每經(jīng)記者 吳凡 黃鑫磊     每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：每經(jīng)實(shí)習(xí)生 鄭潔 攝

今日（6月19日），上交所官網(wǎng)披露了蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華興源創(chuàng)）的上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)等公告。這也意味著，作為首批獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)的公司，在6月18日注冊(cè)狀態(tài)變更為“注冊(cè)生效”后，公司率先打響了科創(chuàng)板上市發(fā)行的第一槍。

華興源創(chuàng)披露的招股意向書、上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告顯示，其擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4010萬(wàn)股，擬募集資金10.09億元。保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。公司證券簡(jiǎn)稱為“華興源創(chuàng)”，股票代碼為“688001”，本次發(fā)行網(wǎng)上申購(gòu)代碼為“787001”。

態(tài)度：低調(diào)、謹(jǐn)慎

今日中午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來(lái)到蘇州工業(yè)園區(qū)青丘巷8號(hào)，這里是華興源創(chuàng)公司所在地，兩棟白色建筑頗為醒目。記者試圖進(jìn)入公司采訪，被其工作人員拒絕。

隨后，華興源創(chuàng)董秘辦工作人員告訴記者，“目前大部分領(lǐng)導(dǎo)都不在公司”，并表示不接受任何采訪。

記者聯(lián)系到華興源創(chuàng)技術(shù)工作人員試圖了解其工作節(jié)奏，對(duì)方同樣表示不接受任何采訪。

速度：3月遞材料，6月就申購(gòu)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，華興源創(chuàng)于2018年5月完成股改，今年3月遞材料沖刺科創(chuàng)板，前后用時(shí)不到一年。此后，華興源創(chuàng)又“一路闖關(guān)”，先后走完了受理、多輪問(wèn)詢、上會(huì)、注冊(cè)環(huán)節(jié)。

華興源創(chuàng)上市申請(qǐng)6月11日獲科創(chuàng)板上市委會(huì)議通過(guò)，13日提交科創(chuàng)板注冊(cè)申請(qǐng)，14日公司注冊(cè)申請(qǐng)獲通過(guò)。華興源創(chuàng)雖然是第二批上會(huì)的，但卻首批拿到證監(jiān)會(huì)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)“通行證”。

對(duì)于華興源創(chuàng)所展示出的“速度”，一位投行人士表示，這一方面說(shuō)明華興源創(chuàng)確實(shí)準(zhǔn)備得比較充分，被問(wèn)詢后能馬上進(jìn)行回復(fù)；另一方面，如果科創(chuàng)板第一批要集中上市二三十家公司，那么現(xiàn)在速度必須要加快，要不停地有新的企業(yè)注冊(cè)，然后進(jìn)入發(fā)行流程，才有可能在七月中旬的時(shí)間點(diǎn)集中掛牌。

記者了解到，科創(chuàng)板企業(yè)在注冊(cè)后是路演、發(fā)行承銷、登記等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這些工作做完以后就能上市交易了。

定價(jià)：網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)

在華興源創(chuàng)披露的首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告中，公司提醒道，相比A股，此次發(fā)行在發(fā)行流程、網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)及繳款等環(huán)節(jié)發(fā)生重大變化。

此次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、初步詢價(jià)及網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。其中，此次戰(zhàn)略配售由保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投組成，跟投機(jī)構(gòu)為華泰創(chuàng)新投資有限公司。初始戰(zhàn)略配售預(yù)計(jì)發(fā)行數(shù)量為200.5萬(wàn)股，占本次發(fā)行總數(shù)量的5%。

另外，在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為3047.6萬(wàn)股，占扣除初步戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的80%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為761.9萬(wàn)股，占扣除初步戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的20%。

如何確定發(fā)行價(jià)格？華興源創(chuàng)稱，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將通過(guò)網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格。實(shí)際上，科創(chuàng)板所有股票都是直接采取詢價(jià)的方式，由機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)，機(jī)構(gòu)投資者只限定為證券公司、基金公司等相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

