每經(jīng)記者 胡楊    每經(jīng)編輯 易啟江    

清華大學(xué)國家金融研究院副院長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長周皓在“2019清華五道口全球金融論壇”期間接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時表示，固然要鼓勵金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供貸款，但利率定價須遵從市場規(guī)律。

周皓認(rèn)為：“小微企業(yè)在資質(zhì)、運(yùn)營、資本等方面可能不具備較強(qiáng)實(shí)力，因此其風(fēng)險破產(chǎn)概率也相對較高，所以其利率定價也應(yīng)該略高。按照風(fēng)險來定價，既能保證金融服務(wù)走向小微企業(yè)，又能保護(hù)銀行等提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，以便更加有效地控制金融風(fēng)險。”

支持中小微企業(yè)并非中國特有的問題

NBD：今年以來，政策層面推出了一系列緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的舉措。例如，銀保監(jiān)會在《關(guān)于2019年進(jìn)一步提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效的通知》中就提出：全年要實(shí)現(xiàn)普惠型小微企業(yè)貸款（單戶授信總額1000萬元及以下）增速不低于各項貸款增速、戶數(shù)不低于上年同期的“兩增”目標(biāo)。你認(rèn)為，在鼓勵金融機(jī)構(gòu)支持民營企業(yè)、小微企業(yè)的過程中，需要注意哪些問題？該如何解決可能出現(xiàn)的隱憂？

周皓：增加對小微企業(yè)的金融支持力度后，可能會出現(xiàn)一些違約現(xiàn)象。在實(shí)際政策執(zhí)行的過程當(dāng)中，怎么能既支持小微企業(yè)，又不擴(kuò)大銀行的信用風(fēng)險，是需要重點(diǎn)關(guān)注的一個問題。事實(shí)上，支持中小微企業(yè)并不是中國特有的問題，美國及其他國家也面臨同樣的考驗(yàn)，即：信貸不容易提供到特別需要銀行貸款的小微企業(yè)那里。

因此，就支持小微企業(yè)而言，需要進(jìn)行一些相對特殊的考慮，使銀行不會過度地增加不良貸款，歷史上具體采用過以下幾種方式：

首先，可以通過國家層面的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如Small Business Bureau（小企業(yè)局），在金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)貸款時提供一定的保障，這是一種降低成本的方式。

其次，我們鼓勵金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供貸款，但利率定價須遵從市場規(guī)律。小微企業(yè)在資質(zhì)、運(yùn)營、資本等方面可能不具備較強(qiáng)實(shí)力，因此其風(fēng)險破產(chǎn)概率也相對較高，所以其利率定價也應(yīng)該略高。按照風(fēng)險來定價，既能保證金融服務(wù)走向小微企業(yè)，又能保護(hù)銀行等提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，以便更加有效地控制金融風(fēng)險。

貨幣政策應(yīng)與監(jiān)管措施更加協(xié)調(diào)

NBD：對于控制金融風(fēng)險，監(jiān)管層一直都非常重視。不久前，銀保監(jiān)會還曾在《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類暫行辦法（征求意見稿）》中對銀行資產(chǎn)做出過更嚴(yán)格的規(guī)定。在你看來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)防范金融風(fēng)險時，還可以采取哪些方式？

周皓：現(xiàn)階段，銀行的不良貸款正在顯現(xiàn)，銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視并關(guān)注這個事情是對的。

而在銀行業(yè)消化不良貸款或處置一些風(fēng)險狀況的過程中，我認(rèn)為，貨幣政策當(dāng)局可以適度地增加一些流動性，為銀行業(yè)金融體系增加一定的“潤滑劑”。如此一來，在這種消化不良貸款，或者處置一些信用風(fēng)險事件的過程當(dāng)中，能夠使機(jī)制運(yùn)行得更平穩(wěn)，這就涉及到了監(jiān)管措施和貨幣政策互相協(xié)調(diào)、互相配合的問題。

NBD：目前來看，銀行與保險業(yè)都已經(jīng)出現(xiàn)過處置信用風(fēng)險事件的案例，建設(shè)銀行、中國保險保障基金有限責(zé)任公司等也都有參與到相關(guān)的接管工作當(dāng)中。據(jù)你預(yù)測，在金融行業(yè)中，這種類似的風(fēng)險處置將會更為常態(tài)化嗎？為什么？

周皓：新的存款保險制度成立之后，銀行因出現(xiàn)一定的流動性或信用風(fēng)險而被央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合接管的案例在國際上還是很常見的。2008年金融危機(jī)后，美國的多家中小銀行當(dāng)晚被接管，次日一早就會以另一家銀行的名字繼續(xù)營業(yè)。這種處置方式幾乎杜絕了任何的擠兌風(fēng)險，非常有效。

除此之外，對問題銀行的接管也實(shí)踐過不同的方式。從歷史上看，一種是在央行接管之后，轉(zhuǎn)交由大型銀行作為過橋銀行來處理或者處置問題銀行。

還有一種則是美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）將問題銀行拍賣給其他同等規(guī)模的銀行，甚至私募基金或是一些管理基金也參與過競價。

由此來看，對于信用風(fēng)險事件的處置方式在未來可能還會更加多樣化。