每經(jīng)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 魏官紅    

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火鍋餐桌上的龍口粉絲和風(fēng)靡海外市場(chǎng)的人造肉，兩種看似相差甚遠(yuǎn)的產(chǎn)品，竟然悄悄地產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)。但二者的緣分究竟能有多深，還要看上市公司雙塔食品（002481，SZ）的“功力”。

隨著人造肉概念在國(guó)外掀起資本熱潮，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也因此波瀾不停。近日，雙塔食品在互動(dòng)易平臺(tái)上宣布，其生產(chǎn)的蛋白原料產(chǎn)品有通過經(jīng)銷商供應(yīng)給美國(guó)風(fēng)頭正勁的人造肉第一股Beyond Meat（BYND）。不僅如此，公司還表示，于近期成功研發(fā)出適用于生產(chǎn)素食類食品的新蛋白產(chǎn)品，可以用于人造肉的生產(chǎn)。

這無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于雙塔食品要進(jìn)軍人造肉市場(chǎng)的猜測(cè)。對(duì)于這一疑問，雙塔食品卻給出了模糊的回答。

“我們并沒有暗示什么，只是說公司研發(fā)了新的產(chǎn)品，可以用于素食類產(chǎn)品的生產(chǎn)。目前還不清楚公司是否有開展人造肉業(yè)務(wù)的計(jì)劃。”6月11日下午，雙塔食品證券事務(wù)部相關(guān)工作人員向記者如此回復(fù)。

顯然，從豌豆蛋白原料到真正意義上的人造肉要經(jīng)過復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈加工，雙塔食品作為原料公司能嘗到的甜頭較為有限。而隨著Beyond Meat被國(guó)外做空機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)、股價(jià)大幅跳水，人造肉風(fēng)口正有偃旗息鼓的趨勢(shì)。在這樣的背景下，雙塔食品能吃上“嘴邊”的人造肉嗎？

“粉絲第一股”邂逅“人造肉第一股”

今年5月初，人造肉第一股Beyond Meat高調(diào)登陸納斯達(dá)克，掀起資本市場(chǎng)的一股熱浪。而在A股市場(chǎng)中，不少被冠以“人造肉概念股”的公司也一度嘗到了股價(jià)暴漲的甜頭。

隨著股價(jià)異常波動(dòng)，不少公司紛紛發(fā)布澄清公告，試圖與人造肉撇清關(guān)系，但號(hào)稱“粉絲第一股”的雙塔食品卻憑借原料優(yōu)勢(shì)成為A股市場(chǎng)的贏家之一。

6月6日晚間，雙塔食品發(fā)布公告稱，公司經(jīng)過多年技術(shù)研究，主要以公司生產(chǎn)的豌豆蛋白為原料，近期成功研發(fā)出新產(chǎn)品“豌豆組織蛋白”、“豌豆拉絲蛋白”，可以用于素食類產(chǎn)品的生產(chǎn)。6月10日收盤后，雙塔食品還在互動(dòng)易平臺(tái)上坦言，其生產(chǎn)的蛋白原料產(chǎn)品有通過經(jīng)銷商供應(yīng)給Beyond Meat。

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在這兩條消息披露后，雙塔食品的股價(jià)隨即一字漲停。而從今年5月初至今日（6月12日）收盤，雙塔食品的股價(jià)經(jīng)歷了翻倍的漲勢(shì)，由不足4元/股上升至8.9元/股。

不難看出，食用蛋白的原料優(yōu)勢(shì)促使雙塔食品成為本輪人造肉風(fēng)口的幸運(yùn)兒。但記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為曾經(jīng)的“粉絲第一股”，雙塔食品對(duì)食用蛋白業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張實(shí)則是出于粉絲業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)低迷的無(wú)奈，相關(guān)食用蛋白項(xiàng)目也并沒有達(dá)到公司預(yù)期的收益。

自2016年起，雙塔食品開始了連續(xù)兩年的業(yè)績(jī)下滑，而粉絲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率較低成為主要原因之一?；谶@樣的背景，雙塔食品開始了新的業(yè)務(wù)擴(kuò)張并瞄準(zhǔn)了食用蛋白業(yè)務(wù)。

