圖片來源：視覺中國

5月29日，又一屆茅臺股東大會如期舉行，而且2019年的茅臺鎮(zhèn)顯然更加熱鬧。如果說前幾屆的股東大會是“買酒+朝圣”的合集，那么今年顯然各位大多有備而來，買酒之外，最重要的一個疑問就是關于“茅臺集團營銷公司”的疑問。

在此之前，有券商分析人士在現(xiàn)場對證券時報·e公司記者表示：“看不懂，就是想聽聽公司對這個事情到底什么態(tài)度。”另外，不少第一次參會的茅臺股東就是“專門為了這件事情來看看。”

早在昨晚，茅臺股東大會及董事長李保芳將要進行的發(fā)言便廣受期待。今天的股東大會，李保芳發(fā)言收獲近10次掌聲，現(xiàn)場還有隨之而起的叫“好”聲，茅臺與中小投資者之間互動頻頻。

本屆股東大會10大看點：

1、參會人數(shù)超過2200人，創(chuàng)歷史新高；

2、擬向股東分紅182億元，創(chuàng)歷史紀錄；

3、兩年內完成兩個成品庫建設；

4、茅臺集團成立營銷公司意在充分發(fā)揮集團優(yōu)勢，不會與中小股東爭利；

5、從三個方面著手熨平白酒行業(yè)周期性波動影響；

6、繼續(xù)安排股東買酒環(huán)節(jié)；

7、成立金融研究小組，集結知名專家，讓茅臺實現(xiàn)新的作為和業(yè)績；

8、茅臺提價要慎之又慎，不能隨便動價格；

9、李保芳講話收獲近10次掌聲；

10、茅臺提出要廣開言路，歡迎各界人士提意見。

直面集團營銷公司質疑

本屆茅臺股東大會人數(shù)，再開始前幾天便頗受關注，消息稱“報名參會貴州茅臺股東大會的個人和機構已達2400人左右”。最終29日會場，李保芳公布參會人數(shù)為“超過2200人”。這不僅是茅臺股東大會歷史上人數(shù)最多的一次，也是A股公司中人數(shù)最多的股東大會。

除了火熱的茅臺帶動外，5月5日貴州茅臺集團成立營銷公司的事情，是不少股東第一次來參會的因由。對此，李保芳也專門做了重點回復。

李保芳在股東大會現(xiàn)場說到，集團成立營銷公司，特別在5月份以來，成為輿論焦點、各界關注度迅速提高，大家也通過各種途徑向茅臺公司提出意見和建議。李保芳表示，從5號開始貴州茅臺就安排人從各方面收集相關信息。

此外，李保芳還提到了向上交所投訴的網(wǎng)友“茅臺900元不算高”。李保芳稱：“從網(wǎng)名他應該對茅臺十分看好，正是看好和對茅臺的關心，才會對茅臺提意見，茅臺也要廣開言路，在這里謝謝大家。”

該事件也引起上交所關注，并下發(fā)監(jiān)管函，茅臺對監(jiān)管函也至今仍未回復，這也是廣大投資者十分關心的原因。李保芳稱，在收到監(jiān)管函當晚，他3點鐘醒后便睡不著覺了，并召集大家開會討論。“之所以沒有及時的回應，主要是考慮茅臺關注度一向很高，需要在審慎基礎上，深思熟慮，慎之又慎、涉及到方方面面不可草率。”

他表示，集團營銷公司的成立是應相關方面要求而落實。主要基于三個方面的背景，即反腐、管控和促發(fā)展。

李保芳指出，近20年茅臺銷售體系依托經(jīng)銷商等是一大特點，經(jīng)銷商在茅臺的發(fā)展中起到很大作用，效果好、貢獻也大。但也存在一定的不合理，營銷渠道不完善，扁平化不足，調控市場能力不足，“很明顯價格控制不了，營銷公司和商超聯(lián)合，更好適應公司發(fā)展。拓展末端渠道，有利于調理囤貨等現(xiàn)象。”另外，李保芳還提到了成立集團營銷公司，對茅臺酒之外，對貴州茅臺其它系列產(chǎn)品增長的促進作用。

