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又一造車新勢(shì)力欲謀劃海外上市。

6月18日，利歐股份發(fā)布公告稱，車和家擬搭建VIE架構(gòu)（即VariableInterestEntity-可變利益實(shí)體）并實(shí)施相關(guān)重組。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，車和家此舉意在謀劃海外上市。去年，另一造車新勢(shì)力蔚來(lái)汽車已經(jīng)在美國(guó)上市。

車和家是一家造車新勢(shì)力，其第一輛電動(dòng)汽車?yán)硐隣NE有望于今年四季度交付。

分析認(rèn)為，新能源汽車是資金密集型項(xiàng)目，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，今年融資情況非常不樂(lè)觀，而上市融資是一個(gè)重要的途徑。隨著傳統(tǒng)車企發(fā)力，造車新勢(shì)力在未來(lái)一兩年面臨生與死的挑戰(zhàn)。

車和家欲謀劃海外上市

公告還顯示，重組完成后，車和家股東將通過(guò)持有注冊(cè)于開(kāi)曼群島LeadingIdealInc.（“開(kāi)曼公司”）的股份，間接持有車和家及其附屬公司權(quán)益。開(kāi)曼公司在中國(guó)境內(nèi)的下屬子公司將通過(guò)協(xié)議控制車和家，使得車和家成為開(kāi)曼公司的可實(shí)現(xiàn)利益提供者。

VIE是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。

多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)不少互聯(lián)網(wǎng)公司都是通過(guò)VIE架構(gòu)上市的，車和家此舉意在海外上市在預(yù)料之中。

值得一提的是，車和家并不是第一家籌劃海外上市的造車新勢(shì)力。

去年9月份，蔚來(lái)汽車在美國(guó)上市，是繼特斯拉之后第二家上市的新能源車企。但今年以來(lái)，蔚來(lái)汽車的股價(jià)表現(xiàn)非常不樂(lè)觀。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，造車是資本密集型項(xiàng)目，新興企業(yè)以代工方式涉足，但又缺少拿得出手的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，最后還是淪落為低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，更需要持續(xù)不斷投入。投資者是要短期高回報(bào)，上市既可以讓投資者止血，又可以有機(jī)會(huì)套現(xiàn)。

利歐股份也表示，車和家致力于新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，需要大量的資金投入，若開(kāi)曼公司成功上市，有助于緩解現(xiàn)有股東后續(xù)資金投入的壓力；同時(shí)公司將持有車和家的股權(quán)重組為持有開(kāi)曼公司股權(quán)也是為了保證公司持有車和家的利益并降低公司風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)外投資獲得上市流動(dòng)性，可以維護(hù)公司及股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

造車新勢(shì)力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)造車新勢(shì)力，但隨著傳統(tǒng)車企以及國(guó)外知名汽車品牌紛紛布局新能源汽車，新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)格局愈發(fā)激烈，造車新勢(shì)力的日子也愈發(fā)艱難。今年6月份以后，新能源汽車補(bǔ)貼“腰斬”，新能源車企所面臨的境況更加不樂(lè)觀。

據(jù)了解，車和家成立于2015年7月份，是國(guó)內(nèi)一家造車新勢(shì)力。2016年完成7.8億元A輪融資，2017年宣布建廠。今年4月份，車和家首款增程式電動(dòng)汽車?yán)硐隣NE公布售價(jià)，并開(kāi)啟預(yù)定，該車型將從2019年四季度開(kāi)始交付。

按照車和家的計(jì)劃，理想ONE在明年第二季度末將完成新車交付5萬(wàn)輛；明年年底，完成10萬(wàn)輛的新車交付。

“造車新勢(shì)力的融資窗口期剩余時(shí)間不會(huì)超過(guò)一年，在一年內(nèi)會(huì)有大批企業(yè)淘汰出局，90%的投資人都會(huì)損失慘重。”車和家創(chuàng)始人李想在今年4月份曾表示，目前初創(chuàng)車企中的頭部代表都還未能盈利，一年后不會(huì)有人再投資新的標(biāo)的。

“作為中國(guó)眾多造車新勢(shì)力中第一家上市的公司，蔚來(lái)汽車今年以來(lái)的股價(jià)一直下跌。”汭疆資本副總裁王爾德在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于這種不好的示范效應(yīng)，許多還未布局、原本計(jì)劃布局新能源汽車的投資機(jī)構(gòu)，今年都變得更加謹(jǐn)慎、猶豫甚至改變投資方向。這給2019年之前融資比較少的造車新勢(shì)力帶來(lái)了很大的融資壓力。汽車生產(chǎn)是重資產(chǎn)的行業(yè)，融資難意味著資金鏈緊張。再考慮到特斯拉在中國(guó)的設(shè)廠以及全球傳統(tǒng)車企的集中發(fā)力，造車新勢(shì)力在未來(lái)一兩年面臨生與死的挑戰(zhàn)。

對(duì)于車和家來(lái)說(shuō)，隨著首款車交付日期臨近，預(yù)計(jì)資金壓力也較大。

在造車新勢(shì)力中，威馬、蔚來(lái)、小鵬和前途等電動(dòng)汽車已經(jīng)交付量產(chǎn)。但是，還有不少車企仍舊未實(shí)現(xiàn)交付。

汽車專家賈新光向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，不僅是交付，關(guān)鍵是批量生產(chǎn)，盡快進(jìn)入市場(chǎng)。

此前，前途汽車董事長(zhǎng)陸群在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不少跨國(guó)車企從2020年才開(kāi)始推出純電動(dòng)車，到那時(shí)戰(zhàn)斗才真正打響。這對(duì)國(guó)內(nèi)新能源車企的沖擊將是巨大的，也必然會(huì)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。