每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年3月，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機(jī)構(gòu)，引起了市場的較大關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月21日，貝萊德在上海的外商獨(dú)資企業(yè)“貝萊德投資管理（上海）有限公司”已成功在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成在中國提供投資顧問服務(wù)的登記備案，這意味著外資私募在國內(nèi)的業(yè)務(wù)得到了進(jìn)一步的拓展。

對(duì)此有私募人士表示，這個(gè)市場最終還是憑實(shí)力說話，外資私募做投顧對(duì)本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時(shí)間的實(shí)盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會(huì)被市場淘汰。

外資私募巨頭貝萊德獲國內(nèi)投顧資格

今年3月份，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機(jī)構(gòu)，引起了市場的較大關(guān)注，而這對(duì)于國內(nèi)的投顧市場而言無疑是“狼來了”的信號(hào)。隨著外資私募巨頭在協(xié)會(huì)的備案時(shí)間不斷推移，將會(huì)有越來越多的外資私募滿足投顧的條件，后期或許還有更多的外資私募涉足投顧市場，而國內(nèi)的投顧市場無疑將面臨較大的競爭壓力。

記者注意到，6月21日，外資私募巨頭貝萊德在上海的外商獨(dú)資企業(yè) “貝萊德投資管理（上海）有限公司”已成功在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成提供投資顧問服務(wù)的登記備案。該項(xiàng)登記備案允許貝萊德投資管理（上海）有限公司為中國境內(nèi)的證券期貨機(jī)構(gòu)及其子公司，以及基金管理公司及其子公司所發(fā)行的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供投資建議服務(wù)。

對(duì)此貝萊德亞太區(qū)董事長及負(fù)責(zé)人鮑哲鈺表示，公司獲得了在中國境內(nèi)提供投資建議服務(wù)的資格，這是對(duì)公司多元化投資專業(yè)能力的認(rèn)可。中國市場為貝萊德提供了長遠(yuǎn)、戰(zhàn)略性的發(fā)展機(jī)遇，貝萊德亦致力于發(fā)展在中國的投資和業(yè)務(wù)營運(yùn)，為全球投資者提供最佳的中國投資機(jī)會(huì)，并為中國的投資者提供最佳的全球投資機(jī)遇。而才從廣發(fā)證券前去貝萊德任職的中國區(qū)主管湯曉東也表示，貝萊德對(duì)于中國資本市場的持續(xù)改革以及資產(chǎn)管理行業(yè)的不斷開放深感鼓舞，獲得該項(xiàng)投資顧問資格讓貝萊德更具優(yōu)勢，有助于貝萊德通過多元化的投資平臺(tái)、信息技術(shù)投資組合構(gòu)建能力，更好地提供專業(yè)盡職的投資服務(wù)。”

據(jù)記者了解，貝萊德多年來通過不同的投資計(jì)劃，參與中國在岸和離岸市場投資。截至2019年3月，貝萊德在合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）計(jì)劃下的中國在岸投資額度共計(jì)約為92.6億美元。此外貝萊德也通過滬港通、深港通及債券通計(jì)劃積極參與A股市場的投資，公司還陸續(xù)發(fā)行了兩只合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)投資產(chǎn)品。在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案之后，貝萊德投資管理（上海）有限公司已于2018年6月5日在中國境內(nèi)推出了首只私募證券投資基金：貝萊德中國A股機(jī)遇私募基金1期。另外還在2018年11月12日備案了貝萊德中國A股機(jī)遇私募基金6期。

投資顧問類私募產(chǎn)品能否迎來“第二春”？

記者注意到，早在2016年7月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，對(duì)投資顧問提出了“3+3”的要求。即符合提供投資建議條件的私募證券投資基金管理人，必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件：一是在中基協(xié)登記滿一年、無重大違法違規(guī)記錄的會(huì)員；二是具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員不少于3人、無不良從業(yè)記錄。而正是這兩個(gè)條件攔下了大部分的私募機(jī)構(gòu)，能夠滿足“3+3”條件的私募機(jī)構(gòu)較少。

對(duì)于急于擴(kuò)張管理規(guī)模的中小私募而言，要滿足“3+3”條件有難度，這也使得不少私募機(jī)構(gòu)“另辟蹊徑”，大量高薪招聘具有3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員，也一時(shí)帶紅了中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。根據(jù)華寶證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至2019年1月22日，已登記的私募證券投資基金管理人共8882家，其中具有投資顧問資格的共有279家，占比約3.1%。此外，正在運(yùn)作的私募投顧產(chǎn)品數(shù)量占正在運(yùn)作的私募證券產(chǎn)品的比例約為18.1%。

私募機(jī)構(gòu)積極參與獲取投顧資格，背后有著怎樣的考慮呢？2018年12月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，明確私募基金可以通過投顧模式與銀行公募理財(cái)和私募理財(cái)開展合作。當(dāng)然私募機(jī)構(gòu)需要獲得投顧資格，才可開展投顧業(yè)務(wù)。而目前證券類私募基金管理人主要發(fā)行兩種產(chǎn)品：一是作為管理人自主發(fā)行的產(chǎn)品；二是與銀行、信托等通道合作，私募機(jī)構(gòu)以投資顧問的身份提供投資建議的產(chǎn)品。因此私募基金獲得投顧資格后，就可以給其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)做投資顧問，實(shí)現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大規(guī)模。

那么，外資私募進(jìn)入投顧領(lǐng)域是否會(huì)搶占本土投顧私募的市場呢？對(duì)此有私募人士表示，這個(gè)市場最終還是憑實(shí)力說話，外資私募做投顧對(duì)本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時(shí)間的實(shí)盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會(huì)被市場淘汰。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士表示，在目前的國內(nèi)投顧市場，大型私募機(jī)構(gòu)占比較大。實(shí)際上從顧問管理類私募產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，自2016年起開始逐年減少，這主要有兩方面的原因：一是渠道的問題，不少銀行都選擇大型并且有可追溯業(yè)績的私募做投顧，這一條就把不少私募給淘汰了；二是陽光私募機(jī)構(gòu)現(xiàn)在越來越傾向于自主發(fā)行產(chǎn)品。

在外資私募不斷進(jìn)入中國投顧市場之后，能否給目前的投顧市場帶來新的變化呢？讓我們拭目以待。