對于取消經(jīng)銷商的舉動，李保芳表示，近段時間內，在貴州省內的反腐警示大會上，就會對被取消經(jīng)銷商資格的、違規(guī)的情況進行定型，“取消的都是一些有違規(guī)行為的經(jīng)銷商。”他還表示：“目前經(jīng)銷商數(shù)量規(guī)模已經(jīng)夠了，今后不再發(fā)展經(jīng)銷商，也不再追加經(jīng)銷商計劃，各經(jīng)銷商渠道量也以2017年時的量為準。”

李保芳現(xiàn)場表示：“請大家放心，大股東不會與中小股東爭利，一定是守法的、一定是符合反腐要求、一定是符合股東權益，也一定會對大家負責，信守承諾。在這個問題（營銷）上，茅臺的管理層不糊涂，你們是東家，（我們）會和大家坦誠交流，不會武斷的進行決策，更不會讓它每年都成為股東大會的焦點，這樣沒意思。這里有七八十歲的老股東，一輩子都投資茅臺，今天還有許多帶小孩的股東，茅臺不會侵害你們的利益，在重大事情上不會做不負責任的決策。”

李保芳也表示，還不方便把所有事情講透，會違反相關規(guī)定，待研究透之后就會按規(guī)定披露，“以更加透明手段，處理好各方關注。”

“茅臺是一個負責任的企業(yè)，不會做有違股東意愿、損害股東利益和不守規(guī)矩的事，希望通過交流打消疑慮、增進互信、凝聚共識。”李保芳說。

臺下響起熱烈的掌聲，并伴隨著叫“好”聲，而且這樣的叫好，在股東大會李保芳講話期間曾多次響起，證券時報·e公司記者粗略統(tǒng)計，有近10次之多。

兩年內完成兩個成品庫建設

在掌聲之中，伴隨著的是李保芳對市場關心問題以及貴州茅臺未來發(fā)展的闡述。

眾所周知，白酒是一個具有一定周期，且受政策影響較大的產(chǎn)品。對于從“周期”角度考慮茅臺的發(fā)展，李保芳也專門提出從三個方面發(fā)展熨平周期性波動的影響。

“客觀上，經(jīng)濟發(fā)展和行業(yè)運行都是有周期的，茅臺也一樣。從‘周期’角度考慮，盡管眼下茅臺的勢頭和效益都很好，但仍有問題需要保持清醒，”李保芳分析道，1997年以來，白酒行業(yè)從整體低迷、回暖復蘇，到企穩(wěn)上行，整體是“螺旋式”上升的。但是，這個過程中，周期性、階段性特征也很明顯，大致6-8年左右為一個周期。

“2016年，茅臺率先擺脫低迷、逆勢上行、企穩(wěn)向好，連續(xù)多年保持了較高增長，步入了新的上升發(fā)展周期，勢頭和效益都不錯。”李保芳說，“這種情況下，居安思危、未雨綢繆，就顯得尤為重要。因此，公司一直在考慮，如何把握經(jīng)濟規(guī)律，采取有效措施，讓茅臺更好地克服經(jīng)濟形勢、行業(yè)走勢帶來的慣性和壓力，才能更好地熨平周期性影響，防范潛在風險，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，更好地兼顧和維護國家、企業(yè)、股東、消費者、經(jīng)銷商利益。”

李保芳介紹，要熨平周期性波動影響，貴州茅臺將從三個方向入手。

一是茅臺的立身之本，李保芳表示“品質才是茅臺的立身法寶”，堅持“視質量為生命”，這樣即便今后出現(xiàn)危機，只要茅臺的質量不出問題，發(fā)展就不會有大問題。

