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5月29日，兩市主要指數(shù)整體漲跌不一。在這樣的背景下，從數(shù)據(jù)上看，兩市主力資金和兩融資金方面均呈現(xiàn)流出態(tài)勢。這表明，在盤面企穩(wěn)回升的背景下，由于此前盤面快速回調(diào)，資金謹慎情緒并未完全消退，“做短”傾向明顯。

分析人士指出，市場熱度確實出現(xiàn)降溫；相對年初行情啟動時點部分資金仍有較大獲利，因而無論是安全性還是從兌現(xiàn)部分收益的角度來看，盤面壓力依然較大。另外，從兩市主力資金和場外兩融資金動向所共同反映出的資金整體對盤面預(yù)期來看，后市投資者仍需繼續(xù)警惕盤面短期調(diào)整的可能。

兩市凈流出延續(xù)

5月29日收盤，主要指數(shù)中除上證綜指和上證50小幅收紅外，其余主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下跌。

在這樣的背景下，兩市主力資金凈流出態(tài)勢也依舊延續(xù)著。數(shù)據(jù)顯示，5月29日兩市凈流出主力資金62.29億元。而從兩融余額方面的數(shù)據(jù)來看，同樣也能發(fā)現(xiàn)在兩市企穩(wěn)背景下，兩融數(shù)據(jù)改善的勢頭也并不持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，5月28日兩融余額方面再度呈現(xiàn)回落之勢，最新報9266.00億元；不難發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前指數(shù)短期企穩(wěn)過后，場內(nèi)人氣并未出現(xiàn)持續(xù)改善，正所謂“病去如抽絲”，當(dāng)前盤面中已存在的謹慎情緒較難在短期完全消退。

而從盤面來看，在近期盤面震蕩再起以及市場熱度顯著回落的背景下，前期過度樂觀的投資者需要對預(yù)期重新定位，因而短期市場仍需等待。不過，值得注意的是，個股“賺錢效應(yīng)”其實并沒有降溫。

針對后市，分析人士表示，此前市場大幅波動，使得A股自年初以來大幅上漲的調(diào)整壓力差不多全部釋放。由于宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢依舊明確，因而市場在調(diào)整后，還是將大概率繼續(xù)維持此前上漲趨勢，此時介入風(fēng)險收益比依然較高。

適時長期布局

當(dāng)前兩市資金凈流出態(tài)勢的持續(xù)表明，隨著此前盤面熱度降低，市場中謹慎情緒并未完全消退。而后市凈流出規(guī)模能否縮小以及持續(xù)時間仍值得投資者進一步注意。不過，整體來看，由于此前兩市的下跌中，市場情緒被放大，投資者入市意愿較低。但不少機構(gòu)預(yù)計市場仍將保持區(qū)間震蕩，在這樣的判斷之下，后市投資者可在負面情緒被消化后適時長期投資布局。

中金公司表示，5月以來，在外部擾動上升的背景下，風(fēng)險偏好下行態(tài)勢明顯，基本面占優(yōu)的公司在市場調(diào)整中更易獲得調(diào)倉資金青睞，相對抗跌屬性驅(qū)動基本面因子繼續(xù)表現(xiàn)。從不同屬性資金相對強弱來看：配置思維占主導(dǎo)的北向資金自3月以來出現(xiàn)了連續(xù)流出，基本面因子表現(xiàn)之所以未因北向資金的流出而走弱，是因為在市場博弈過程中，配置型思維整體占據(jù)主導(dǎo)：相對收益投資者以攻守兼?zhèn)錇槟繕?biāo)，開始逐漸將持倉向基本面有優(yōu)勢的板塊騰挪；國內(nèi)配置型投資者，在市場調(diào)整過程中，則開始通過ETF等方式增加配置。中金認為，自3月7日以來基本面因子連續(xù)反彈的宏觀因素和交易環(huán)境在短期內(nèi)或難以發(fā)生逆轉(zhuǎn)，基本面因子占優(yōu)的趨勢仍延續(xù)的概率較高。

而從配置上看，國金證券強調(diào)，短期內(nèi)，規(guī)避風(fēng)險，控制倉位是首位。投資方向上，關(guān)鍵字是內(nèi)需動力、國產(chǎn)替代。首先是國防軍工、國產(chǎn)替代等板塊；其次可關(guān)注避險功能較強的低估值藍籌板塊，如消費類行業(yè)，食品、醫(yī)藥；最后在產(chǎn)業(yè)升級趨勢上具有確定性的成長板塊，如科技股、人工智能、智能制造等也可關(guān)注。