每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月24日，在納斯達(dá)克上市的中資互聯(lián)網(wǎng)券商富途控股（NASDAQ: FHL）公布了2019財(cái)年第一季度未審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，一季度富途控股營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.1%，達(dá)2.364億港元（3010萬美元）；毛利同比增長(zhǎng)45.9%，達(dá)1.752億港元（2230萬美元）；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4930萬港元（630萬美元），同比增長(zhǎng)2.5%。

此前，華爾街分析師預(yù)期其一季報(bào)收入為2.32億港元；由于實(shí)際營(yíng)收小幅超過預(yù)期，盤前富途控股一度漲幅超過5%。

一季度營(yíng)收同比增逾三成 美股業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

這是富途控股上市后發(fā)布的第一份季報(bào)。公司3月8日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)為每股12美元。

季報(bào)顯示，2019年一季度富途控股營(yíng)業(yè)收入為2.364億港元（3010萬美元），同比增長(zhǎng)37.1%。其中交易傭金及手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的48.5%，達(dá)1.146億港元（1460萬美元）；利息收入占總營(yíng)收的45.6%，達(dá)1.079億港元（1370萬美元）；其他收入（含企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)等）占總營(yíng)收的5.9%。毛利同比增長(zhǎng)45.9%，達(dá)1.752億港元（2230萬美元）；毛利率達(dá)74.1%，較去年同期提升4.4%。

除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，富途控股一些核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，客戶與資產(chǎn)交易數(shù)據(jù)明顯提升。

截止一季度末，富途控股自主研發(fā)的一站式數(shù)字化金融服務(wù)平臺(tái)“富途牛牛”注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)570萬，較2018年一季度同比增長(zhǎng)39.3%；開戶客戶數(shù)達(dá)54.8萬，同比增長(zhǎng)68.6%；有資產(chǎn)客戶數(shù)達(dá)14.87萬，同比增長(zhǎng)59.3%；期末客戶資產(chǎn)達(dá)623億港元（79億美元），同比增長(zhǎng)20.7%。

一季度富途控股日活躍用戶數(shù)量（Daily Active Use，簡(jiǎn)稱DAU）同比增幅為30%；日均收益交易（Daily Average Revenue Trades，簡(jiǎn)稱DARTs）為10.6萬筆。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，DAU常用于反映網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用或網(wǎng)絡(luò)游戲的運(yùn)營(yíng)情況，通常統(tǒng)計(jì)一日（統(tǒng)計(jì)日）之內(nèi)，登錄或使用了某個(gè)產(chǎn)品的用戶數(shù)（去除重復(fù)登錄的用戶）；DARTs值則反映券商平均每日?qǐng)?zhí)行的有收益交易筆數(shù)，是盈利能力的體現(xiàn)，指數(shù)越高，交易頻率越大，券商盈利的能力越強(qiáng)。

分市場(chǎng)來看，富途控股美股業(yè)務(wù)增速最為明顯。一季度美股有資產(chǎn)客戶數(shù)同比增長(zhǎng)62.9%，客戶美股資產(chǎn)達(dá)32億美元。富途控股管理層在財(cái)報(bào)中表示，一季度富途控股自研上線了美股LV2行情、美股打新等諸多功能和產(chǎn)品，促使美股交易量提升。

另外值得一提的是，作為國(guó)際化戰(zhàn)略的第一站，一季報(bào)公司在中國(guó)香港地區(qū)客戶亦增長(zhǎng)強(qiáng)勁，香港有資產(chǎn)客戶數(shù)同比增長(zhǎng)139.5%。

研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)22% 加大B端業(yè)務(wù)投入

從招股書來看，作為互聯(lián)網(wǎng)券商，富途控股采用的輕資產(chǎn)模式與傳統(tǒng)內(nèi)地券商亦有所區(qū)別。而這種模式下，研發(fā)人員占員工比重、研發(fā)費(fèi)用占總體成本費(fèi)用比重也較高。

在IPO招股書中，富途控股曾表示主要將募集資金投向以下四個(gè)方面：第一，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)并轉(zhuǎn)化為盈利能力；第二，進(jìn)一步擴(kuò)大核心產(chǎn)品和服務(wù)組合，增加交易市場(chǎng)、引入新產(chǎn)品，最終覆蓋全球每個(gè)主要交易市場(chǎng)；第三，擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)布局，將更廣泛的財(cái)富管理產(chǎn)品和服務(wù)納入業(yè)務(wù)范圍；第四，持續(xù)對(duì)平臺(tái)加大技術(shù)投入，維持技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、加大人才投資力度，確保擁有一流的產(chǎn)品、研發(fā)及市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)。

從季報(bào)來看，一季度公司研發(fā)費(fèi)用為5340萬港元（680萬美元），占其營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到22.59%。富途控股表示，預(yù)期今年還將上線期貨/港股融券等品種功能，并將對(duì)獲客和營(yíng)收產(chǎn)生正面影響。但受研發(fā)投入擴(kuò)大的影響，富途控股一季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)為4930萬港元（630萬美元），同比微增2.5%，小于營(yíng)業(yè)收入增幅。

此外，財(cái)報(bào)顯示，富途控股已經(jīng)開始按照計(jì)劃加大投入B端業(yè)務(wù)。一季度除投行中的分銷外，ESOP業(yè)務(wù)也是公司另一個(gè)重點(diǎn)投入方向，而其中又出現(xiàn)了騰訊的身影。

ESOP，即Employee Stock Ownership Plans的縮寫，中文為“公司職工持股計(jì)劃”。根據(jù)富途控股金融及企業(yè)服務(wù)總裁鄔必偉的介紹，ESOP業(yè)務(wù)相對(duì)小眾，但隨著新經(jīng)濟(jì)公司崛起，對(duì)ESOP業(yè)務(wù)需求逐漸增多。

富途控股的ESOP業(yè)務(wù)開展契機(jī)之一為：騰訊成立18周年的時(shí)候向每個(gè)員工發(fā)300股紀(jì)念股，意味著券商要為5萬多員工解決這300股的持有、未來賣出等問題。富途控股開發(fā)ESOP系統(tǒng)亦和包括騰訊的安全團(tuán)隊(duì)在內(nèi)進(jìn)行合作。最終的系統(tǒng)分為兩大模塊，2B的模塊為期權(quán)管理系統(tǒng)，用于上市公司薪酬管理部進(jìn)行管理；2C的模塊為員工行權(quán)系統(tǒng)，即富途控股的牛牛平臺(tái)。目前富途控股已成為騰訊、同程藝龍、蘑菇街、云集、獵聘、知乎、喜馬拉雅等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的ESOP服務(wù)供應(yīng)商。

而在季報(bào)中，富途控股首席執(zhí)行官、原騰訊18號(hào)員工李華表示：“我們將繼續(xù)聚焦長(zhǎng)期能力的建設(shè)，進(jìn)一步加大產(chǎn)品和研發(fā)投入，持續(xù)強(qiáng)化已經(jīng)取得的產(chǎn)品、服務(wù)和用戶體驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)。我們正在研發(fā)一系列的新產(chǎn)品和新特性，相信這些新產(chǎn)品、新特性將吸引更多客戶，提高現(xiàn)有客戶群的黏性，幫助客戶更有效地管理資產(chǎn)。”