每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度生豬出欄1.88億頭，同比下降5.1%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)400個(gè)縣定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，3月份生豬、能繁母豬存欄同比分別下降18.8%、21%，同比降幅均為近十年最大值。全國(guó)4月第3周活豬和豬肉價(jià)格比3月第1周分別上漲15.5%、9.8%。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部綜合判斷，由于產(chǎn)能下降較快，豬價(jià)已經(jīng)提前進(jìn)入上行周期，后期生豬供應(yīng)趨緊，四季度活豬價(jià)格可能突破2016年的歷史高點(diǎn);2020年生豬供應(yīng)仍將維持偏緊格局，豬價(jià)可能持續(xù)高位運(yùn)行。

銀河證券發(fā)布的農(nóng)林牧漁6月行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告指出，農(nóng)林牧漁業(yè)景氣度在提升，主要得益于豬價(jià)反轉(zhuǎn)并開啟上行趨勢(shì)，帶動(dòng)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)向好。隨著豬價(jià)逐步上行，行業(yè)整體回報(bào)率及利潤(rùn)情況將顯著好轉(zhuǎn)。

報(bào)告表示，當(dāng)前豬價(jià)重回增長(zhǎng)通道，隨著消費(fèi)旺季到來以及相關(guān)疫情對(duì)產(chǎn)能去化的影響之大及其持續(xù)性，豬價(jià)或于2019年二季度出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)。對(duì)于上市公司來說，在豬價(jià)一致上行的背景下，月度出欄量超預(yù)期的公司表現(xiàn)將更好。由于生豬產(chǎn)能加速去化，本輪豬周期價(jià)格彈性與時(shí)間跨度將顯著擴(kuò)大，建議關(guān)注月度出欄量超預(yù)期的個(gè)股，可關(guān)注天康生物、溫氏股份。飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)逆勢(shì)保持快增長(zhǎng)，受益豬價(jià)高彈性，預(yù)計(jì)2019年生豬出欄將增加71%。

數(shù)據(jù)顯示，目前，北方地區(qū)生豬出欄價(jià)格普遍在8-9元，尤其是東北和華北的部分地區(qū)生豬價(jià)格已經(jīng)突破9元，現(xiàn)在部分養(yǎng)殖戶選擇逢高出欄，同時(shí)也有養(yǎng)殖戶存在惜售等價(jià)心理。最近，豬肉價(jià)格的漲幅也很大，那么未來是否會(huì)繼續(xù)上漲呢?

有業(yè)內(nèi)人士表示，從現(xiàn)在的趨勢(shì)來看，肉價(jià)可能還有一定的漲勢(shì)，但是豬肉價(jià)格是多方面共同決定的。豬價(jià)的后期走勢(shì)以及當(dāng)前的凍肉庫存形勢(shì)對(duì)肉價(jià)的影響都是很大的，同時(shí)政策的態(tài)度也很明顯，一旦出現(xiàn)調(diào)控手段或者是進(jìn)口豬肉大增的話，肉價(jià)出現(xiàn)下探也不是不可能。不過，從中長(zhǎng)期來看，豬肉市場(chǎng)供給趨緊將進(jìn)一步體現(xiàn)，豬肉市場(chǎng)價(jià)格階段性波動(dòng)仍處于不穩(wěn)定期，但是價(jià)位低也不會(huì)低到哪里去。

二級(jí)市場(chǎng)上，相關(guān)概念股表現(xiàn)也非常亮眼。上周二，龍建股份、正邦科技、唐人神、天邦股份、新五豐、金新農(nóng)等多只個(gè)股大漲。

國(guó)金證券認(rèn)為，目前供給去化邏輯加強(qiáng)，前期仔豬母豬去化疊加拋售行為導(dǎo)致生豬提前出欄，后續(xù)生豬供給將進(jìn)一步偏緊，拋售及屠宰端的擾動(dòng)因素逐漸消除，生豬價(jià)格大概率迎來上漲階段，上市公司產(chǎn)能進(jìn)一步釋放疊加三季度消費(fèi)旺季。

華泰證券稱，拋售漸緩、凍肉消化、需求回暖，短期影響漸弱，6月有望成為豬價(jià)新一輪上漲的起點(diǎn)。并且，2018年8月開始，受非洲豬瘟疫情影響，能繁母豬存欄量開始下滑，按照正常的生產(chǎn)周期，能繁母豬損失將逐步反映到2019年6月及之后的生豬出欄量上。與此同時(shí)，夏季母豬受孕率低以及冬春受腹瀉等導(dǎo)致仔豬成活率低，6月份生豬出欄也存在季節(jié)性低位。兩因素共振，我們認(rèn)為，6月之后生豬供給缺口將不斷擴(kuò)大，6月有望成為豬價(jià)新一輪上漲的起點(diǎn)。

中原證券指認(rèn)為，從A股市場(chǎng)24支豬產(chǎn)業(yè)概念股歷年表現(xiàn)來看，每輪豬產(chǎn)業(yè)概念股約領(lǐng)先豬價(jià)半年的時(shí)間達(dá)到最高點(diǎn)，隨后開始趨勢(shì)性回落。即本輪豬產(chǎn)業(yè)概念股的上漲機(jī)會(huì)還有，估計(jì)到2019年4季度漲到最高點(diǎn)，期間回調(diào)可能是買入良機(jī)。

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