2015年，雙塔食品非公開發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過12.84億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部投入高品質(zhì)功能性蛋白深加工項(xiàng)目、年處理6萬(wàn)噸豌豆綜合利用項(xiàng)目和物流配送中心建設(shè)項(xiàng)目。其中，前兩個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)品均涉及豌豆蛋白，可應(yīng)用到多類素食、肉食產(chǎn)品當(dāng)中。

值得注意的是，即便雙塔食品旗下食用蛋白所帶來(lái)的收入已經(jīng)超越粉絲產(chǎn)品，并幫助公司業(yè)績(jī)?cè)?018年回暖，但高品質(zhì)功能性蛋白深加工項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度較慢，延期兩年才達(dá)到可使用狀態(tài)。根據(jù)公司2018年年報(bào)，該項(xiàng)目并未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。

但伴隨著人造肉概念流行，雙塔食品再次憑借食用蛋白項(xiàng)目受到關(guān)注。

人造肉落地面臨成本和消費(fèi)習(xí)慣制約

新擴(kuò)張業(yè)務(wù)偶遇資本市場(chǎng)風(fēng)口，從這個(gè)角度來(lái)說，雙塔食品無(wú)疑是幸運(yùn)的。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，隨著人造肉的資本熱度逐漸平息，市場(chǎng)對(duì)雙塔食品的樂觀情緒或許也將回歸理性。

在經(jīng)歷了幾番暴漲之后，被空頭機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)的Beyond Meat開始股價(jià)跳水，6月12日開盤便跌超25%。幾日前，摩根大通還將Beyond Meat的評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，多個(gè)人造肉概念股的股價(jià)震動(dòng)也反映了投資者的舉棋不定。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，國(guó)外的游資瞄準(zhǔn)了新興的人造肉產(chǎn)業(yè)，但這又是一個(gè)小眾的前瞻性的板塊，因此，各類公司的股價(jià)在短期內(nèi)波動(dòng)十分正常。

而從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)說，食用蛋白生產(chǎn)企業(yè)作為人造肉企業(yè)的上游廠商，其所受到的市場(chǎng)關(guān)注度和獲利能力必然無(wú)法與人造肉生產(chǎn)企業(yè)相比較。

盡管雙塔食品并沒有給出是否發(fā)展人造肉業(yè)務(wù)的明確答復(fù)，但業(yè)內(nèi)已經(jīng)存在此方面的猜測(cè)。朱丹蓬告訴記者，伴隨著原料優(yōu)勢(shì)，雙塔食品或?qū)⒃谌嗽烊鈽I(yè)務(wù)方面走在國(guó)內(nèi)企業(yè)的前端。不過，若要開拓這一市場(chǎng)，公司也將面臨各類問題。

而對(duì)于打開國(guó)內(nèi)人造肉市場(chǎng)所需時(shí)間，朱丹蓬預(yù)測(cè)，至少需要十年。朱丹蓬表示：“生產(chǎn)人造肉的技術(shù)實(shí)際上并不難，成本是主要障礙。雙塔食品所生產(chǎn)的豌豆蛋白主要客戶為國(guó)外的一些高端消費(fèi)公司，如高端的營(yíng)養(yǎng)品和護(hù)膚品企業(yè)。如果以此開拓國(guó)內(nèi)的人造肉市場(chǎng)，人造肉的價(jià)格比天然肉制品還貴，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的接受能力是值得考量的。”

在中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)食品學(xué)院營(yíng)養(yǎng)與食品安全系副教授范志紅看來(lái)，人造肉市場(chǎng)在中國(guó)發(fā)展面臨的核心障礙將存在于消費(fèi)者的飲食文化和消費(fèi)理念上。中國(guó)人本身便有食用豆制品和豆類蛋白的習(xí)慣，沒必要對(duì)將豆轉(zhuǎn)化為肉有過多的執(zhí)念。此外，素食主義在一些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)成為一種流行，但對(duì)于中國(guó)來(lái)說，食素群體在國(guó)內(nèi)依舊十分小眾。

“肯定會(huì)有人去吃人造肉，但要像國(guó)外那樣風(fēng)靡，難度確實(shí)不小。”范志紅說道。