二是茅臺的求進之道，加大力度、加快進度，推動“雙擴建”工程確保如期完成、按時投產(chǎn)。2020年，茅臺酒的擴建工程要全面竣工；2021年，系列酒擴建工程也要全面竣工。習酒和其他子公司的項目，到時間也會形成新的生產(chǎn)能力。“擴建竣工后，茅臺酒和系列酒都將具有沒有5.6萬噸的生產(chǎn)能力，加起來就是快12萬的產(chǎn)能，這就是未來茅臺的競爭力。”

三是茅臺的應變之策，推進貴陽機場附近雙龍臨空經(jīng)濟區(qū)的3萬噸庫房、茅臺鎮(zhèn)壇廠2萬噸庫房建設，總容量約5萬噸。“我們就是要在經(jīng)濟下行、市場波動的情況下，增強應對能力，把握發(fā)展的主動權。屆時，即便市場疲軟、需求不振，我們有資金實力、有庫容支持，仍可滿負荷運轉，靜待市場復蘇、形勢向好，不會對長遠發(fā)展造成太大影響，”李保芳表示，“兩年之內，茅臺會完成兩個成品庫建設。”

茅臺提價要慎之又慎

對于茅臺成立金融研究小組的事情，李保芳表示：“啟動這個計劃，是源于公司過去對股市的關注和分析不夠，有必要專門成立一個機構，加強對資本市場的研究，倡導理性價值投資，更好履行茅臺作為一個公眾公司的責任。”李保芳講到，隨著形勢發(fā)展和變化，特別是茅臺“萬億市值”之后，怎么樣保障茅臺沿著高質量發(fā)展的路子，保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭，成為新的課題。

“基于這些考慮，歷經(jīng)幾個月的認真籌謀，在前期建立茅臺研究院的基礎上，專門成立了金融研究小組，集結了一批理論功底深厚、實踐經(jīng)驗豐富的知名專家。我們希望，能夠通過這個小組提供的支持，讓茅臺在市值管理、投資者關系、產(chǎn)融結合和風險管控等問題上，實現(xiàn)新的作為和業(yè)績，更好地回饋股東。”李保芳說。

對于市場關心的價格問題，李保芳表示：“價格動會引起各方關注影響，茅臺提價要慎之又甚，不能隨隨便便動價格”。他還介紹了2018年初那次時隔五年的提價所經(jīng)歷的波折，及高度關注。“茅臺是一個商品，但它的價格有更大的意義，也代表一個行業(yè)。近年時間茅臺是不會再提價的，現(xiàn)在1499元的價格是合理的，茅臺利潤已經(jīng)夠豐厚，不會再增加消費者負擔。”他也提到市場上1499元價格買不到的現(xiàn)象，并表示“我們正在整頓這個事情，為什么買不到酒、沒酒，但卻推薦可以從別的地方拿到，要看一下經(jīng)銷商到底是什么情況，違規(guī)了就要處罰。”

另外，對于有投資提到現(xiàn)在年輕人喝白酒越來越少喝低度酒的問題，李保芳稱：“我不承認這個觀點，我不相信中國的白酒年輕人不喝，我不相信這個事。隨著年齡、地位的增長，到了一定程度，在人到中年后的各種聚會中，一定會走到喝白酒這條路上。”

對有投資者提出一季度業(yè)績超出預期，后面三個季度發(fā)展的問題。李保芳表示：“一季度茅臺發(fā)展好，后面三個季度也不會松緊，茅臺會按照既定計劃做這件事（業(yè)績），不會前緊后松。”

“茅粉”的朝圣大會

每年的茅臺股東大會也被“茅粉”稱為朝圣。5月29日一早，股東大會開始之前，有深圳投資者發(fā)朋友圈稱：“早上好，茅臺！每年的朝圣大會······”

而茅臺的熱度早在N天前，便從四面八方向這座小鎮(zhèn)匯聚。在4月25日茅臺股東大會召開消息剛一公布，便有朋友曬出“茅臺大酒店房源緊張”的朋友圈。而在茅臺股東大會正式開始前的一周，有私募人士告訴證券時報·e公司記者，機票和報名都搞定了，但“好像不好訂房，我搞晚了”，茅臺大酒店及周邊一房難求。

