號稱全球經濟“金絲雀“、亞洲四小龍的韓國，5月出口數(shù)據(jù)并未止跌。

韓國關稅廳6月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，韓國5月出口同比下降9.4%，是連續(xù)第六個月出現(xiàn)下跌。其中，芯片出口同比下降30.5%，降幅較上月擴大2.2倍。進口則同比下降1.9%，低于預期的同比增長0.5%。

韓國出口占韓國經濟約50%，其中半導體出口又占韓國出口的25%左右。

韓國貿易部長Sung Yun-mo今日表示，國際經濟不確定性加劇，對韓國出口造成“負面影響”，但自2月份以來出口一直處于復蘇的路上。

韓國央行行長Lee Ju-yeol昨日表示，韓國出口有望在今年下半年恢復，但他也強調了國際經濟持續(xù)的不確定性。

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韓國出口成為全球貿易形勢犧牲品

作為典型的出口導向型經濟體，韓國經濟增長嚴重依賴出口，而美國和中國是韓國最大的兩個貿易伙伴。從數(shù)據(jù)來看，韓國與這兩個國家之間的貿易往來在5月波動較為劇烈。

韓國出口數(shù)據(jù)也有“全球經濟的金絲雀”之稱。此前，全球智能手機出貨量的持續(xù)疲軟一度通過影響韓國出口從而阻礙了該國經濟增長，而這種情況可能在未來變得更加嚴重。

值得一提的是，韓國出口與中國半導體需求關系緊密。隨著中國國內智能手機裝配產業(yè)鏈對半導體需求的下降，韓國半導體出口將明顯減少，進而拖累總出口額。

韓國半導體龍頭企業(yè)SK海力士今年一季度出貨量與售價雙降，盈利創(chuàng)7年最大降幅。其中，DRAM半導體出貨量較上季度下降8%，均價下降27%；NAND半導體出貨量較上季度下降6%，均價下降32%。

VOA援引穆迪分析經濟學家徐曉春表示，韓國經濟相當脆弱，GDP出現(xiàn)連續(xù)兩個季度的收縮并不奇怪，“這可能導致技術性衰退”。

全球貿易5月可能迎來新一輪跌幅擴大過程

韓國5月出口數(shù)據(jù)也是全球貿易形勢的一個縮影。今年2月至4月，韓國出口的跌幅曾一度持續(xù)收窄，出現(xiàn)階段性企穩(wěn)的跡象，但這個過程似乎結束了。

國盛固收團隊認為，全球貿易、制造業(yè)面臨第二輪下跌，近期海外避險資產已經開始反應。

從全球貿易的幾個指標來看，2月至4月韓國出口、大宗價格跌幅持續(xù)收窄，出現(xiàn)階段性企穩(wěn)的跡象。全球股市在一季度也相應迎來上漲，但這個過程似乎結束了。

從中國制造業(yè)的出口訂單和進口兩個分項、美國制造業(yè)PMI、以及全球大宗商品價格指數(shù)來看，全球貿易很可能從5月開始迎來新一輪的跌幅擴大過程。近期海外債市收益率下行，股市回調，很可能就是在反映這個過程。

華爾街見聞  胡琛