每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

中國銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)今日公告顯示，日前，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，這意味公募將不再等于公募基金，而是公募基金+公募理財(cái)產(chǎn)品。

同時(shí)，也有基金業(yè)內(nèi)人士指出，理財(cái)子公司和公募基金各有優(yōu)勢(shì)，未來將是競(jìng)合關(guān)系。而銀行子公司將為市場(chǎng)提供什么樣的產(chǎn)品，值得期待。

首批兩家理財(cái)子公司正式獲批開業(yè)

隨著6個(gè)月的籌建期即將期滿，工行、建行兩家理財(cái)子公司終于在近日獲批開業(yè)。

去年12月2日，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，隨后多家銀行提交籌建申請(qǐng)。根據(jù)流程，銀行先提交籌建申請(qǐng)，銀保監(jiān)會(huì)4個(gè)月內(nèi)作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書面決定；批準(zhǔn)通過后，銀行將在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行籌建，可以延長(zhǎng)；籌建完成后，提交開業(yè)申請(qǐng)，銀保監(jiān)會(huì)將在2個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)；收到核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，辦理工商登記并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照；在領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起6個(gè)月內(nèi)開業(yè)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有30家左右銀行披露了理財(cái)子公司籌建計(jì)劃，但正式拿到籌建批文的僅有建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行和光大銀行7家。

圖片來源：銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)截圖

據(jù)悉，上述兩家是首批獲得開業(yè)批文的銀行理財(cái)子公司。公開信息顯示，工銀理財(cái)和建信理財(cái)各自的股東方工商銀行和建設(shè)銀行，均于去年11月公告相關(guān)建設(shè)計(jì)劃。工行表示擬以自有資金出資不超過人民幣160億元，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)；而建行也擬出資不超150億元投資設(shè)立建信理財(cái)。

銀保監(jiān)會(huì)表示，“銀行理財(cái)子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金，更好地滿足金融消費(fèi)者多樣化金融需求。”

對(duì)于其他幾家，銀保監(jiān)會(huì)稱，“其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。另還有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請(qǐng)已獲受理。”

公募基金和理財(cái)子公司的競(jìng)合

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著未來不同類別的資管公司監(jiān)管要求趨于一致，而且銀行理財(cái)子公司作為目前唯一能同時(shí)從事公募和私募業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，再借助股東銀行的綜合優(yōu)勢(shì)，其參與勢(shì)必對(duì)資管行業(yè)格局產(chǎn)生一定的影響。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰也點(diǎn)評(píng)稱：今天，工銀理財(cái)、建信理財(cái)獲批，這表明從現(xiàn)在開始，公募不等于公募基金了，公募等于“公募基金+公募理財(cái)產(chǎn)品”。這是資管新規(guī)后商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的重大突破，也是我國資產(chǎn)管理行業(yè)多元化發(fā)展的重要進(jìn)展。

那么，銀行理財(cái)子公司正式開業(yè)會(huì)對(duì)公募基金有什么影響呢？

華南地區(qū)某機(jī)構(gòu)首席基金分析師表示，銀行理財(cái)子公司和之前的資管新規(guī)一脈相承，從去年宣布開始就一直穩(wěn)步進(jìn)行，這一次只是整個(gè)步驟中重要的一環(huán)，意味著離它真正推出產(chǎn)品的時(shí)間越來越近。短期來說，并不會(huì)對(duì)公募或其他資管行業(yè)有太大影響。

而長(zhǎng)期來看，多位投資人士表示，銀行理財(cái)子公司和公募基金應(yīng)該是競(jìng)合關(guān)系。此前，華寶證券團(tuán)隊(duì)表示，“一方面，銀行子（公司）的設(shè)立將帶給基金公司更多挑戰(zhàn)。另一方面，在設(shè)立初期，其缺乏投研經(jīng)驗(yàn)和凈值型產(chǎn)品的運(yùn)營管理能力，與公募基金存在互相合作的深度訴求：公募基金可以作為銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象，也可以為其提供投資顧問服務(wù)，還可以在其估值體系和風(fēng)控平臺(tái)建設(shè)上提供助力。”

旗下?lián)碛泄蓟鸸镜你y行不少也申請(qǐng)了理財(cái)子公司，上述基金分析師表示，牌照肯定是越全越好的，理財(cái)子公司除了投資A股還可以投資非標(biāo)，能為不同的投資者提供更多元的產(chǎn)品服務(wù)。

那么，同時(shí)擁有基金公司和理財(cái)子公司的股東方，對(duì)其態(tài)度和定位又是怎樣呢？

有基金業(yè)內(nèi)人士表示，“現(xiàn)在股東對(duì)我們的要求就是加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益投資的管理能力，這也是我們這兩年重點(diǎn)發(fā)力的地方，估計(jì)也是想和理財(cái)子公司做一個(gè)差異化競(jìng)爭(zhēng)。”

不少業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)都表示，和銀行理財(cái)子公司相比，公募基金缺乏網(wǎng)點(diǎn)和渠道的優(yōu)勢(shì)，但核心優(yōu)勢(shì)也很明顯，那就是投研管理能力和權(quán)益管理經(jīng)驗(yàn)。國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，基金公司的核心優(yōu)勢(shì)是投資管理能力，投研體系與團(tuán)隊(duì)完善，實(shí)力較強(qiáng)，配備有相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，投資標(biāo)的以標(biāo)準(zhǔn)化證券為主。由于團(tuán)隊(duì)配備和激勵(lì)機(jī)制尚不完善，也不可能迅速建立健全，銀行理財(cái)子公司短期內(nèi)還很難形成很強(qiáng)的投研能力。尤其是廣大中小銀行的投研能力更加薄弱，甚至不可能有實(shí)力配備一個(gè)完整的投研團(tuán)隊(duì)，因此無法復(fù)制基金公司的投研實(shí)力，不會(huì)對(duì)基金公司產(chǎn)生重大沖擊。而基金公司所缺乏的業(yè)務(wù)與渠道的實(shí)力以及客戶基礎(chǔ)，又恰恰是銀行最為具備的強(qiáng)項(xiàng)。因此，基金公司與銀行理財(cái)子公司未來依然有合作空間，兩者在某些層面正好形成相互補(bǔ)充。

上述華南地區(qū)某機(jī)構(gòu)首席基金分析師認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，和公募基金是既有競(jìng)爭(zhēng)又有合作的關(guān)系，但具體哪一面更多，影響多大，這需要根據(jù)日后理財(cái)子公司的運(yùn)營情況具體分析。銀行理財(cái)子公司會(huì)提供什么樣的公募理財(cái)產(chǎn)品，值得期待。