)交易日，券商指數(shù)下跌17.09%，板塊估值有所回落。

對(duì)于券商板塊的投資，申萬(wàn)宏源證券表示，短期板塊調(diào)整受到流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期影響，但中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)改革政策持續(xù)推進(jìn)確定性強(qiáng)，提升板塊估值；4月單月凈利潤(rùn)維持較高增速，累計(jì)增速略有下滑，但后續(xù)月份2018年的低基數(shù)效應(yīng)將愈發(fā)凸顯，預(yù)計(jì)單月凈利潤(rùn)仍然維持高增，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸺鞠蛏峡赡苄匀暂^大。維持券商“看好”投資評(píng)級(jí)。

西南證券表示，下半年市場(chǎng)環(huán)境雖然面臨諸多不確定性，但是當(dāng)前市場(chǎng)交投情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好更趨于理性，市場(chǎng)行情斷崖式下跌的概率較小。券商2019年業(yè)績(jī)?cè)谧誀I(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的拉動(dòng)下仍有望呈現(xiàn)同比攀升態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)板塊業(yè)績(jī)?nèi)晗蛏稀４送?，在發(fā)展直接融資的政策驅(qū)動(dòng)下，券商面臨長(zhǎng)期政策利好催化，投資價(jià)值有望持續(xù)提升。在中性假設(shè)預(yù)期下，券商2019年業(yè)績(jī)?cè)龇型?0%-50%之間。而在估值上，經(jīng)過(guò)4月份的一輪回調(diào)，券商板塊重新回到1.3倍PB的歷史底部區(qū)間，相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)說(shuō)，安全邊際明顯，是比較合適的“上車”良機(jī)。