最新消息顯示，央行同批核準(zhǔn)10家頭部券商調(diào)整待償還短期融資券余額上限！

近幾天，頭部券商正密集發(fā)布同一內(nèi)容的公告，向市場傳遞出流動性釋放的信號。今日晚間，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，央行核準(zhǔn)公司待償還短期融資券余額上限為176億元；記者還了解到，申萬宏源被核準(zhǔn)的余額上限約300億。

兩天前，中信、國泰君安、海通、華泰四家券商集體發(fā)布相同內(nèi)容的公告，央行核準(zhǔn)這四家券商待償還短期融資券余額上限合計1674億元，相比之前的余額上限大幅提高。

記者從知情人士處了解到，央行同一批共調(diào)整了十家頭部券商待償還短期融資券余額上限，除了上述六家外，還有招商證券、中信建投證券、銀河證券以及中金公司，具體以公司公告為準(zhǔn)。

僅已確定余額上限的6家券商，待償還短期融資券余額上限就達(dá)到了2148億元，以此估算，十家券商的余額上限或不低于2800億。

十大券商獲央行核準(zhǔn)調(diào)高短期融資券待償余額上限

6月23日晚間，廣發(fā)證券公告稱，近日收到《中國人民銀行金融市場司關(guān)于廣發(fā)證券股份有限公司短期融資券最高待償還余額有關(guān)事項的通知》。根據(jù)該通知，公司的待償還短期融資券余額上限為176億元。

同日，記者獲悉，申萬宏源近日也收到了核準(zhǔn)通知，待償還短期融資券余額上限約300億元。

21日晚間，中信、國泰君安、海通、華泰四家券商集體發(fā)公告，均收到央行關(guān)于本公司短期融資券最高待償還余額有關(guān)事項的通知，核準(zhǔn)余額上限分別為469億、508億、397億、300億，合計1674億。

記者了解到，它們都屬于央行同一批調(diào)整額度的券商。央行同一批共上調(diào)了十家頭部券商待償還短期融資券余額上限，除了上述六家外，還有招商證券、中信建投、銀河證券以及中金公司，具體以公司公告為準(zhǔn)。

僅已確定余額上限的6家券商，待償還短期融資券余額上限就達(dá)到了2148億元，以此估算，十家券商的余額上限或不低于2800億。

短融最高余額增幅明顯，或為傳導(dǎo)流動性

短期融資券是對企業(yè)提供流動性支持的一種方式，頭部券商集體發(fā)布央行核準(zhǔn)短期融資券余額上限的公告，十分罕見，因而備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

券商中國記者梳理，2017年8月份，國泰君安待償還短期融資券余額上限為130億，此次增至508億，增加近3倍；

2017年12月，央行核準(zhǔn)的中信證券余額上限為159億元，現(xiàn)在是469億元，增加了約兩倍；

今年1月份，申萬宏源待償還短期融資券最高余額為191億元，此次核準(zhǔn)最高余額增加了近六成；

今年3月7日，華泰證券公告央行核準(zhǔn)其短期融資券待償還余額最高為216億元，短短三個月，最高余額增加三成。

數(shù)位非銀人士接受記者采訪時表示，近期銀行間市場出現(xiàn)一定的信用收縮現(xiàn)象。東莞證券研報表示，造成本次非銀機(jī)構(gòu)流動困局表層原因之一是中小銀行流動性緊張，銀行風(fēng)險偏好降低；二是結(jié)構(gòu)化發(fā)行的資管產(chǎn)品持有單一債券集中度高，風(fēng)險不夠分散；三是部分發(fā)債企業(yè)信用評級較低。而深層原因則是債券回購質(zhì)押市場缺乏充當(dāng)“最后貸款人”或“中央交易對手”角色的機(jī)構(gòu)。

為了化解相關(guān)風(fēng)險，據(jù)了解，日前監(jiān)管層已召集部分頭部券商對防范化解債券市場流動性風(fēng)險進(jìn)行商討。參會頭部機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對中小券商、公募機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定的流動性支持，并逐日上報當(dāng)日的流動性支持明細(xì) 。

