每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 王嘉琦    

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從007的扮演者丹尼爾·克雷格，到足球明星貝克漢姆，從好萊塢巨星到企業(yè)家馬云……

過(guò)去幾年，樣式普通的“加拿大鵝”羽絨服被名人們帶火了，兩年前還在紐約上市。

除了名人效應(yīng)，“加拿大鵝”還有一個(gè)標(biāo)簽，那就是貴，一件大衣動(dòng)輒就近萬(wàn)元。但高價(jià)格并不能阻擋人們追求時(shí)尚的熱情。

然而，爆炸性的增長(zhǎng)難以持續(xù)。昨天“加拿大鵝”發(fā)布的季度財(cái)報(bào)，讓公司股價(jià)暴跌30.85%，一夜之間市值蒸發(fā)16.6億美元。相當(dāng)于166萬(wàn)件售價(jià)1000美元的大衣。

加拿大鵝的寒冬

那么，是什么原因?qū)е?ldquo;加拿大鵝”股價(jià)如此暴跌？

“加拿大鵝”昨天發(fā)布的今年一季度財(cái)報(bào)爆了兩個(gè)雷。

首先是季度銷售不及預(yù)期。截至今年一季度，公司銷售額增長(zhǎng)25%至1.562億加元。25%看上去不錯(cuò)，但這卻是過(guò)去兩個(gè)財(cái)年以來(lái)最低的季度增速。此外，1.562億加元的銷售額也低于此前的預(yù)期。

其次，“加拿大鵝”還預(yù)計(jì)未來(lái)幾年銷售增速將被“腰斬”。

公司在季報(bào)中表示，公司預(yù)計(jì)未來(lái)三年的年平均銷售額至少增長(zhǎng)20%，跟2018年財(cái)年和2019財(cái)年超過(guò)40%的營(yíng)收增長(zhǎng)相比直接“腰斬”。

股價(jià)一天跌去三成，這對(duì)于“加拿大鵝”的股票投資者來(lái)說(shuō)無(wú)異于飛來(lái)橫禍，但對(duì)空頭來(lái)說(shuō)則是一大筆意外之財(cái)。

金融數(shù)據(jù)分析公司S3 Partners統(tǒng)計(jì)顯示，財(cái)報(bào)公布前，“加拿大鵝”累計(jì)有近830萬(wàn)股股票被借出做空，占流通股的比例為14.13%，總價(jià)值約4.06億美元。由于周三股價(jià)暴跌，加拿大鵝空頭當(dāng)天盯市浮盈超過(guò)1億美元。這不僅讓空頭一舉扭轉(zhuǎn)此前的持倉(cāng)虧損，還實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)8470萬(wàn)美元的獲利，年內(nèi)收益水平達(dá)到23%。

對(duì)于加拿大鵝業(yè)績(jī)的大降，弗雷斯特研究公司的零售業(yè)分析師蘇查里塔·柯達(dá)里表示，“主要因?yàn)榧幽么簌Z80%的收入都來(lái)自第三季度，因?yàn)樵谄渌竟?jié)中，很少有消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)高端的羽絨外套。”

但這樣的分析并不能說(shuō)明問(wèn)題，因?yàn)橥瑯邮且患径龋瑖?guó)產(chǎn)的波司登羽絨服卻大賣(mài)。

“土味”國(guó)產(chǎn)羽絨服笑了

伴隨“加拿大鵝”的業(yè)績(jī)慘跌，國(guó)產(chǎn)羽絨服波司登卻笑了。

其2018/19財(cái)年半年報(bào)（截至9月30日）的經(jīng)營(yíng)收益34.442億元，同比上升16.4%；凈利潤(rùn)達(dá)到2.51億元，同比上漲43.9%。期內(nèi)，波司登羽絨服業(yè)務(wù)收入同比上升19.5%；主品牌波司登羽絨服收入同比上升24.1%，繼續(xù)成為比重最高業(yè)務(wù)板塊。要知道，這段時(shí)間其實(shí)是羽絨服的銷售淡季。

到了冬天，波司登的業(yè)績(jī)更是突飛猛進(jìn)。

根據(jù)公司發(fā)布的截至今年2月25日最新運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，波司登品牌羽絨服2018/19財(cái)年累計(jì)零售金額已經(jīng)超過(guò)百億元人民幣。波司登品牌羽絨服業(yè)務(wù)2018/19財(cái)年的累計(jì)營(yíng)收金額較2017/18財(cái)年同比增長(zhǎng)35%。

但你可能不知道，在2012年達(dá)到盈利頂峰后，波司登的業(yè)績(jī)經(jīng)歷了較長(zhǎng)一段時(shí)間的低迷。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013/2014財(cái)年到2015/2016財(cái)年，波司登營(yíng)收連續(xù)三年下滑；凈利潤(rùn)則從2012/2013財(cái)年開(kāi)始連續(xù)三年下滑。

此外，截至2017年3月末的過(guò)去4個(gè)財(cái)年，波司登門(mén)店凈減少數(shù)量達(dá)8000余家。而現(xiàn)在，一個(gè)原本被認(rèn)為面向中老年的“土味”品牌，開(kāi)始向國(guó)際高端品牌轉(zhuǎn)變。

為了保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，“加拿大鵝”也將目光轉(zhuǎn)到了中國(guó)市場(chǎng)。從公司季度財(cái)報(bào)可見(jiàn)，“加拿大鵝”在加拿大的銷售額增長(zhǎng)28.2%，在美國(guó)增長(zhǎng)36.3%，而在其他地區(qū)增長(zhǎng)60.5%。

繼去年年低在北京三里屯開(kāi)設(shè)了首個(gè)中國(guó)門(mén)店之后，現(xiàn)在，加拿大鵝稱，將尋求增加在中國(guó)的投資并開(kāi)設(shè)新店。