每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    

6月14日，國家統(tǒng)計局發(fā)布今年5月國民經(jīng)濟運行情況各項數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.0%，比4月份回落0.4個百分點；2019年1~5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）217555億元，同比增長5.6%，增速比1~4月份回落0.5個百分點。

從此次發(fā)布的數(shù)據(jù)看，5月工業(yè)增加值增速如此前多項先導(dǎo)數(shù)據(jù)所預(yù)示的那樣，相比上月出現(xiàn)回落；而在固定資產(chǎn)投資方面，5月份增速也延續(xù)了4月的態(tài)勢，連續(xù)兩個月處在下行區(qū)間。

圖片來源：國家統(tǒng)計局官網(wǎng)

發(fā)電量等多個指標(biāo)出現(xiàn)下降

對于本月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速出現(xiàn)回落的原因，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，這與開工旺季錯位的影響消退、制造業(yè)增值稅下調(diào)對生產(chǎn)的擾動減弱等因素有關(guān)。他認為，這意味著當(dāng)前仍處于從被動補庫存到主動去庫存的階段。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智點評稱，工業(yè)增加值增速下滑，說明內(nèi)外需求走弱導(dǎo)致生產(chǎn)動力不足。從多項關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)看，煤炭價格指數(shù)下降，5月六大發(fā)電集團日均耗煤量降到58.53萬噸/日，同比減少19%，生產(chǎn)耗煤量顯著減少。汽車產(chǎn)量同比下滑21.5%，降幅比上個月擴大5.7個百分點，對工業(yè)產(chǎn)值形成拖累。高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.4%，增長相對較快，但增速也出現(xiàn)回落。

從此次國家統(tǒng)計局披露的分項數(shù)據(jù)看，多個與工業(yè)生產(chǎn)的重要指標(biāo)在5月都出現(xiàn)了下降。比如說，5月發(fā)電量的同比增速僅為0.2%，比上月大降3.6個百分點；當(dāng)月原油日均加工量為167.4萬噸，也低于4月的173.7萬噸。

對于當(dāng)前工業(yè)等數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落的現(xiàn)象，在6月14日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在回答有關(guān)問題時表示：“目前通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過技術(shù)研發(fā)投入的增強，工業(yè)正在向中高端發(fā)展，未來的空間也是相當(dāng)巨大的。”

他特別強調(diào)，要看到最近5G商用正式實施。5G商用不僅有利于制造業(yè)的提升，也有利于提高服務(wù)業(yè)的發(fā)展效率。5G快速、低時延的特性，為現(xiàn)代的智能制造、萬物互聯(lián)等發(fā)展創(chuàng)造了很好的基礎(chǔ)，未來也為我們的發(fā)展注入了新的動力。

圖片來源：國家統(tǒng)計局官網(wǎng)

制造業(yè)投資增速出現(xiàn)回升

而在投資方面，固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)是連續(xù)兩個月出現(xiàn)下滑，1~5月固投5.6%的增速也創(chuàng)下了年內(nèi)的新低。

劉學(xué)智對此分析稱，從今年前5月數(shù)據(jù)看，固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)兩個月回落，目前已滑落至5.6%，比上個月下降0.5個百分點，降速有所加快?；ㄍ顿Y（不含電力）增長4%，比上個月下降0.4個百分點，這是近8個月來首次回落。含電力及能源供應(yīng)的基建投資增速為2.6%，比上個月下降0.4個百分點。

李奇霖也分析稱，5月全口徑基建投資增速從之前的3.0%回落到2.6%，是前段時間放松專項債作為重點項目資本金的觸發(fā)因素之一。

不過記者也注意到，在基建投資增速回落的同時，制造業(yè)投資增速卻出現(xiàn)了回升。數(shù)據(jù)顯示，5月份制造業(yè)投資增長2.7%，增速提高0.2個百分點；而與之相反的是，之前的4月，制造業(yè)投資增速在3月的基礎(chǔ)上回落了2.1個百分點。

5月份投資表現(xiàn)雖然并不強勁，但對于未來投資增長前景，分析人士普遍表示樂觀。

華泰證券宏觀首席分析師李超表示，6月中旬，國辦發(fā)文提出允許將專項債作為符合條件的重大項目資本金，這是利用政策工具應(yīng)對外部風(fēng)險的預(yù)調(diào)微調(diào)，精準(zhǔn)支持基建補短板的國家戰(zhàn)略重點方向，不是放棄結(jié)構(gòu)調(diào)整、重回大規(guī)?；ù碳さ睦下?。

他還分析稱，未來國家或在高技術(shù)制造業(yè)方向繼續(xù)加大投入，同時有望加大財政/信貸/產(chǎn)業(yè)政策支持力度，以應(yīng)對傳統(tǒng)制造業(yè)的下行壓力。

（封面圖片來源：新華社）