還有媒體報道，央行將適當(dāng)調(diào)高大型券商短期融資券最高限額，支持大型券商發(fā)行金融債券，并鼓勵大行與大型券商作同業(yè)交易對手方。

有大型券商非銀分析師對記者表示，之前已經(jīng)有消息放出，監(jiān)管希望通過頭部券商傳導(dǎo)流動性，那么首先要給他們提供相應(yīng)的資金，這次的政策應(yīng)該和之前的政策是配套的。

能夠進(jìn)一步促進(jìn)券商業(yè)務(wù)發(fā)展

有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，短期融資券具有發(fā)行機(jī)制高效，資金用途靈活等優(yōu)點，有助于證券公司拓展融資渠道、豐富融資手段工具。此次調(diào)增頭部券商的短期融資券待償還余額，可以進(jìn)一步促進(jìn)券商業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)市場流動性。

某大型險企投資部負(fù)責(zé)人對記者分析道，這是一種方向性的變化。頭部券商的短期融資券上限均提高，其實是監(jiān)管定點對券業(yè)進(jìn)行支持。避免風(fēng)險偏好降低的情況下，券商受到更大的影響。

有中等券商資管條線負(fù)責(zé)人對記者表示，這會對資管產(chǎn)品流動性贏得了支持，但也涉及到資產(chǎn)相關(guān)性的規(guī)定。會間接支持資管產(chǎn)品，同時拉低自有資金的投資風(fēng)險，長期來看，會拉低券商投資的風(fēng)險偏好。能在一定程度上緩解中小券商資金鏈的緊張。

“這是央行的一種市場調(diào)節(jié)，以往放貸都是圍繞銀行進(jìn)行的，現(xiàn)在企業(yè)融資也可以找券商。對有融資貸款需求的企業(yè)是利好，對券商更是利好。”有券商非銀分析師對記者表示。

目前存續(xù)短融余額879億

有券商非銀分析師對記者表示，這是一個成本較低、較為靈活的融資方式。監(jiān)管希望券商成為穩(wěn)定同業(yè)的橋梁，但是券商也要評估自身風(fēng)險。

“短期融資券的發(fā)行數(shù)量受市場需求和流動性影響，當(dāng)市場更好的時候，融資業(yè)務(wù)或約定回購業(yè)務(wù)等對資金的需求大，券商發(fā)行短融的積極性會高一些；市場弱的時候，券商發(fā)短融的積極性就沒那么強(qiáng)。”上述分析師表示。

券商中國與wind確認(rèn)，各家券商已經(jīng)發(fā)行的、至21日為止還在存續(xù)期內(nèi)的短期融資券余額總額為879億。

目前為止，國信證券在存續(xù)內(nèi)債券余額最高，達(dá)120億元；申萬宏源和中信建投存續(xù)期內(nèi)短期融資券均為90億元；中信證券為80億元。

今晚發(fā)布公告的廣發(fā)證券正在存續(xù)期內(nèi)短融余額為50億元。除短期融資券外，廣發(fā)證券還通過發(fā)行短期公司債、公司債券、非公開發(fā)行公司債券、次級債券、收益憑證等融資工具籌措資金等。

截至目前，廣發(fā)證券公開發(fā)行公司債券余額人民幣352億元。廣發(fā)證券曾在相關(guān)發(fā)行文件中表示，公司將募集資金用于投資銀行、財富管理、交易及機(jī)構(gòu)和投資管理等業(yè)務(wù)的開展，滿足各項業(yè)務(wù)運營需要，進(jìn)一步優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)和改善財務(wù)結(jié)構(gòu)；將根據(jù)未來證券行業(yè)發(fā)展趨勢、公司的戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展的實際需要，審慎地運用各類融資渠道和融資工具，進(jìn)一步提高綜合實力。

記者了解到，作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的A+H股上市券商，廣發(fā)證券一直采用多種方式進(jìn)行短期以及中長期融資，補(bǔ)充公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金，以及增強(qiáng)相關(guān)業(yè)務(wù)實力。除短期融資券外，廣發(fā)證券還通過發(fā)行短期公司債、公司債券、非公開發(fā)行公司債券、次級債券、收益憑證等融資工具籌措資金；此外，公司還靈活運用信用拆借、債券回購等短期融資品種，滿足日常流動性管理需求。

券商中國 張婷婷

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