初步詢價(jià)采取擬申購(gòu)價(jià)格與擬申購(gòu)數(shù)量同時(shí)申報(bào)的方式進(jìn)行，參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以為其管理的不同配售對(duì)象賬戶分別填報(bào)一個(gè)報(bào)價(jià)，但同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同擬申購(gòu)價(jià)格不超過(guò)3個(gè)，最高價(jià)格與最低價(jià)格的差額不得超過(guò)最低價(jià)格的20%。

具備什么條件才能參與此次發(fā)行？據(jù)介紹，參與此次網(wǎng)下發(fā)行初步詢價(jià)的公募產(chǎn)品（除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外）、社?；鸬仍?019年6月19日（T-6日）前20個(gè)交易日持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證總市值的日均值為6000萬(wàn)元（含）以上；參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者需持有1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元）市值的上海市場(chǎng)非限售A股股票和非限售存托憑證。

另外，上述公告中對(duì)于限售期安排、延期發(fā)行安排、中止發(fā)行情況等也做了說(shuō)明?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華興源創(chuàng)的初步詢價(jià)時(shí)間為6月21日及24日的9：30分至15：00，25日確定發(fā)行價(jià)格，26日網(wǎng)上路演，27日網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)，7月3日刊登《發(fā)行結(jié)果公告》。

優(yōu)勢(shì)：自主研發(fā)產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)產(chǎn)設(shè)備空白

2005年6月，陳文源、張茜夫婦斥資百萬(wàn)注冊(cè)成立了華興源創(chuàng)的前身——蘇州華興源創(chuàng)電子科技有限公司。彼時(shí)，陳文源持股90%、張茜持股10%。在此次股份發(fā)行前，陳文源、張茜夫婦直接及間接合計(jì)持有華興源創(chuàng)93.15%的股份。

圖片來(lái)源：每經(jīng)實(shí)習(xí)生 鄭潔 攝

記者注意到，在公司逐漸發(fā)展壯大的過(guò)程中，華興源創(chuàng)均未引進(jìn)外部投資者，僅在股改時(shí)引入了員工持股平臺(tái)。

華興源創(chuàng)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的檢測(cè)設(shè)備與整線檢測(cè)系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測(cè)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車電子等行業(yè)。

2016年～2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.16億元、13.7億元和10.05億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別為1.71億元、2.96億元和2.37億元。需要注意的是，同期公司來(lái)自前五大客戶的銷售收入占比較高，分別為78.99%、88.06%和61.57%，主要客戶包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI等知名品牌商。

華興源創(chuàng)表示，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名的平板或模組廠商及消費(fèi)電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高。

事實(shí)上，能夠吸引一眾知名品牌與華興源創(chuàng)進(jìn)行合作，也因公司有自身經(jīng)過(guò)多年積累的相關(guān)核心技術(shù)。

招股意向書顯示，目前新型顯示器正面臨從LCD向柔性O(shè)LED產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)換代周期，而柔性O(shè)LED的關(guān)鍵檢測(cè)設(shè)備被國(guó)外數(shù)家企業(yè)所壟斷，而華興源創(chuàng)目前在柔性O(shè)LED的Mura補(bǔ)償技術(shù)、柔性O(shè)LED的顯示與觸控檢測(cè)技術(shù)等多個(gè)方面具有領(lǐng)先性。公司舉例稱，其自主研發(fā)的“柔性O(shè)LED的Mura補(bǔ)償技術(shù)”填補(bǔ)了國(guó)產(chǎn)設(shè)備的空白。

技術(shù)有優(yōu)勢(shì)，公司也投入了較大的研發(fā)精力。2016～2018年，公司研發(fā)人員的數(shù)量分別為154人、230人和350人。目前公司逾40%的員工為研發(fā)人員，2018年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的13.78%。2016～2018年，公司研發(fā)人員的平均薪酬分別為25.58萬(wàn)元、28.11萬(wàn)元和29.84萬(wàn)元。

天風(fēng)證券研究所所長(zhǎng)趙曉光認(rèn)為，中國(guó)下一個(gè)大的周期，就是科研孵化、科研轉(zhuǎn)化，這就是搞科創(chuàng)板的意義。

（實(shí)習(xí)生鄭潔對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）