今年確實有不少股東是第一次來參加股東大會，僅證券時報·e公司記者行程偶遇的就有近10位分別從廣東、成都、江蘇、北京、寧波等地，第一次來參加股東大會。“剛好家人都有空，就一起來看一看，順便買點酒、轉一轉茅臺鎮(zhèn)”，準備在這里玩兩三天甚至一周的不在少數(shù)。茅臺鎮(zhèn)當?shù)爻鲎馑緳C告訴記者：“整個仁懷看茅臺，這幾年茅臺發(fā)展好了整個民營企業(yè)就好，當?shù)鼐用褚操嶅X，現(xiàn)在茅臺鎮(zhèn)沒有淡季。”

面對眾多人數(shù)，本屆茅臺股東大會也前所未有的臨時調整，在5月26日晚間，貴州茅臺發(fā)布“股東大會調整召開地點”的公告，將本次股東大會現(xiàn)場會議召開的地點調整為貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)公司多功能會議中心，并且在會議當天茅臺國際大酒店二樓宴會廳為分會場，這是貴州茅臺第一次分兩個現(xiàn)場召開股東會。

另外，茅臺今年的股東大會也取消了之前的例牌菜——歡迎晚宴，為此李保芳在股東大會一開始便誠懇的做了解釋：“這些年，盡管茅臺的軟硬環(huán)境有了很大改善，但由于接待條件所限，我們仍然無力把會辦得足夠好，一些既定安排也取消了，不周到的地方，請大家諒解。”

“實際上非常想和大家吃頓飯喝杯酒，但這次人數(shù)實在較多，沒法統(tǒng)一安排，所以中午統(tǒng)一給安排了面包牛奶。”李保芳還表示，不存在取消宴會這一說法，“今后會通過擴大接待能力或者其他措施進一步做好接待工作，股東回家，飯還是要吃的！”

安排股東“買酒”

茅臺鎮(zhèn)的空氣中都彌漫著酒香，而每年的茅臺股東大會“買酒”成為必修課，也是不少股東“朝圣”茅臺的重要原因之一。2018年茅臺股東大會之時，現(xiàn)場參會并且已經(jīng)登記注冊成功的股東，每人憑借身份證和股東登記證等可買兩瓶“狗茅”（狗年茅臺生肖紀念酒），一箱普通飛天茅臺，以及其它狗年系列酒等。

由于參會人數(shù)較多，今年的茅臺股東大會不僅在開始前直接通知股東取消了例牌菜——歡迎晚宴，而且一開始能否在平價買酒也成為未知數(shù)。深圳的股東胡先生表示：“可以沒有歡迎晚宴，但不能沒酒買啊。”5月28日早晨，“茅臺大酒店的茅臺專賣店關門，參會股東將無法平價買酒”，消息在股東之間傳播。

在簽到處雖然也沒有了類似去年的買酒長龍，更沒有了去年專配的順豐快遞席位，快遞小哥稱：“去年他們是四位工作人員，今年只有他一位。”在股東大會的最初，茅臺現(xiàn)場開放的只有系列酒銷售額度，但買者寥寥。

最終，該問題在5月28日下午5點左右得到明確回復，彼時原本不甚喧囂的簽到處突然想起激烈的歡呼和掌聲，證券時報·e公司記者在現(xiàn)場看到，貴州茅臺董事長李保芳被眾多股東圍在中間，李保芳表示，今年參會股東每人依然可以購買一箱飛天茅臺、兩瓶生肖酒。

在股東大會一開始，李保芳還提示了股東登記買酒情況，指出從28日晚—29日早上，還有100多位到場股東未登記。“酒不賣給股東還賣給誰，”李保芳表示：“我了解到有最遠從漠河來的股東，東家回來都是都是高興的事，登記過的3天之內收到貨。”另外，他還提示，“今天、明天茅臺機場起飛的乘客都可以買2瓶茅臺機場紀念酒，昨晚已經(jīng)安排將酒放在候機處。”