1個多月前，聽說A股今年人均賺了10萬元。 1個多月后，聽說超八成賬戶今年已開始虧損！ 4月下旬至今，上證綜指遭遇周線5連陰，A股市值蒸發(fā)了約8萬億元。 日前，有網(wǎng)絡(luò)大V稱，看到一份營業(yè)部數(shù)據(jù)，今年83%的客戶已經(jīng)開始虧損。 這一數(shù)據(jù)的真實性無從證實，但中證君的一位朋友曬出了他的賬戶信息：4月其股票賬戶收益率為2.05%，領(lǐng)先了85%的客戶；5月其股票賬戶收益率為-0.04%，領(lǐng)先了78%的客戶…… 從人均賺10萬元到超八成賬戶虧損 之前，中證君曾做過一次統(tǒng)計，那時候，A股今年人均賺了10萬元。 從年初到4月19日，滬深兩市A股市值為59.32萬億元，較2018年末增加了15.94萬億元。3月末，A股賬戶投資者數(shù)量為1.51億。據(jù)此計算，今年以來A股投資者人均賺了10.56萬元。 可從4月22日至今，風云突變，上證綜指走出了周線5連陰。 截至5月24日，滬深兩市A股市值為51.21萬億元，較2018年末增加7.83萬億元，較4月19日減少8.11萬億元。4月末，A股賬戶投資者數(shù)量為1.52億。據(jù)此計算，今年以來A股投資者人均賺了5.15萬元，但是自4月22日至今人均虧損5.34萬元。 是不是很有畫面感？響指一彈，賬戶腰斬。 當然，上述數(shù)據(jù)只是一個平均數(shù)，無論盈虧都可能是“被平均”。每個賬戶的情況都不一樣，但入市的時間點卻是一個重要的影響因素。 很多人是在3月跑步入市的。中國結(jié)算公布的數(shù)據(jù)顯示，3月新增投資者數(shù)量為202.48萬，環(huán)比暴增103.19%，A股投資者數(shù)量首次突破1.5億。4月新增投資者數(shù)量為153.11萬，投資者繼續(xù)跑步進場，但腳步略有放緩。 3月至今，上證綜指漲跌幅為-2.99%，滬深300漲跌幅為-2.06%。在此期間，下跌的股票有2322只，占比為65.15%，所有A股漲跌幅中位數(shù)為-4.92%。也就是說，如果在3月初入市的話，截至目前虧損的可能性超過六成，虧損超5%的可能性接近五成。 今年以來的A股演變邏輯，下面這組數(shù)據(jù)似乎很能說明問題： 1-2月，北向資金大量涌入； 2月，A股大漲，賺錢效應(yīng)明顯； 3月，新增投資者和融資余額快速攀升，投資者跑步進場； 4-5月，北向資金大舉流出，A股進入調(diào)整行情。 國內(nèi)機構(gòu)方面，萬得數(shù)據(jù)顯示，公募基金從2月開始大幅加倉，在4月達到頂峰，4月下半月開始倉位出現(xiàn)下降。 527億元！北向資金凈流出創(chuàng)紀錄 北向資金不會是真的打算“SellinMayandgoaway”吧？ 截至24日，北向資金5月合計凈流出527.47億元，創(chuàng)下了互聯(lián)互通機制設(shè)立以來月度凈流出的最高紀錄。上一次外資月內(nèi)大撤離，還要追溯到2015年7月的極端行情時期。 今年年初，外資通過陸股通搶跑入場。在中國資本市場開放與MSCI擴容的預(yù)期之下，1月和2月北向資金累計凈流入1210億元，超過了上季度外資流入的總和，并由此推動了一場完美的“春季躁動”。 可是為什么外資從“買買買”變成了“賣賣賣”呢？ 分析人士認為，近期外資持續(xù)流出原因包括： 一是前3月市場漲幅較大，資金有獲利了結(jié)的需要； 二是外部環(huán)境變化對A股市場的負面影響； 三是近期人民幣美元中間價再度逼近7，貶值預(yù)期加大，導(dǎo)致資金觀望情緒加重。 “行情催化劑”還會回來嗎？ 作為“春季躁動”的行情催化劑，外資流向儼然成為了市場情緒指標。 對于后市而言，北向資金還會持續(xù)凈流出嗎？ 市場人士指出，去年A股兩次深度回調(diào)，都是在人民幣短期加速下行時發(fā)生的，外資同樣出現(xiàn)了凈流出現(xiàn)象，這一次也不例外。一旦人民幣企穩(wěn)，外資便會出現(xiàn)回流。 近期，管理層接連向匯市喊話，穩(wěn)匯率的意向十分明顯。 5月23日，央行副行長劉國強表示，近期人民幣匯率出現(xiàn)了一定幅度的貶值，雖然匯率出現(xiàn)一些偶發(fā)性超調(diào)，但市場狀況是平穩(wěn)的，沒有也不允許“出事”。 5月24日，人民幣兌美元匯率中間價報6.8993，較前一個交易日上漲1個基點，結(jié)束了此前11個交易日的連跌走勢。 5月25日，銀保監(jiān)會主席郭樹清指出，我國經(jīng)濟基本面決定人民幣不可能持續(xù)貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。 另外，外資機構(gòu)持續(xù)看好A股市場。 全球最大的三家指數(shù)供應(yīng)商都已將A股納入。MSCI將在5月28日擴大A股納入因子；富時羅素指數(shù)將在6月24日正式納入A股；今年9月，標普道瓊斯指數(shù)也計劃將A股納入。 分析人士指出，全球各大指數(shù)編制公司爭奪A股市場，背后的邏輯是對A股投資價值的認同，說明A股價值得到了國際主流投資機構(gòu)的認可。 上述分析人士指出，保守估算，2019年外資增量資金約在5000億元左右。今年年初，證監(jiān)會副主席方星海也曾表示，2019年外資流入A股會進一步增加，6000億元是可以預(yù)期的。 中金公司認為，MSCI提升A股納入因子利好外資持有比例高的消費股，投資者可重點把握消費升級與產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢(食品飲料、家電、醫(yī)藥龍頭、先進制造、汽車及零部件、酒店旅游、零售、家居等)。 國金證券建議重視“大金融、大消費”板塊龍頭個股，納入富時羅素指數(shù)的個股主要集中在非銀、醫(yī)藥、食品飲料、銀行、電子等“大金融、大消費”板塊。 東興證券認為，根據(jù)MSCI擴容和結(jié)構(gòu)變化，投資可分為兩條主線： 一是納入因子從5%逐級上調(diào)至20%，權(quán)重基數(shù)大的板塊在總增量方面受益明顯，預(yù)計銀行、非銀金融、食品飲料中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將持續(xù)獲得外資流入； 二是股票池的結(jié)構(gòu)性擴容，新增的創(chuàng)業(yè)板股票和中盤股使得新股票池市值分布邊際上向中小盤傾斜。 另外，無論從市值還是股票個數(shù)指標來看，行業(yè)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)明顯變化，重點關(guān)注生物醫(yī)藥、電子、通信、國防軍工、有色金屬。 中國證券報宋兆卿 （每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。） 封面圖片來源：攝圖網(wǎng)