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追蹤MSCI的被動(dòng)資金借道滬深股通在5月28日尾盤(pán)大舉掃貨的一幕，給投資者留下了深刻印象。當(dāng)天正是MSCI將A股納入因子從5%提高至10%的生效日，MSCI也由此完成了對(duì)A股“擴(kuò)容”的三步走中的第一步。

接下來(lái)，MSCI還將有哪些操作？要使A股在MSCI相關(guān)指數(shù)的權(quán)重超過(guò)20%還得邁過(guò)哪些門(mén)檻？

今日，MSCI亞太區(qū)執(zhí)行董事兼中國(guó)研究主管魏震進(jìn)行了“劇透”。

根據(jù)此前的“三步走”安排，MSCI將在8月進(jìn)行季度指數(shù)審議，將相關(guān)指數(shù)中所有中國(guó)大盤(pán)A股的納入因子從10%升至15%。

11月，在半年度指數(shù)審議中，將把相關(guān)指數(shù)中所有中國(guó)大盤(pán)A股三納入因子從15%升至20%；同時(shí)，將中國(guó)中盤(pán)A股（包括符合條件的創(chuàng)業(yè)板股票）以20%的納入因子納入MSCI相關(guān)指數(shù)。

魏震今日表示，在權(quán)重提升過(guò)程中可能還會(huì)有微調(diào)。他解釋稱，MSCI一年有四次調(diào)整，2月和8月份的季度性調(diào)整是小型調(diào)整；半年度的大型調(diào)整發(fā)生在5月、11月。

針對(duì)明年MSCI是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容的問(wèn)題，魏震表示，目前MSCI與市場(chǎng)參與者和監(jiān)管層都保持著密切聯(lián)系，同時(shí)進(jìn)行兩方面的工作。一是保證三步走能夠順利實(shí)施，同時(shí)也討論下一步擴(kuò)容的問(wèn)題。“重要前提是三步走能夠順利實(shí)施。”魏震說(shuō)。

“部分境外機(jī)構(gòu)投資者也不是單純被指數(shù)‘牽著走’，而是想走在前面，在A股獲得超額回報(bào)。”魏震說(shuō)。自MSCI宣布納入A股以來(lái)，已有超過(guò)5600個(gè)新開(kāi)設(shè)的滬深港通賬戶進(jìn)場(chǎng)，北向投資組合總值增加了840億美元。

魏震表示，境外機(jī)構(gòu)投資者很高興看到監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)致力于改善市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，如股票停牌家數(shù)的顯著減少。

魏震同時(shí)也提到，多數(shù)境外機(jī)構(gòu)投資者強(qiáng)調(diào)，未來(lái)仍需解決幾方面的準(zhǔn)入問(wèn)題，以使A股在MSCI相關(guān)指數(shù)中的權(quán)重升至20%以上。例如，目前上市期貨及其他衍生品的缺乏導(dǎo)致投資者難以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

中國(guó)證券網(wǎng) 王紅